Einführung in die Wirtschaft

Das Ziel des Finanzmanagers

Wie können Finanzmanager kluge Planungs-, Investitions- und Finanzierungsentscheidungen treffen? Das Hauptziel des Finanzmanagers ist es, den Wert des Unternehmens für seine Eigentümer zu maximieren. Der Wert eines börsennotierten Unternehmens wird anhand des Aktienkurses gemessen. Der Wert eines Privatunternehmens ist der Preis, zu dem es verkauft werden könnte.

Um den Wert des Unternehmens zu maximieren, muss der Finanzmanager sowohl die kurz- als auch die langfristigen Folgen des Handelns des Unternehmens berücksichtigen. Die Gewinnmaximierung ist ein Ansatz, sollte aber nicht der einzige sein. Ein solcher Ansatz zieht kurzfristige Gewinne dem Erreichen langfristiger Ziele vor. Was wäre, wenn ein Unternehmen in einer hochtechnischen und wettbewerbsintensiven Branche keine Forschung und Entwicklung betreiben würde? Kurzfristig wären die Gewinne hoch, weil Forschung und Entwicklung sehr teuer sind. Langfristig könnte das Unternehmen jedoch seine Wettbewerbsfähigkeit verlieren, weil es keine neuen Produkte anbietet.

Dies gilt unabhängig von der Größe eines Unternehmens oder dem Zeitpunkt in seinem Lebenszyklus. Bei Corning, einem Unternehmen, das vor mehr als 160 Jahren gegründet wurde, glaubt das Management an eine langfristige Perspektive und nicht an die Erzielung von Quartalsgewinnen, um die Erwartungen der Wall Street zu erfüllen. Das Unternehmen, das den Verbrauchern früher vor allem durch Küchenprodukte wie Corelle-Geschirr und Pyrex-Kochgeschirr aus hitzebeständigem Glas bekannt war, ist heute ein Technologieunternehmen, das Spezialglas und Keramikprodukte herstellt. Es ist ein führender Anbieter von Gorilla Glass, einer speziellen Glasart, die für die Bildschirme von Mobilgeräten wie dem iPhone, dem iPad und Geräten mit dem Google-Betriebssystem Android verwendet wird. Das Unternehmen war auch der Erfinder von Glasfasern und Kabeln für die Telekommunikationsindustrie. Diese Produktlinien erfordern große Investitionen während ihrer langen Forschungs- und Entwicklungszyklen (R&D) und für Anlagen und Ausrüstungen, sobald sie in Produktion gehen.

Das kann kurzfristig riskant sein, aber durchzuhalten kann sich auszahlen. Tatsächlich hat Corning vor kurzem Pläne angekündigt, einen separaten Unternehmensbereich für Gorilla Glass zu entwickeln, das inzwischen mehr als 20 Prozent des Telefonmarktes ausmacht – mit über 200 Millionen verkauften Geräten. Darüber hinaus ist das Geschäft mit Glasfaserkabeln wieder in Mode und floriert, da Kabeldienstleister wie Verizon den Ausbau des Glasfasernetzes in den Vereinigten Staaten verdoppelt haben. Im Jahr 2017 hat Cornings Engagement für die Wiederverwendung einiger seiner Technologien und die Entwicklung neuer Produkte dazu beigetragen, dass die Einnahmen des Unternehmens in einem jüngsten Quartal um mehr als 16 Prozent gestiegen sind.

Wie die Situation bei Corning zeigt, streben Finanzmanager ständig nach einem Gleichgewicht zwischen der Chance auf Gewinn und dem Verlustpotenzial. In der Finanzwelt wird die Gewinnchance als Rendite bezeichnet; das Verlustpotenzial, d. h. die Chance, dass eine Investition nicht die erwartete Rendite erzielt, ist das Risiko. Ein Grundprinzip in der Finanzwelt lautet: Je höher das Risiko, desto höher die geforderte Rendite. Dieses allgemein anerkannte Konzept wird als Risiko-Rendite-Abwägung bezeichnet. Finanzmanager berücksichtigen bei ihren Investitions- und Finanzierungsentscheidungen viele Risiko- und Renditefaktoren. Dazu gehören sich ändernde Nachfragemuster, Zinssätze, allgemeine wirtschaftliche Bedingungen, Marktbedingungen und soziale Fragen (wie Umweltauswirkungen und Gleichstellungspolitik).