Az algoritmusoknak nem kell bonyolultnak lenniük
Rögtön az egyetem után egy elektronikus fedezeti alapnál kezdtem kereskedői karrieremet a Wall Street-en. Több barátom is úgy dobta be nekem a kereskedést, mint az r/wallstreetbets fegyelmezettebb változatát, amivel valóban pénzt lehet keresni. Miután több kezdeti interjút is elbuktam, szerencsésen kaptam egy állást a Jane Street, az Optiver és az IMC egyik csúcscégénél.
Az első napomon azonnal megfogott a dolog.
Az elsődleges feladatom ott az volt, hogy market maker legyek. Hogy ezt elmagyarázzam, képzeld el, hogy te egy kereskedő vagy. Tegyük fel, hogy szeretne vásárolni egy árut, például egy almát. Meg kell keresnie egy almaeladót, és meg kell állapodnia egy tisztességes árban. Az árjegyzők a közvetítők, akik ezt az interakciót kiküszöbölik azzal, hogy mindig hajlandóak egy adott áron vásárolni vagy eladni.
A pénzügyi szakzsargonban ezt úgy hívják, hogy likviditás biztosítása a pénzügyi tőzsdéken. Bármely adott pillanatban biztosnak kell lennie abban, hogy készpénzért likvidálhatja a pozícióját. Hogy érzékeltessük a nagyságrendet, évente több tízbillió dollárt dolgoznak fel ezeken a cégeken keresztül.
A kereskedéssel töltött időm életem egyik legmegváltoztatóbb időszaka volt. Nemcsak rengeteg technikai tudásra tanított meg, hanem öntevékeny, önállóan gondolkodó és keményen dolgozó emberré is formált. Mindenkinek, aki szereti a problémamegoldást, erősen ajánlom, hogy adjon egy esélyt a kereskedésnek. Nincs szükséged matematikai vagy pénzügyi háttérre ahhoz, hogy bekerülj.”
A kereskedési kultúra a profi sporttal analóg. Ez egy zéró összegű játék, ahol egyértelműen meghatározott győztes és vesztes van – vagy pénzt keresel, vagy pénzt veszítesz. Ez azt jelenti, hogy mind a javadalmazásod, mind a munkahelyed biztonsága nagymértékben függ a teljesítményedtől. A kíváncsiak számára a kereskedők teljesítményen alapuló javadalmazásának durva eloszlása az NBA éves fizetésének tizede.
A kereskedésnek a népszerű médiában a bonyolult kvantitatív modellek absztrakciója miatt van egyfajta misztikuma. Rávilágítok néhány, minden kereskedési stratégiában gyökerező alapelvre, és arra, hogy ezek hogyan alkalmazhatók Önre.
Arbitrázs
A kereskedők egyik módja a pénzszerzésnek az arbitrázs vagy a kockázatmentes kereskedés. Tegyük fel, hogy veszel egy almát Samtől 1 dollárért, majd eladsz egy almát Megan-nak 3 dollárért. Egy racionális ember úgy hangszerelné e kereskedés mindkét lábát, hogy 2 dollár kockázatmentes nyereséget érjen el.
Az arbitrázs nem csak a pénzügyi piacokon fordul elő. A népszerű e-kereskedelmi stratégia, a drop-shipping az arbitrázs egy formája. Tegyük fel, hogy talál egy állványt, amelyet 10 dollárért árulnak az AliExpressen. Ugyanezt az állványt az Amazonon 20 dollárért kínálja. Ha valaki megveszi Öntől, akkor egyszerűen megvásárolhatja az állványt az AliExpressről, és hazavihet egy takaros 10 dolláros profitot.
Ugyanez alkalmazható a garázsvásárlásokra is. Ha találsz egy baseballkártyát 2 dollárért, aminek az utolsó eladási ára az EBay-en 100 dollár, akkor 98 dollárt kereshetsz. Persze ez nem tökéletes arbitrázs, mivel a vevő megtalálásának kockázatával kell számolnod, de a nyereség miatt megéri.
Pozitív várható értékű fogadások
A kereskedők egy másik módja a pénzkeresésnek hasonló ahhoz, ahogyan a kaszinók az esélyeket a maguk javára pakolják. Képzeljük el, hogy feldobunk egy tisztességes érmét. Ha fejre esik, akkor 3 dollárt nyersz, ha pedig írás, akkor 1 dollárt veszítesz. Ha csak egyszer dobod fel az érmét, akkor lehet, hogy peches vagy, és elveszíted az egy dollárt. Hosszú távon azonban várhatóan érmefeldobásonként 1 dollár pozitív nyereséget ér el. Ezt pozitív várható értékű fogadásnak nevezzük. Több millió tranzakciót tekintve szinte garantáltan nyereséget fog elérni.
Pontosan ez az elv az, amiért soha nem szabad szerencsejátékot játszani az olyan kaszinójátékokban, mint a rulett. Ezek a játékok mind negatív várható értékű fogadások, ami garantálja, hogy hosszú távon pénzt veszítesz. Természetesen vannak ez alól kivételek, mint például a póker vagy a kártyaszámolás a black jackben.
Amikor legközelebb besétálsz egy kaszinóba, jegyezd fel magadnak, hogy megfigyeled, milyen módon tervezték meg, hogy minél tovább ott tartsanak. Figyeld meg az ablakok hiányát és a labirintusszerű elrendezéseket. Még az ingyenes italok és az olcsó szállás is csak színjáték, hogy ott tartsák Önt.
Relatív árképzés
A relatív árképzés remek stratégia, ha két termék között egyértelmű oksági kapcsolat áll fenn. Vegyünk egy almát és egy doboz almalevet. Tegyük fel, hogy van egy oksági kapcsolat, ahol a doboz mindig 9 dollárral drágább, mint az alma. Az alma és a kartondoboz jelenleg 1, illetve 10 dolláron kereskedik.
Ha az alma ára 2 dollárra emelkedik, az ár nem tükröződik azonnal a kartondobozon. Mindig lesz egy időbeli késleltetés. Azt is fontos megjegyezni, hogy nem tudjuk megállapítani, hogy az alma valós értéken kereskedik-e, vagy túl van árazva. Hogyan használjuk ki tehát ezt a helyzetet?
Ha megvesszük a kartont 10 dollárért, és eladjuk az almát 2 dollárért, akkor lényegében 8 dollárért vettük meg a “spreadet”. A spreadet az oksági kapcsolat miatt tisztességesen 9 dollárra értékelik, ami azt jelenti, hogy 1 dollárt kerestünk. A nagyfrekvenciás kereskedési cégek azért összpontosítanak annyira a nanoszekundumos késleltetésre, hogy elsőként kaparinthassák fel ezeket a relatív árfolyam-eltéréseket.
Ez a delta one stratégiák gerince. Az egymással szemben kereskedett gyakori párok közé tartoznak az ETF-ek és inverz megfelelőik, egy adott részvény a részvényt tartalmazó ETF ellenében, vagy a szintetikus opciós struktúrák.
Korrelációk
A korrelációk két dolog közötti kölcsönös kapcsolatok. Ha ugyanabba az irányba tendálnak, akkor pozitív korrelációnak mondjuk őket, és fordítva igaz a negatív korrelációkra. A pozitív korrelációra népszerű példa a cápatámadások száma a fagylalteladások számával. Fontos megjegyezni, hogy a cápatámadások nem okozzák a fagylalteladásokat.
Gyakran előfordul, hogy bizonyos korrelációknak nincs intuitív oka, mégis működnek. A legendás Renaissance Technologies petabájtnyi történelmi adatot szitált át, hogy nyereséges jeleket találjon. Például egy város jó reggeli időjárása hajlamos volt előre jelezni a város tőzsdéjének emelkedését. Elméletileg lehetett részvényt venni a nyitáskor, és eladni délben, hogy profitot termeljen.
Az egyik fontos tanács, hogy ne vegyen figyelembe semmilyen kiskereskedőt, aki tanfolyamot ad el önnek, és azt állítja, hogy van egy rendszere. Ezek mind átverések. Ezek legjobb esetben is csak alulról jövő jelzések, amelyek a tranzakciós költségek után alig nyereségesek. Az is valószínűtlen, hogy önnek megvan a rendszerkésleltetése, kereskedési tapasztalata vagy kutatási képessége ahhoz, hogy ezt saját maga végezze el. Lehetséges, de nagyon nehéz.
Az átlagos visszafordulások
Egy másik gyakori stratégia, amelyre a kereskedők támaszkodnak, az átlagos visszafordulási trendek. Az opciók világában az elsődleges szempont a volatilitás megvásárlása, amikor az olcsó a történelmi értékekhez képest, és fordítva. Az opciók vásárlása lényegében egyet jelent a volatilitás vásárlásával. Természetesen ez nem ilyen egyszerű, ezért ne menjen el a megtakarításait ezzel a stratégiával a Robinhoodon feltenni.
A legtöbb ember számára a leginkább alkalmazható mean reversion trend a kamatlábak. Ezek hajlamosak felfelé és lefelé ingadozni attól függően, hogy a központi bankok a megtakarításokat vagy a kiadásokat akarják-e ösztönözni. Mivel a globális kamatlábak nulla vagy negatív közelében vannak, jó ötlet lehet rögzíteni ezt az alacsony kamatlábat a jelzáloghiteleknél. Ismétlem, konzultáljon pénzügyi tanácsadóval, mielőtt bármit is tenne.
Minden vasárnap írok a személyes blogomon arról, amit a Wall Streeten tanultam – főként a kereskedés, a befektetés és a döntéshozatal tekintetében.
Kövessen a Twitteren, ha falatnyi leckéket és frissítéseket szeretne kapni.
Az alábbiakban néhány a legnépszerűbb bejegyzéseim közül:
Trading vagy szerencsejáték? – 35,000+ Reads
5 Quantitative Strategies used by Wall Street Quants – 15,000+ Reads
Is Bitcoin’s Upside Really $1,000,000? – 5,000+ Reads