Maren Jensen wurde in Arcadia, Kalifornien, geboren. Ihr Vater war Arzt, und ihre Mutter war Sekretärin im Zoo von Los Angeles. Sie ist ein mittleres Kind, mit einem älteren Bruder, Dana, und einer jüngeren Schwester, Kathleen. Jensen besuchte von 1971 bis 1974 die Herbert Hoover High School und erhielt nach ihrem Abschluss ein Stipendium für die UCLA, wo sie Theaterwissenschaften und Jura studierte.
Noch während ihres Studiums begann Jensen eine Modelkarriere. Sie war auf den Titelseiten von Vogue und Mademoiselle zu sehen. Ein gemeinsamer Freund machte sie mit der Agentin Barbara Gale bekannt, die ihr 1977 zwei Werbespots und eine Rolle in The Hardy Boys/Nancy Drew Mysteries verschaffte. 1978 spielte Jensen in Battlestar Galactica die Rolle der Athena. Im April 1978 war sie auf der Titelseite von TV Guide zu sehen. Ihre letzte bekannte Rolle war 1981 in Wes Cravens Horrorfilm Deadly Blessing an der Seite von Sharon Stone. Ihre Karriere wurde durch eine Krankheit unterbrochen, nachdem sie sich mit dem Epstein-Barr-Syndrom infiziert hatte.
Jensen war eine langjährige Gefährtin des Singer-Songwriters Don Henley. 1982 veröffentlichte Henley sein erstes Soloalbum „I Can’t Stand Still“ und widmete es ihr. Sie wird als „Harmony Vocals“ für den Song „Johnny Can’t Read“ genannt, und in den Liner Notes wird erwähnt, dass sie das Klavierintro und das Zwischenspiel für den Song „A Month of Sundays“ auf Henleys Album Building the Perfect Beast von 1984 komponiert hat. 1985 trat sie in dem Video zu Henleys Song „Not Enough Love In the World“ auf. Henley und Jensen waren verlobt, aber sie trennten sich 1986. Jensen half Henley Anfang der 1990er Jahre bei der Gründung von The Walden Woods Project, einer Organisation, die sich für den Schutz des Walden Woods-Gebietes in Concord, Massachusetts, vor Bebauung einsetzt.
Jensen war Berichten zufolge auch mit John Kugelberg verheiratet, aber auch sie sollen sich getrennt haben. Sie haben alles über ihre Beziehung sehr privat gehalten und aus der Öffentlichkeit herausgehalten, einschließlich ihres Ehe- und Trennungsdatums. Beide haben keine gemeinsamen Fotos veröffentlicht. Berichten zufolge lebt sie im Großraum New York und kehrt von Zeit zu Zeit in den Großraum Los Angeles zurück, um Geschäfte, Familie und Freunde zu besuchen.