Resumen Este documento analiza el impacto de la globalización en los países en desarrollo durante las últimas décadas. La primera sección examina los componentes y mecanismos de la globalización. La segunda se centra en la globalización financiera -considerada el aspecto más importante de un proceso polifacético- y examina con más detalle las tendencias cambiantes de las finanzas para los países en desarrollo. La tercera analiza el impacto del nuevo modelo de financiación en términos de crecimiento, equidad y autonomía gubernamental. La sección final ofrece recomendaciones políticas para hacer de la globalización una fuerza más positiva. En el documento se desarrollan cuatro argumentos básicos con respecto al impacto de la globalización financiera. En primer lugar, la globalización ha aumentado el capital disponible para los países en desarrollo, lo que potencialmente aumenta su capacidad de crecer más rápidamente que si tuvieran que depender exclusivamente de sus propios recursos. Sin embargo, no todos los flujos de capital contribuyen por igual al crecimiento; los flujos a corto plazo y la compra de activos existentes tienen menos valor que la inversión en nuevas instalaciones. Al mismo tiempo, la creciente movilidad del capital también puede conducir a una mayor volatilidad, que es muy costosa para el crecimiento. En segundo lugar, los flujos de capital se distribuyen de forma desigual por regiones y países, lo que sesga las pautas de crecimiento. También hay una distribución desigual del capital dentro de los países por zona geográfica, sector, tipo de empresa y grupo social, creando una división entre ganadores y perdedores. En tercer lugar, los intentos de los gobiernos por extraer los beneficios de la globalización del capital, limitando al mismo tiempo los costes, son más posibles de lo que suele pensarse. El origen de muchos problemas es local y no global, y la experiencia de varios países indica que se pueden seguir políticas «heterodoxas». Por último, los cambios de política a nivel mundial, regional y nacional podrían mejorar el panorama que acabamos de esbozar.
