Was ist ein Orderbuch?
Der Begriff Orderbuch bezieht sich auf eine elektronische Liste von Kauf- und Verkaufsaufträgen für ein bestimmtes Wertpapier oder Finanzinstrument, die nach Preisniveau geordnet sind. Ein Orderbuch listet die Anzahl der Aktien auf, die zu jedem Preispunkt geboten oder angeboten werden, oder die Markttiefe. Es zeigt auch die Marktteilnehmer, die hinter den Kauf- und Verkaufsaufträgen stehen, obwohl einige von ihnen anonym bleiben wollen. Diese Listen helfen Händlern und verbessern die Markttransparenz, da sie wertvolle Handelsinformationen liefern.
Key Takeaways
- Ein Orderbuch ist eine elektronische Liste von Kauf- und Verkaufsaufträgen für ein Wertpapier oder ein anderes Instrument, die nach Preisniveau geordnet sind.
- Orderbücher werden von fast jeder Börse für verschiedene Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen, Währungen und sogar Kryptowährungen verwendet.
- Diese Listen tragen zur Verbesserung der Markttransparenz bei, da sie Informationen über den Preis, die Verfügbarkeit, die Handelstiefe und darüber, wer Transaktionen initiiert, liefern.
- Ein Orderbuch besteht aus drei Teilen: den Kaufaufträgen, den Verkaufsaufträgen und der Auftragshistorie.
Orderbücher verstehen
Orderbücher werden von fast jeder Börse verwendet, um die Aufträge für verschiedene Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Währungen aufzulisten – sogar Kryptowährungen wie Bitcoin. Diese Aufträge können sowohl manuell als auch elektronisch erfolgen. Obwohl sie im Allgemeinen dieselben Informationen enthalten, kann der Aufbau je nach Quelle leicht unterschiedlich sein. Kauf- und Verkaufsinformationen können oben und unten oder auf der linken und rechten Seite des Bildschirms erscheinen.
Der Begriff Orderbuch kann auch verwendet werden, um ein Protokoll der Aufträge zu beschreiben, die ein Unternehmen von seinem Kundenstamm erhält.
Ein Orderbuch ist dynamisch, d. h. es wird im Laufe des Tages ständig in Echtzeit aktualisiert. Börsen wie die Nasdaq bezeichnen es als „kontinuierliches Buch“. Aufträge, die nur bei Marktöffnung oder Marktschluss ausgeführt werden sollen, werden separat geführt. Diese werden als „Eröffnungs- (Auftrags-) Buch“ bzw. „Schluss- (Auftrags-) Buch“ bezeichnet.
Bei der Markteröffnung an der Nasdaq werden beispielsweise das Eröffnungs- und das fortlaufende Buch konsolidiert, um einen einzigen Eröffnungskurs zu bilden. Dasselbe geschieht, wenn der Markt schließt, wenn das Schlussbuch und das fortlaufende Buch konsolidiert werden, um einen einzigen Schlusskurs zu bilden.
Ein Orderbuch besteht in der Regel aus drei Teilen: Kaufaufträge, Verkaufsaufträge und Auftragshistorie.
- Kaufaufträge enthalten Informationen über den Käufer, einschließlich aller Gebote, des Betrags, den er kaufen möchte, und des Briefkurses.
- Verkaufsaufträge ähneln den Kaufaufträgen.
- Die Auftragshistorie zeigt alle Transaktionen, die in der Vergangenheit stattgefunden haben.
Im oberen Teil des Orderbuchs finden Sie die höchsten Geld- und niedrigsten Briefkurse. Diese weisen auf den vorherrschenden Markt und den Preis hin, zu dem ein Auftrag ausgeführt werden muss. Das Orderbuch wird häufig von einem Candlestick-Diagramm begleitet, das nützliche Informationen über die aktuelle und vergangene Marktlage liefert.
Das Orderbuch hilft Händlern, fundiertere Handelsentscheidungen zu treffen. Sie können sehen, welche Maklerunternehmen Aktien kaufen oder verkaufen, und feststellen, ob das Marktgeschehen von Kleinanlegern oder von Institutionen bestimmt wird. Das Orderbuch zeigt auch Ungleichgewichte bei den Aufträgen an, die Hinweise auf die kurzfristige Richtung einer Aktie geben können.
Ein massives Ungleichgewicht zwischen Kauf- und Verkaufsaufträgen kann beispielsweise auf einen Anstieg der Aktie aufgrund von Kaufdruck hinweisen. Händler können das Orderbuch auch nutzen, um die potenziellen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus einer Aktie zu ermitteln. Eine Häufung von großen Kaufaufträgen zu einem bestimmten Preis kann auf ein Unterstützungsniveau hinweisen, während eine Fülle von Verkaufsaufträgen zu oder in der Nähe eines Preises auf einen Bereich des Widerstands hindeuten kann.
Besondere Überlegungen
Obwohl das Orderbuch den Marktteilnehmern Transparenz bieten soll, gibt es einige Details, die nicht in der Liste enthalten sind. Dazu gehören die „Dark Pools“. Dabei handelt es sich um Stapel von versteckten Aufträgen, die von großen Marktteilnehmern unterhalten werden, die nicht wollen, dass ihre Handelsabsichten anderen bekannt werden.
Ohne Dark Pools würden die Börsen erhebliche Kursverluste verzeichnen. Wenn Informationen über eine große Transaktion eines großen Instituts veröffentlicht werden, bevor der Handel ausgeführt wird, führt dies normalerweise zu einem Kursrückgang des Wertpapiers. Werden die Informationen über die Transaktion jedoch erst nach ihrer Durchführung bekannt gegeben, können die Auswirkungen auf den Markt deutlich geringer ausfallen.
Das Vorhandensein von Dark Pools verringert den Nutzen des Orderbuchs in gewissem Maße, da es keine Möglichkeit gibt, festzustellen, ob die im Buch angezeigten Aufträge für das tatsächliche Angebot und die tatsächliche Nachfrage nach der Aktie repräsentativ sind.
Beispiel für ein Orderbuch
Orderbücher stellen den Händlern gegen eine Gebühr immer mehr Informationen zur Verfügung. TotalView von Nasdaq behauptet, mehr Marktinformationen als jedes andere Orderbuch zu liefern – es zeigt mehr als das 20-fache der Liquidität des bisherigen Level-2-Produkts für die Markttiefe an.
Während diese zusätzlichen Informationen für den Durchschnittsanleger vielleicht nicht sehr wichtig sind, können sie für Daytrader und erfahrene Marktexperten, die sich bei ihren Handelsentscheidungen auf das Orderbuch verlassen, nützlich sein.