Algorithmen müssen nicht komplex sein
Direkt nach dem College begann ich meine Handelskarriere bei einem elektronischen Hedgefonds an der Wall Street. Mehrere Freunde stellten mir den Handel als eine diszipliniertere Version von r/wallstreetbets vor, die tatsächlich Geld einbrachte. Nachdem ich bei mehreren Vorstellungsgesprächen gescheitert war, hatte ich das Glück, einen Job bei einer hochrangigen Firma wie Jane Street, Optiver und IMC zu bekommen.
An meinem ersten Tag war ich sofort Feuer und Flamme.
Meine Hauptaufgabe dort war die eines Market Makers. Um dies zu erklären, stellen Sie sich vor, Sie wären ein Händler. Nehmen wir an, Sie möchten eine Ware wie z. B. einen Apfel kaufen. Sie müssten einen Apfelverkäufer ausfindig machen und sich auf einen fairen Preis einigen. Market Maker sind die Mittelsmänner, die diese Interaktion ausschalten, indem sie immer bereit sind, zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen.
Im Finanzjargon nennt man dies die Bereitstellung von Liquidität für Finanzbörsen. Sie sollten zu jedem Zeitpunkt sicher sein, dass Sie Ihre Position gegen Bargeld auflösen können. Um ein Gefühl für die Größenordnung zu bekommen, werden jedes Jahr mehrere Billionen Dollar über diese Firmen abgewickelt.
Meine Zeit im Handel war eine der umwälzendsten Phasen meines Lebens. Sie hat mir nicht nur viel technisches Wissen vermittelt, sondern mich auch zu einem selbständigen, unabhängigen Denker und harten Arbeiter geformt. Ich kann jedem, der gerne Probleme löst, nur empfehlen, es mit dem Trading zu versuchen. Man braucht keine Mathematik- oder Finanzkenntnisse, um einzusteigen.
Die Handelskultur ist mit dem Profisport vergleichbar. Es ist ein Nullsummenspiel, bei dem es einen klar definierten Gewinner und Verlierer gibt – entweder man verdient oder man verliert Geld. Das bedeutet, dass sowohl Ihre Vergütung als auch Ihre Arbeitsplatzsicherheit in hohem Maße von Ihrer Leistung abhängen. Für diejenigen, die es interessiert: Die grobe Verteilung der Vergütung eines Händlers auf der Grundlage seiner Leistung beträgt ein Zehntel des Jahresgehalts der NBA.
Der Handel hat in den populären Medien aufgrund der Abstraktion komplizierter quantitativer Modelle einen gewissen Mythos. Ich werde einige der grundlegenden Prinzipien beleuchten, die allen Handelsstrategien zugrunde liegen, und erläutern, wie sie auf Sie angewendet werden können.
Arbitrage
Eine Möglichkeit für Händler, Geld zu verdienen, ist Arbitrage oder ein risikofreier Handel. Nehmen wir an, Sie könnten einen Apfel von Sam für 1 $ kaufen und dann einen Apfel an Megan für 3 $ verkaufen. Ein vernünftiger Mensch würde beide Teile dieser Geschäfte abwickeln, um risikofrei 2 $ zu gewinnen.
Arbitrage findet man nicht nur auf den Finanzmärkten. Die beliebte E-Commerce-Strategie des Dropshipping ist eine Form der Arbitrage. Angenommen, Sie finden ein Stativ, das auf AliExpress für 10 $ verkauft wird. Sie könnten das gleiche Stativ bei Amazon für 20 $ anbieten. Wenn jemand bei Ihnen kauft, können Sie das Stativ einfach von AliExpress kaufen und einen ordentlichen Gewinn von 10 $ mit nach Hause nehmen.
Das Gleiche gilt für Garagenverkäufe. Wenn Sie eine Baseballkarte für 2 Dollar finden, die bei Ebay zuletzt für 100 Dollar verkauft wurde, haben Sie die Möglichkeit, 98 Dollar zu verdienen. Natürlich ist dies keine perfekte Arbitrage, da Sie das Risiko eingehen, einen Käufer zu finden, aber der Gewinn macht es lohnenswert.
Wetten mit positivem Erwartungswert
Eine andere Art, wie Händler Geld verdienen, ähnelt der Art und Weise, wie ein Kasino die Chancen zu seinen Gunsten verteilt. Stellen Sie sich vor, Sie werfen eine faire Münze. Bei Kopf gewinnen Sie 3 Dollar, bei Zahl verlieren Sie 1 Dollar. Wenn Sie die Münze nur einmal werfen, haben Sie vielleicht Pech und verlieren den Dollar. Langfristig gesehen wird jedoch erwartet, dass Sie pro Münzwurf einen positiven Gewinn von 1 $ erzielen. Dies wird als Wette mit positivem Erwartungswert bezeichnet. Über den Zeitraum von Millionen von Transaktionen hinweg ist ein Gewinn fast garantiert.
Dieses Prinzip ist der Grund, warum Sie niemals in Kasinospielen wie Roulette wetten sollten. Bei diesen Spielen handelt es sich um Wetten mit negativem Erwartungswert, bei denen Sie auf lange Sicht garantiert Geld verlieren werden. Natürlich gibt es Ausnahmen wie Poker oder Kartenzählen beim Black Jack.
Wenn Sie das nächste Mal ein Kasino betreten, notieren Sie sich, wie es eingerichtet ist, um Sie so lange wie möglich dort zu halten. Achten Sie auf das Fehlen von Fenstern und die labyrinthartige Anordnung der Räume. Sogar die kostenlosen Getränke und die billigen Unterkünfte sind nur eine Farce, um Sie dort zu halten.
Relative Preisgestaltung
Relative Preisgestaltung ist eine großartige Strategie, die man anwenden kann, wenn es zwei Produkte gibt, die in einer klaren kausalen Beziehung zueinander stehen. Betrachten wir einen Apfel und eine Packung Apfelsaft. Angenommen, es besteht eine kausale Beziehung, bei der der Karton immer 9 $ teurer ist als der Apfel. Der Apfel und der Karton werden derzeit zu 1 $ bzw. 10 $ gehandelt.
Wenn der Preis des Apfels auf 2 $ ansteigt, schlägt sich das nicht sofort auf den Karton nieder. Es wird immer eine Zeitverzögerung geben. Wichtig ist auch, dass wir nicht feststellen können, ob der Apfel zum fairen Wert gehandelt wird oder ob er überteuert ist. Wie können wir diese Situation also ausnutzen?
Wenn wir den Karton für 10 $ kaufen und den Apfel für 2 $ verkaufen, haben wir den „Spread“ im Wesentlichen für 8 $ gekauft. Der Spread wird aufgrund der kausalen Beziehung mit 9 $ fair bewertet, d. h. wir haben 1 $ verdient. Der Grund, warum sich Hochfrequenzhandelsfirmen so sehr auf die Latenzzeit im Nanosekundenbereich konzentrieren, ist, dass sie die ersten sein wollen, die diese relativen Fehlbewertungen aufspüren.
Dies ist das Rückgrat der Delta-One-Strategien. Häufige Paare, die gegeneinander gehandelt werden, sind ETFs und ihr inverses Gegenstück, eine bestimmte Aktie gegen einen ETF, der die Aktie enthält, oder synthetische Optionsstrukturen.
Korrelationen
Korrelationen sind gegenseitige Verbindungen zwischen zwei Dingen. Wenn sie sich in die gleiche Richtung entwickeln, spricht man von einer positiven Korrelation, bei negativen Korrelationen verhält es sich genau umgekehrt. Ein bekanntes Beispiel für eine positive Korrelation ist die Zahl der Haiangriffe mit der Zahl der verkauften Eiscreme. Es ist wichtig zu wissen, dass Haiangriffe keine Eisverkäufe verursachen.
Oft gibt es keinen intuitiven Grund für bestimmte Korrelationen, aber sie funktionieren trotzdem. Die legendäre Renaissance Technologies hat Petabytes an historischen Daten gesichtet, um profitable Signale zu finden. So sagte beispielsweise gutes Wetter am Morgen in einer Stadt tendenziell eine Aufwärtsbewegung an der dortigen Börse voraus. Theoretisch könnte man Aktien bei der Eröffnung kaufen und mittags verkaufen, um einen Gewinn zu erzielen.
Ein wichtiger Ratschlag ist, dass Sie jeden Einzelhändler ignorieren sollten, der Ihnen einen Kurs verkauft und behauptet, er habe ein System. Das ist alles Betrug. Im besten Fall handelt es sich um billige Signale, die nach Abzug der Transaktionskosten kaum rentabel sind. Es ist auch unwahrscheinlich, dass Sie über die Systemlatenz, die Handelserfahrung oder die Recherchefähigkeiten verfügen, um dies selbst zu tun. Es ist möglich, aber sehr schwierig.
Mean Reversions
Eine weitere gängige Strategie, auf die sich Händler verlassen, sind Mean Reversion Trends. In der Welt der Optionen liegt das Hauptaugenmerk auf dem Kauf von Volatilität, wenn diese im Vergleich zu historischen Werten günstig ist, und umgekehrt. Der Kauf von Optionen ist im Wesentlichen gleichbedeutend mit dem Kauf von Volatilität. So einfach ist es natürlich nicht, also setzen Sie Ihr Erspartes nicht mit dieser Strategie bei Robinhood ein.
Für die meisten Menschen sind die Zinssätze der am meisten zutreffende Mean-Reversion-Trend. Diese neigen dazu, nach oben und unten zu schwanken, je nachdem, ob die Zentralbanken das Sparen oder die Ausgaben anregen wollen. Da die Zinssätze weltweit nahe bei Null oder sogar negativ sind, kann es eine gute Idee sein, diesen niedrigen Zinssatz für Ihre Hypotheken zu sichern. Auch hier sollten Sie einen Finanzberater konsultieren, bevor Sie etwas unternehmen.
Ich schreibe jeden Sonntag in meinem persönlichen Blog über das, was ich an der Wall Street gelernt habe – vor allem in Bezug auf Handel, Investitionen und Entscheidungsfindung.
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