El oro ha sido considerado precioso a lo largo de la historia, pero no se utilizó como dinero hasta alrededor del año 550 a.C. Al principio, la gente llevaba consigo monedas de oro o plata. Si encontraban oro, podían conseguir que el gobierno hiciera monedas comerciables con él. Debido a su valor y a su utilidad como moneda, la evolución del valor del oro puede remontarse hasta el año 30 a.C.Este artículo rastrea el precio del oro desde el año 30 a.C.
Imperio Romano
El emperador Augusto, que reinó en la antigua Roma desde el año 31 a.C. hasta el 14 d.C., fijó el precio del oro en 45 monedas por libra. En otras palabras, con una libra de oro se podían obtener 45 monedas. La siguiente revalorización se produjo en el periodo 211-217 d.C., durante el reinado de Marco Aurelio Antonino. Este rebajó el valor a 50 monedas por una libra de oro, reduciendo el valor de cada moneda y haciendo que el oro valiera más. Del 284 al 305 d.C., Diocleciano rebajó aún más el oro a 60 monedas por libra.
Constantino el Grande lo rebajó a 70 monedas por libra en los años 306 d.C. a 337 d.C. Hicieron esto para financiar al ejército y poder mantenerse en el poder. También aumentaron los impuestos.
Estos emperadores bajaron tanto el valor de la moneda que crearon una hiperinflación. Para que te hagas una idea, en el año 301 d.C., una libra de oro valía 50.000 denarios, que es otra moneda basada en la plata. En el 337 d.C., valía 20 millones de denarios.
A medida que el precio del oro subía, también lo hacía el precio de todo lo demás. La gente de clase media no podía cubrir sus necesidades diarias y los imperios se desmoronaron.
Gran Bretaña
En 1257, Gran Bretaña fijó el precio de la onza de oro en 0,89 libras. Aumentó el precio en aproximadamente 1 libra cada siglo, de la siguiente manera:
- 1351 – 1,34 libras
- 1465 – 2,01 libras
- 1546 – 3,02 libras
- 1664 – 4.05 libras
- 1717 – 4,25 libras
En el siglo XIX, la mayoría de los países imprimían monedas de papel que estaban respaldadas por sus valores en oro. Esto se conocía como el patrón oro. Los países mantenían suficientes reservas de oro para respaldar este valor. La historia del patrón oro en los Estados Unidos comenzó en 1900. La Ley del Patrón Oro estableció el oro como único metal para canjear el papel moneda. Fijó el valor del oro en 20,67 dólares la onza.
Gran Bretaña mantuvo el oro a 4,25 libras por onza hasta el Acuerdo de Bretton-Woods de 1944. Fue entonces cuando la mayoría de los países desarrollados acordaron fijar sus monedas frente al dólar estadounidense, ya que Estados Unidos poseía el 75% del oro del mundo.
Estados Unidos
Antes de la Ley del Patrón Oro, Estados Unidos utilizaba el patrón oro británico. En 1791, fijó el precio del oro en 19,49 dólares por onza, pero también utilizó la plata para redimir la moneda. En 1834, elevó el precio del oro a 20,69 dólares por onza.
La defensa del patrón oro contribuyó a causar la Gran Depresión. La recesión comenzó en agosto de 1929, después de que la Reserva Federal subiera los tipos de interés en 1928. Tras el desplome de la bolsa en 1929, muchos inversores empezaron a canjear el papel moneda por su valor en oro. Al Tesoro estadounidense le preocupaba que Estados Unidos pudiera quedarse sin oro. Pidió a la Reserva Federal que volviera a subir los tipos. La subida de tipos aumentó el valor del dólar y lo hizo más valioso que el oro. Funcionó en 1931.
Los tipos de interés más altos hicieron que los préstamos fueran demasiado caros. Eso obligó a muchas empresas a cerrar el negocio. También crearon deflación, ya que un dólar más fuerte podía comprar más con menos. Las empresas recortaron costes para mantener los precios bajos y seguir siendo competitivas. Eso empeoró aún más el desempleo, convirtiendo la recesión en una depresión.
En 1932, los especuladores volvieron a cambiar dinero por oro. A medida que los precios del oro subían, la gente acaparaba el metal precioso, haciendo que los precios subieran aún más.
Para frenar el rescate del oro, el presidente Franklin D. Roosevelt prohibió la propiedad privada de monedas, lingotes y certificados de oro en abril de 1933. Los estadounidenses tuvieron que vender su oro a la Reserva Federal.
En 1934, el Congreso aprobó la Ley de Reserva de Oro. Prohibió la propiedad privada de oro en los Estados Unidos. También permitió a Roosevelt aumentar el precio del oro a 35 dólares por onza. Esto redujo el valor del dólar, creando una saludable inflación.
En 1937, FDR recortó el gasto público para reducir el déficit. Esto reavivó la Depresión. Para entonces, las reservas de oro del gobierno se triplicaron hasta alcanzar los 12.000 millones de dólares. Se mantenía en las Reservas de Lingotes de Estados Unidos en Fort Knox, Kentucky, y en el Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
En 1939, FDR aumentó el gasto en defensa para preparar la Segunda Guerra Mundial, y la economía se expandió. Al mismo tiempo, la sequía del Dust Bowl terminó. La combinación puso fin a la Gran Depresión.
En 1944, las principales potencias negociaron el Acuerdo de Bretton-Woods, que convirtió al dólar estadounidense en la moneda oficial mundial. Estados Unidos defendió el precio del oro en 35 dólares por onza.
En 1971, el presidente Nixon dijo a la Reserva Federal que dejara de respetar el valor del dólar en oro. Eso significaba que los bancos centrales extranjeros ya no podían cambiar sus dólares por oro estadounidense, sacando al dólar del patrón oro. Nixon intentaba acabar con la estanflación, una combinación de inflación y recesión. Sin embargo, la inflación fue causada por el creciente poder del dólar, ya que ahora había reemplazado a la libra esterlina como moneda mundial.
En 1976, desligado del dólar, el oro se disparó rápidamente a más de 120 dólares por onza.
Para 1980, los comerciantes habían ofertado el precio del oro a 594,92 dólares como cobertura contra la inflación de dos dígitos. La Fed acabó con la inflación con tipos de interés de dos dígitos, pero provocó una recesión. El oro bajó a 410 dólares por onza y se mantuvo en ese rango general de cotización hasta 1996, cuando bajó a 288 dólares por onza en respuesta al crecimiento económico constante. Los operadores volvieron al oro después de cada crisis económica, como los ataques terroristas del 11 de septiembre y la recesión de 2001.
El oro se disparó hasta los 869,75 dólares por onza durante la crisis financiera de 2008. El precio de la onza de oro alcanzó el (entonces) récord de 1.917,90 dólares en agosto de 2011. Los inversores estaban preocupados por un impago de la deuda estadounidense. Desde entonces, ha bajado, ya que la economía estadounidense ha mejorado y la inflación sigue siendo baja.
Como la gente quiere un refugio seguro cuando se produce una crisis económica, se pregunta: «¿Debo comprar oro?» Para responder a esto, hay que saber qué hace que los precios del oro suban y bajen antes de invertir en este activo.
Precios del oro por año
El siguiente gráfico hace un seguimiento del precio del oro desde 1929, en comparación con el promedio industrial Dow Jones, la inflación y otros factores.
| Año | Precios del oro (London PM Fix) | Cierre del Dow (Dic. 31) | Inflación (diciembre YOY) | Factores que influyen en el precio del oro |
| 1929 | 20$.63 | 248,48 | 0,6% | Recesión |
| 1930 | 20,65$ | 164,58 | -6.4% | Deflación |
| 1931 | 17,06 | 77,90 | -9,3% | Depresión |
| 1932 | 20,69 | 59.93 | -10,3% | Depresión |
| 1933 | 26,33$ | 99,90 | 0,8% | FDR toma posesión |
| 1934 | 34$.69 | 104,04 | 1,5% | Expansión, Ley de Reserva de Oro |
| 1935 | 34,84$ | 144,13 | 3.0% | Expansión |
| 1936 | 34,87$ | 179,90 | 1,4% | Expansión |
| 1937 | 34$.79 | 120,85 | 2,9% | FDR recortó el gasto |
| 1938 | 34,85 | 154,76 | -2.8% | Contracción hasta junio |
| 1939 | 34,42 | 150,24 | 0,0% | Finaliza la sequía de la Tazón de Polvo |
| 1940 | 33$.85 | 131,13 | 0,7% | Expansión |
| 1941 | 33,85 | 110,96 | 9,9% | Estados Unidos entra en la Segunda Guerra Mundial |
| 1942 | 33,85 dólares | 119,40 | 9,0% | Expansión |
| 1943 | 33,85 dólares | 135.89 | 3,0% | Expansión |
| 1944 | 33,85$ | 152.32 | 2,3% | Acuerdo Bretton-Woods |
| 1945 | 34$.71 | 192,91 | 2,2% | La recesión sigue a la Segunda Guerra Mundial |
| 1946 | 34,71$ | 177.20 | 18,1% | Expansión |
| 1947 | 34,71 | 181,16 | 8,8% | Expansión |
| 1948 | 34$.71 | 177,30 | 3,0% | Expansión |
| 1949 | 31,69 | 200,13 | -2.1% | Recesión |
| 1950 | 34,72$ | 235,41 | 5,9% | Expansión, Guerra de Corea |
| 1951 | 34$.72 | 269,23 | 6,0% | Expansión |
| 1952 | 34,60 | 291,90 | 0.8% | Expansión |
| 1953 | 34,84$ | 280,90 | 0,7% | Eisenhower termina la Guerra de Corea, recesión |
| 1954 | 35$.04 | 404,39 | -0,7% | La recesión termina en mayo, el Dow vuelve al máximo de 1929 |
| 1955 | 35$.03 | 488,40 | 0,4% | Expansión |
| 1956 | 34,99 dólares | 499,47 | 3.0% | Expansión |
| 1957 | 34,95$ | 435,69 | 2,9% | Expansión hasta agosto |
| 1958 | 35,10$ | 583.65 | 1,8% | Contracción hasta abril |
| 1959 | 35,10$ | 679,36 | 1.7% | Expansión, la Fed sube el tipo |
| 1960 | 35,27$ | 615,89 | 1,4% | Recesión, la Fed baja el tipo |
| 1961 | 35$.25 | 731,14 | 0,7% | JFK toma posesión |
| 1962 | 35,23$ | 652,10 | 1.3% | Expansión |
| 1963 | 35,09$ | 762,95 | 1,6% | LBJ toma posesión |
| 1964 | 35,10$ | 874.13 | 1,0% | «Goldfinger» representa el plan para controlar el oro de Fort Knox |
| 1965 | 35,12 dólares | 969,26 | 1.9% | Guerra de Vietnam |
| 1966 | 35,13$ | 785,69 | 3,5% | Expansión, la Fed sube los tipos |
| 1967 | 34$.95 | 905,11 | 3,0% | Expansión |
| 1968 | 41,10 | 943,75 | 4.7% | Expansión, la Fed sube los tipos |
| 1969 | 35,17$ | 800,36 | 6,2% | Nixon toma posesión, la Fed sube los tipos |
| 1970 | 37$.44 | 838,92 | 5,6% | Recesión, la Fed baja los tipos |
| 1971 | 43,48$ | 890,20 | 3.3% | Expansión, controles de precios y salarios |
| 1972 | 63,91$ | 1.020,02 | 3,4% | Expansión. Estanflación |
| 1973 | 106,72$ | 850,86 | 8,7% | Fin del patrón oro |
| 1974 | 183$.85 | 616,24 | 12,3% | Watergate, Ford permite la propiedad privada del oro |
| 1975 | 140,25$ | 852,41 | 6.9% | Termina la recesión, suben las acciones, cae el oro |
| 1976 | 134,50 dólares | 1.004,65 | 4.9% | Expansión, la Fed baja los tipos |
| 1977 | 164,95$ | 831,17 | 6,7% | Expansión, Carter toma posesión |
| 1978 | 226$.00 | 805,01 | 9,0% | Expansión |
| 1979 | 512,00 | 838,71 | 13.3% | La política de stop-go de la Fed empeora la inflación |
| 1980 | 589,75$ | 963.99 | 12,5% | El oro alcanza los 850 dólares el 1/21, los inversores buscan seguridad |
| 1981 | 397 dólares.50 | 875,00 | 8,9% | Comisión del oro |
| 1982 | 456,90$ | 1.046,54 | 3.8% | Finaliza la recesión, Ley Garn-St. Germain |
| 1983 | 382,40$ | 1.258,64 | 3.8% | Expansión, Reagan aumenta el gasto |
| 1984 | 309,00$ | 1.211,57 | 3,9% | Expansión |
| 1985 | 326$.55 | 1.546,67 | 3,8% | Expansión |
| 1986 | 396,13 | 1.895,95 | 1.1% | Expansión, recortes fiscales de Reagan |
| 1987 | 484,10$ | 1.938,83 | 4,4% | Expansión, crack del lunes negro |
| 1988 | 410$.25 | 2.168,57 | 4,4% | Expansión |
| 1989 | 398,60$ | 2.753.20 | 4,6% | S&L Crisis |
| 1990 | 392$.75 | 2.633,66 | 6,1% | Recesión |
| 1 | 353$.20 | 3.168,83 | 3,1% | Finaliza la recesión |
| 1992 | 332,90$ | 3.301.11 | 2,9% | Expansión |
| 1993 | 391$.75 | 3.754,09 | 2,7% | Expansión |
| 1994 | 383$.25 | 3.834,44 | 2,7% | Expansión |
| 1995 | 387,00 | 5.117,12 | 2.5% | Expansión |
| 1996 | 369,25$ | 6.448,27 | 3,3% | Expansión, los inversores se vuelcan en las acciones |
| 1997 | 290$.20 | 7.908,25 | 1,7% | Expansión |
| 1998 | 287$.80 | 9.181,43 | 1,6% | Expansión |
| 1999 | 290$.25 | 11.497,12 | 2,7% | Expansión, efecto 2000 |
| 2000 | 274,45$ | 10.786,85 | 3.4% | La bolsa alcanza su máximo en marzo |
| 2001 | 276,50 dólares | 10.021,50 | 1,6% | Recesión, 11 de septiembre |
| 2002 | 347 dólares.20 | 8.341,63 | 2,4% | Expansión, comienza el mercado alcista del oro de 9 años |
| 2003 | 416,25$ | 10.453,92 | 1.9% | Expansión |
| 2004 | 435,60$ | 10.783,01 | 3,3% | Expansión |
| 2005 | 513$.00 | 10.717,50 | 3,4% | Expansión |
| 2006 | 632$.00 | 12.463,15 | 2,5% | Expansión |
| 2007 | 833$.75 | 13.264,82 | 4,1% | Dow alcanza un máximo de 14.164,43 |
| 2008 | 869,75 | 8.776,39 | 0.1% | Recesión |
| 2009 | 1.087,50 dólares | 10.428,05 | 2,7% | La recesión termina, el oro alcanza los 1.000 dólares por onza el 20 de febrero. 20 |
| 2010 | $1,405.50 | 11,577.51 | 1.5% | Obamacare y Dodd-Frank |
| 2011 | 1.531,00 | 12.217.56 | 3,0% | Crisis de la deuda, el oro alcanza el récord de 1.917,90 dólares en agosto |
| 2012 | 1.657,50 dólares | 13.104,14 | 1.7% | Expansión, cae el oro, suben las acciones |
| 2013 | 1.204,50$ | 16.576.55 | 1,5% | N/A |
| 2014 | 1.206,00 | 17.823.07 | 0,8% | Dólar fuerte |
| 2015 | 1.060,00 dólares | 17.425,03 | 0,7% | El oro cae a 1.050,60 dólares en Dic. 17 |
| 2016 | 1.145,50 dólares | 19.762,60 | 2,1% | El dólar se debilita |
| 2017 | 1.291,00 dólares | 24.719.22 | 2,1% | El dólar se debilita |
| 2018 | 1.279,00 dólares | 23.327.46 | 1,9% | El dólar se fortalece |
| 2019 | 1,514$.75 | 28.538,44 | 2,3% | Estallido de COVID-19 |
Nota: Entre 1929 y 1967 se utilizan los precios medios anuales del oro. De 1968 a 1974 se utilizan las medias mensuales de los precios del oro de diciembre. El último día hábil de diciembre se utiliza a partir de 1975.
En enero de 2020, la Organización Mundial de la Salud declaró el brote de COVID-19 como una pandemia mundial. El 7 de agosto de 2020, el oro alcanzó un nuevo récord histórico de 2.062,50 dólares la onza.
Recursos para la tabla
- Kitco. «Precios del oro, 1833-actualidad». 12 de marzo de 2020.
- S&P Dow Jones Indices. «Historia del rendimiento diario del DJIA». 12 de marzo de 2020.
- MacroTrends. «Tasa de inflación histórica por año». Consultado el 12 de marzo de 2020.
- Banco de la Reserva Federal de San Luis. «Tasa efectiva de los fondos federales». Consultado el 12 de marzo de 2020.
- The National Bureau of Economic Research. «US Business Cycle Expansions and Contractions». 12 de marzo de 2020.