Státní dluh Japonska
Státní dluh Japonska se skládá z peněz, které dluží centrální vláda země, která sídlí v Tokiu.
Dluhy místních vlád se do státního dluhu země nezapočítávají.
Mezi další závazky, které se nezapočítávají, patří záruky za dluhy jiných úřadů, penzijní závazky a nezaplacené směnky.
Podle MMF činil v roce 2018 poměr státního dluhu Japonska k HDP 198,44 %. To je o 37,56 % méně než v roce 2017, kdy činil 236 %, a stále se tak jedná o druhý nejvyšší státní dluh na světě v porovnání s národním důchodem v roce 2018.
Údaje MMF nyní uvádějí nebývale vysoký poměr HDP k HDP ve výši 266,2 %.
Další fakta o japonském státním dluhu
Jaká fakta byste měli vědět o japonském státním dluhu?
- S výší dluhu byste mohli omotat 1dolarovou bankovku kolem Země 38 635krát.
- Pokud byste položili 1dolarové bankovky na sebe, vytvořily by hromadu vysokou 1 083 900 km neboli 673 504 mil.
- To odpovídá 2,82 cesty na Měsíc.
Jak narostl japonský státní dluh do tak velkých rozměrů?“
Příběh japonského státního dluhu a způsob, jakým s ním vláda hospodaří, se těší velkému zájmu ekonomů na celém světě.
Je to proto, že země čelila v 80. letech 20. století vážné finanční krizi a způsob, jakým se vláda z tohoto problematického období dostala, posloužil jako vzor pro vyspělé země světa, když nastala finanční krize v roce 2008.
Data v Japonsku fungují na jiném systému než ve zbytku světa. V této příručce se místo původního japonského systému používají data západního světa.
Jak vysoký je současný poměr HDP k dluhu?
Podíl dluhu k HDP ve výši 198,44 % se může zdát vysoký, ale není nejvyšší, jaký kdy Japonsko mělo. Během druhé světové války císařství sáhlo k extrémním opatřením, aby financovalo své válečné úsilí.
V roce 1944 tak poměr veřejného dluhu k HDP činil 260 %.
V našem ekonomickém přehledu Japonska se dozvíte více o japonské ekonomice. Probíráme nejvyšší dovozy, vývozy, celkový HDP, HDP na obyvatele a jak si země stojí v celosvětovém měřítku v oblasti obchodu.
I přes již tak ochromující dluh vláda tlačila na trh ještě více dluhopisů. Správně odhadla, že poválečná devalvace měny a zvýšená inflace povedou k erozi státního dluhu.
Jak ovlivnila eroze státního dluhu zahraniční příjmy?
Merkantilistická obchodní politika zároveň umožnila vládě zvýšit příjmy země v zahraničních měnách, jejichž hodnota neerodovala tak rychle jako hodnota jenu.
Zmenšování státního dluhu pomocí inflace se stalo klasickou vládní strategií, která byla s různým úspěchem uplatňována po celém světě.
Jak došlo k finanční krizi v Japonsku v 80. a 90. letech?“
Finanční krizi na přelomu 80. a 90. let lze přímo přičíst neschopnosti vlády absorbovat nadměrnou likviditu, která byla do ekonomiky napumpována v poválečném období.
Ačkoli inflace a velké množství vládního financování rozvoje pomohly snížit státní dluh v poměru k HDP, přebytek kapitálu zlevnil úvěry a vytvořil bublinu cen nemovitostí.
Hospodářské prostředí, které Japonci podnítili v 80. letech 20. století, lze pozorovat opakovaně na nadměrně zásobených trzích nemovitostí v rozvíjejících se ekonomikách, jako je Čína a Brazílie.
Co se stalo s japonskou ekonomikou po krachu na trhu nemovitostí?
Když přišel krach na trhu s nemovitostmi, národní banky se ocitly v platební neschopnosti, protože měly ve svých knihách nadhodnocené úvěry, které byly zajištěny nemovitostmi, jejichž hodnota neustále klesala.
Tento převis nesplácených úvěrů bránil bankám v poskytování úvěrů novým podnikům a fakticky zastavil ekonomiku v rozletu.
Od roku 2001 zavedla Bank of Japan kvantitativní uvolňování, aby zaplavila ekonomiku likviditou, a oživila komerční banky tím, že vyměnila jejich špatné úvěry za státní dluhopisy.
Tím vzrostl státní dluh.
Když v roce 2008 přišla krize, Bank of Japan prostě pokračovala ve svém plánu likvidity a státní dluh se ještě zvýšil.
Tento vzorec se nyní opakuje po celém světě a stal se standardní politikou pro reflaci ekonomiky.
Kdo má na starosti japonský státní dluh?“
Ústřední vládní ministerstvo financí (Zaimu-šó) má za úkol spravovat proslulý vysoký státní dluh Japonska.
Ačkoli je výše dluhu nápadně vysoká, japonská vláda má oproti jiným značně zadluženým zemím určité výhody.
Většina dluhu je držena uvnitř země, a tak vláda pravděpodobně nebude mít problémy s financováním dluhu, který je denominován v jenech.
Japonská vláda si může jednoduše vytisknout cestu z finančních potíží, protože na rozdíl od USA, Německa, Francie, Řecka nebo Itálie vlastní centrální banku země, Bank of Japan.
Typy japonských státních cenných papírů
Ministerstvo financí nabízí komerčním investorům řadu dluhových nástrojů. Ty jsou souhrnně označovány jako „japonské státní dluhopisy“ (JGB), i když jeden z nich je ve skutečnosti „směnka.“
Krátkodobé financování japonské vlády je financováno prodejem jednoho typu dluhových nástrojů, a to finančních směnek.
Finanční poukázky ministerstvo financí označuje také jako „pokladniční poukázky“, což je název, který budou znát mezinárodní investoři.
Stejně jako každá typická státní pokladniční poukázka může mít i finanční poukázka splatnost až jeden rok minus jeden den. Ministerstvo vydává pokladniční poukázky na 3 měsíce, 6 měsíců a 1 rok (minus jeden den).
Tyto prostředky se neúročí, ale prodávají se s diskontem a proplácejí se za plnou nominální hodnotu.
Jaké dlouhodobé dluhové nástroje vydává vláda?
Dlouhodobé dluhové nástroje, které vláda vydává, jsou:
- Dluhopisy s výnosem/prosté dluhopisy
- Dluhopisy indexované inflací
- Dluhopisy s pohyblivou úrokovou sazbou
- Dluhopisy pro drobné investory
Co jsou to dluhopisy s výnosem?“
Dluhopis s výnosem je klasický „referenční dluhopis“. Tyto dluhopisy vyplácejí každý rok pevný úrok po celou dobu trvání nástroje. Úroková sazba, kterou tyto dluhopisy vyplácejí, je vytištěna na certifikátu.
Každý rok je úrok vypočten, rozdělen na polovinu a poté vyplacen ve dvou šestiměsíčních splátkách.
Dluhopisy s výnosem se vydávají se splatností 2, 5, 10, 20, 30 a 40 let. Vláda pořádá aukce dluhopisů se splatností 2 až 30 let jednou měsíčně a dluhopisy se splatností 40 let jsou draženy čtvrtletně.
V den splatnosti jsou vyplaceny v plné nominální hodnotě.
Jak fungují dluhopisy vázané na inflaci?“
Dluhopis vázaný na inflaci se často označuje jako JGBi. Nominální hodnota tohoto dluhopisu se každoročně zvyšuje s inflací, ale úroková sazba dluhopisu zůstává stejná.
S růstem kapitálové hodnoty dluhopisu se však bude zvyšovat skutečná výplata úroků, protože pevná úroková sazba se postupně každý rok vztahuje na větší nominální hodnotu.
Japonská vláda v současné době nabízí pouze dluhopisy JGBi se splatností 10 let. Míra inflace aplikovaná na dluhopis se vypočítává jako index Ref pro daný den podle indexu Ref v době emise.
Kdy by mohly JGBi ztratit největší hodnotu?“
Pozor, pokud japonská ekonomika vyprodukuje zápornou míru inflace (deflaci), nominální hodnota JGBi klesne.
Vláda v roce 2013 zavedla pro tyto dluhopisy spodní hranici, aby se zabránilo tomu, že konečná nominální hodnota dluhopisu bude nižší než počáteční hodnota.
Na sekundárním trhu však stále existují JGBi vázané na inflaci z doby před rokem 2013.
Co jsou dluhopisy s pohyblivou sazbou?“
Dluhopis s pohyblivou sazbou se vyplácí dvakrát ročně stejným způsobem jako výnosový dluhopis. Sazba vyplácená každý rok je základní sazba Bank of Japan plus procento, které je vytištěno na dluhopisu.
Ministerstvo financí vydává tyto dluhopisy pouze s 15letou splatností.
Všechny výše uvedené komerční dluhopisy a také státní pokladniční poukázky mohou koupit přímo od Ministerstva financí v aukci pouze registrovaní schválení obchodníci.
Jiní obchodníci a široká veřejnost mohou tyto dluhopisy koupit na sekundárním trhu.
Kdo může koupit dluhopisy JGB?
Dluhopisy JGB pro drobné investory jsou výjimkou z pravidla, protože je může koupit kdokoli přímo od vlády. Tyto dluhopisy jsou vydávány v menších jednotkách než komerční dluhopisy a mají splatnost 3, 5 a 10 let.
Dejte si pozor, abyste si nepletli japonské státem garantované dluhopisy se skutečnými dluhopisy vydanými vládou.
Nejedná se o totéž. Jedná se o dluhopisy vydané vládními agenturami, dodavateli infrastruktury, bankami a průmyslovými sponzory.
JGGB jsou garantovány japonskou vládou, ale ve skutečnosti je vláda nevydává a nezapočítávají se do státního dluhu země.
Zajímáte se o obchodování s komoditami?
Začněte svůj průzkum s recenzemi těchto regulovaných brokerů, které jsou k dispozici v .
CFD jsou složité nástroje a je s nimi spojeno vysoké riziko rychlé ztráty peněz v důsledku pákového efektu. <b>Při obchodování s CFD ztrácí peníze 53,00-89,00 % účtů drobných investorů.</b> Měli byste zvážit, zda rozumíte tomu, jak CFD fungují, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko ztráty peněz.
Další čtení
Chcete-li se podívat na živé hodiny dluhu některých sousedních zemí Japonska, podívejte se na naše průvodce dluhem Ruska, a Jižní Koreje.
Máme také ekonomické přehledy, kde jsou rozebrány statistiky HDP dané země, nejvyšší dovozy a nejvyšší vývozy. Jako příklad viz následující průvodce:
- Hospodářství Slovenska
- Hospodářství Mexika
- Hospodářství Malajsie
- Hospodářství Indie
- Hospodářství Hongkongu
- Hospodářství Číny
- Hospodářství Kypru
.