Úvod do podnikání

Cíl finančního manažera

Jak mohou finanční manažeři přijímat moudrá rozhodnutí v oblasti plánování, investic a financování? Hlavním cílem finančního manažera je maximalizovat hodnotu firmy pro její vlastníky. Hodnota veřejně vlastněné společnosti se měří cenou jejích akcií. Hodnota soukromé společnosti je cena, za kterou by mohla být prodána.

Chce-li finanční manažer maximalizovat hodnotu firmy, musí zvážit krátkodobé i dlouhodobé důsledky svého jednání. Maximalizace zisku je jedním z přístupů, ale neměl by to být přístup jediný. Takový přístup upřednostňuje dosahování krátkodobých zisků před dosahováním dlouhodobých cílů. Co kdyby firma ve vysoce technickém a konkurenčním odvětví neprováděla žádný výzkum a vývoj? V krátkodobém horizontu by zisky byly vysoké, protože výzkum a vývoj jsou velmi nákladné. V dlouhodobém horizontu by však firma mohla ztratit schopnost konkurovat kvůli nedostatku nových produktů.

Toto platí bez ohledu na velikost firmy nebo bod jejího životního cyklu. Ve společnosti Corning, která byla založena před více než 160 lety, vedení věří v dlouhodobý pohled na věc a neřídí se podle čtvrtletních zisků, aby uspokojilo očekávání Wall Street. Společnost, kterou kdysi spotřebitelé znali především díky kuchyňským výrobkům, jako je nádobí Corelle a žáruvzdorné sklo Pyrex, je dnes technologickou společností, která vyrábí specializované skleněné a keramické výrobky. Je předním dodavatelem skla Gorilla Glass, speciálního typu skla, které se používá pro obrazovky mobilních zařízení, včetně iPhonu, iPadu a zařízení s operačním systémem Android společnosti Google. Společnost byla také vynálezcem optických vláken a kabelů pro telekomunikační průmysl. Tyto produktové řady vyžadují velké investice během dlouhých výzkumných a vývojových (R&D) cyklů a do zařízení a vybavení po zahájení výroby.

Krátkodobě to může být riskantní, ale setrvání v kurzu se může vyplatit. Společnost Corning totiž nedávno oznámila plány na vytvoření samostatné divize společnosti pro sklo Gorilla Glass, které má nyní více než 20procentní podíl na trhu s telefony – s více než 200 miliony prodaných zařízení. Kromě toho je její podnikání v oblasti optických kabelů opět v módě a daří se mu, protože poskytovatelé kabelových služeb, jako je Verizon, zdvojnásobili modernizaci optické sítě po celých Spojených státech. Od roku 2017 pomáhá společnosti Corning její odhodlání znovu využívat některé své technologie a vyvíjet nové produkty, díky čemuž se její tržby v posledním čtvrtletí zvýšily o více než 16 %.

Jak ukazuje situace ve společnosti Corning, finanční manažeři neustále usilují o rovnováhu mezi možností zisku a potenciální ztrátou. Příležitost k zisku se ve financích označuje jako výnos; možnost ztráty neboli šance, že investice nedosáhne očekávané úrovně výnosu, je riziko. Základním principem ve financích je, že čím vyšší je riziko, tím vyšší je požadovaný výnos. Tento obecně přijímaný koncept se nazývá kompromis mezi rizikem a výnosem. Finanční manažeři při rozhodování o investicích a financování zvažují mnoho faktorů rizika a návratnosti. Patří mezi ně měnící se vzorce tržní poptávky, úrokové sazby, obecné ekonomické podmínky, podmínky na trhu a sociální otázky (např. vliv na životní prostředí a politika rovných příležitostí v zaměstnání).

.