Foto: Enoch Hsiao on Unsplash
Spojené státy se nacházejí ve 126 měsících nejdelší hospodářské expanze v historii, čímž překonaly rekord 120 měsíců hospodářského růstu od března 1991 do března 2001.
Délka hospodářské expanze neznamená, že tato hospodářská expanze musí skončit nebo že nadcházející recese musí být větší než obvykle. Neznamená to ani to, že by investoři měli z trhů odejít. Druhá nejdelší hospodářská expanze byla doprovázena býčím trhem bez medvěda v 90. letech. Během ní došlo k několika korekcím, kdy trh klesl o více než 5 %, ale méně než 20 %, které jsou nutné k tomu, aby se jednalo o medvědí trh.
Navíc, přestože se jedná o nejdelší hospodářskou expanzi, jedná se také o jednu z nejpomalejších hospodářských expanzí s průměrným ročním růstem hrubého domácího produktu (HDP) ve výši pouhých 2,3 %. To je ve srovnání s 3,6% růstem v 90. letech a 4,3% růstem v 80. letech
Tady jsou dva grafy ze čtvrtletního Průvodce trhy společnosti J.P. Morgan, které ukazují délku a sílu ekonomických expanzí.
Čtvrtletní průvodce trhy společnosti J.P. Morgan
K recesím dochází pravidelně. V letech 1929 až 2008 zažily Spojené státy 14 recesí. To je v průměru jedna recese za 5,6 roku. I kdybyste mohli předvídat každou recesi, vyskočit z trhů každých 5,6 roku by byla katastrofální investiční strategie.
Naproti tomu recese nejsou katastrofální. V průměru trvají jen asi 15 měsíců.
Tady je delší historický graf z článku CNBC . napsaného v červenci 2019, kdy expanze poprvé překonala předchozí rekord.
Článek CNBC
V poslední době mají hospodářské expanze tendenci trvat déle.
Mnoho investorů prodává akcie a přechází k hotovosti při tom, co považují za známky a signály recese nebo poklesu trhu. Často se jedná o falešné signály, jako byl například téměř medvědí trh v prosinci 2018 nebo inverzní výnosová křivka v březnu 2019. Přechodem k hotovosti v obou těchto případech byste přišli o neuvěřitelně ziskový rok, kdy trhy porostou pravděpodobně více, než poklesnou při případné nadcházející korekci.
Dlouhé expanze se není třeba bát. Jsme přesvědčeni, že zůstat v klidu a investovat je lepší než se snažit naskakovat a vyskakovat a časovat trhy.
Foto: Enoch Hsiao on Unsplash
Sledujte mě na Twitteru nebo LinkedIn. Podívejte se na mé webové stránky nebo na některé mé další práce zde.