¿Qué es un libro de órdenes?
El término libro de órdenes se refiere a una lista electrónica de órdenes de compra y venta para un valor específico o instrumento financiero organizado por nivel de precios. Un libro de órdenes enumera el número de acciones que se ofertan o pujan en cada punto de precio, o la profundidad del mercado. También identifica a los participantes en el mercado que están detrás de las órdenes de compra y venta, aunque algunos optan por permanecer en el anonimato. Estas listas ayudan a los operadores y también mejoran la transparencia del mercado porque proporcionan una valiosa información sobre las operaciones.
Consignas clave
- Un libro de órdenes es una lista electrónica de órdenes de compra y venta para un valor u otro instrumento organizado por nivel de precios.
- Los libros de órdenes son utilizados por casi todas las bolsas para diversos activos como acciones, bonos, divisas e incluso criptodivisas.
- Estas listas ayudan a mejorar la transparencia del mercado, ya que proporcionan información sobre el precio, la disponibilidad, la profundidad de la negociación y quién inicia las transacciones.
- Hay tres partes en un libro de órdenes: órdenes de compra, órdenes de venta y el historial de órdenes.
Entendiendo los libros de órdenes
Los libros de órdenes son utilizados por casi todas las bolsas para listar las órdenes de diferentes activos como acciones, bonos y divisas-incluso criptodivisas como Bitcoin. Estas órdenes pueden ser tanto manuales como electrónicas. Aunque generalmente contienen la misma información, la configuración puede ser ligeramente diferente dependiendo de la fuente. La información de compra y venta puede aparecer en la parte superior e inferior, o en el lado izquierdo y derecho de la pantalla.
El término libro de órdenes también puede utilizarse para describir un registro de órdenes que una empresa recibe de su base de clientes.
Un libro de órdenes es dinámico, lo que significa que se actualiza constantemente en tiempo real a lo largo del día. Bolsas como el Nasdaq lo denominan «libro continuo». Las órdenes que especifican la ejecución sólo a la apertura o al cierre del mercado se mantienen por separado. Se conocen como «libro (de órdenes) de apertura» y «libro (de órdenes) de cierre» respectivamente.
Por ejemplo, los libros de apertura y continuo se consolidan en la apertura del mercado del Nasdaq para crear un único precio de apertura. Lo mismo ocurre al cierre del mercado, cuando el libro de cierre y el libro continuo se consolidan para generar un único precio de cierre.
Típicamente hay tres partes en un libro de órdenes: órdenes de compra, órdenes de venta e historial de órdenes.
- Las órdenes de compra contienen información de los compradores, incluyendo todas las ofertas, la cantidad que desean comprar y el precio de venta.
- Las órdenes de venta son similares a las órdenes de compra.
- El historial de órdenes del mercado muestra todas las transacciones que han tenido lugar en el pasado.
En la parte superior del libro se encuentran los precios de oferta más altos y los precios de demanda más bajos. Estos señalan el mercado predominante y el precio que necesita para que se ejecute una orden. El libro suele ir acompañado de un gráfico de velas, que proporciona información útil sobre el estado actual y pasado del mercado.
El libro de órdenes ayuda a los operadores a tomar decisiones comerciales más informadas. Pueden ver qué corredores están comprando o vendiendo acciones y determinar si la acción del mercado está impulsada por los inversores minoristas o por las instituciones. El libro de órdenes también muestra los desequilibrios de órdenes que pueden proporcionar pistas sobre la dirección de una acción a muy corto plazo.
Por ejemplo, un desequilibrio masivo de órdenes de compra frente a órdenes de venta puede indicar un movimiento al alza de la acción debido a la presión de compra. Los operadores también pueden utilizar la cartera de pedidos para ayudar a identificar los posibles niveles de soporte y resistencia de una acción. Un grupo de grandes órdenes de compra a un precio específico puede indicar un nivel de soporte, mientras que una abundancia de órdenes de venta en o cerca de un precio puede sugerir un área de resistencia.
Consideraciones especiales
Aunque el libro de órdenes está destinado a proporcionar transparencia a los participantes del mercado, hay algunos detalles que no están incluidos en la lista. Entre ellos están los «dark pools». Se trata de lotes de órdenes ocultas mantenidos por grandes actores que no quieren que sus intenciones de negociación sean conocidas por los demás.
Sin dark pools, las bolsas verían una importante devaluación de los precios. Cuando la información sobre una gran transacción de una gran institución se hace pública antes de que se ejecute la operación, normalmente provoca una caída del precio del valor. Pero si la información sobre la transacción se hace pública después de que se haya realizado, el impacto en el mercado puede ser significativamente menor.
La presencia de dark pools reduce en cierta medida la utilidad del libro de órdenes, ya que no hay forma de saber si las órdenes que aparecen en el libro son representativas de la verdadera oferta y demanda de la acción.
Ejemplo de un libro de órdenes
Los libros de órdenes siguen cotejando una cantidad cada vez mayor de información para los operadores a cambio de una tarifa. El TotalView de Nasdaq afirma proporcionar más información de mercado que cualquier otro libro, mostrando más de 20 veces la liquidez de su antiguo producto de profundidad de mercado de nivel 2.
Aunque esta información adicional puede no ser muy significativa para el inversor medio, puede ser útil para los operadores del día y los profesionales experimentados del mercado que confían en el libro de órdenes para tomar decisiones de negociación.