Foto von Enoch Hsiao auf Unsplash
Mit 126 Monaten befinden sich die Vereinigten Staaten in ihrer längsten Wirtschaftsexpansion der Geschichte und brechen damit den Rekord von 120 Monaten Wirtschaftswachstum von März 1991 bis März 2001.
Die Länge des Wirtschaftswachstums bedeutet nicht, dass dieses Wirtschaftswachstum enden muss oder dass eine kommende Rezession größer als normal sein muss. Sie bedeutet auch nicht, dass sich die Anleger aus den Märkten zurückziehen sollten. Die zweitlängste wirtschaftliche Expansion ging mit dem No-Bear-Bullenmarkt der 1990er Jahre einher. Während dieser Zeit gab es mehrere Korrekturen, bei denen der Markt um mehr als 5 %, aber weniger als die für einen Bärenmarkt erforderlichen 20 % fiel.
Außerdem handelt es sich zwar um die längste wirtschaftliche Expansion, aber mit einem durchschnittlichen jährlichen Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von nur 2,3 % auch um eine der langsamsten wirtschaftlichen Expansionen. Im Vergleich dazu betrug das Wachstum in den 90er Jahren 3,6 % und in den 80er Jahren 4,3 %.
Hier sind zwei Grafiken aus dem vierteljährlich erscheinenden Guide to the Markets von J.P. Morgan, die die Dauer und Stärke von Wirtschaftsexpansionen zeigen.
J.P. Morgan’s vierteljährlicher Guide to the Markets
Rezessionen kommen regelmäßig vor. Zwischen 1929 und 2008 gab es in den Vereinigten Staaten 14 Rezessionen. Das bedeutet im Durchschnitt eine Rezession alle 5,6 Jahre. Selbst wenn man jede Rezession hätte vorhersehen können, wäre ein Ausstieg aus den Märkten alle 5,6 Jahre eine katastrophale Anlagestrategie gewesen.
Im Gegensatz dazu sind Rezessionen nicht katastrophal. Im Durchschnitt dauern sie nur etwa 15 Monate.
Hier ist ein längeres historisches Diagramm aus einem CNBC-Artikel . geschrieben im Juli 2019, als die Expansion zum ersten Mal den bisherigen Rekord brach.
CNBC-Artikel
In jüngster Zeit haben wirtschaftliche Expansionen tendenziell länger gedauert.
Viele Anleger verkaufen Aktien und gehen zu Bargeld, wenn sie Anzeichen und Signale für eine Rezession oder einen Marktrückgang sehen. Dabei handelt es sich oft um falsche Signale, wie der Beinahe-Bärenmarkt vom Dezember 2018 oder die inverse Zinskurve vom März 2019. In beiden Fällen hätte man ein unglaublich profitables Jahr verpasst, in dem die Märkte wahrscheinlich stärker wachsen als sie in einer kommenden Korrektur fallen werden.
Eine lange Expansion ist nichts, wovor man sich fürchten muss. Wir glauben, dass es besser ist, ruhig zu bleiben und investiert zu bleiben, als zu versuchen, die Märkte zu timen.
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