BIBLIOGRÁFIA
A készletáramlás-elemzés célja a gazdasági tervek kialakulásának és a piaci árak meghatározásának leírása egy olyan gazdaságban, ahol egy vagy több árucikkel (pl. búza, kötvény, pénz) egyszerre kereskednek a tőke- és folyószámlán. A hagyományos kereslet-kínálati elemzés nem hallgatja el teljesen ezt a témát, de kényelmetlenül homályos. Walras és a későbbi általános egyensúlyelméleti teoretikusok a figyelmet a piaci kiegyenlítő árkészlet létezésére és stabilitására összpontosították a tiszta készlet- és tiszta áramlási modellekben, azaz olyan modellekben, amelyekben nem léteznek olyan eszközök, amelyek révén az egyének a jelenlegi jövedelmet jelen vagyonná, illetve a jelenlegi vagyont jövőbeli kiadásokká alakíthatnák át. A tiszta készletgazdaságban az eszközöket csak más eszközökre lehet cserélni; a tiszta áramlásgazdaságban a jövedelem csak fogyasztásra alkalmas. A megtakarítási, beruházási és növekedési folyamatok explicit elemzése fogalmilag csak egy készlet-áramlási modell kontextusában lehetséges.
Marshall és a későbbi parciális egyensúlyi elméletalkotók jobban méltányolták a készlet-áramlási gazdaság sajátosságait. A piaci egyensúlyoknak az átmeneti, rövid távú és hosszú távú időszakokra történő ismert háromosztatú felosztását kifejezetten az átmeneti megtakarítási és beruházási folyamatok kezelésére találták ki. Ezt az elemzési sémát azonban szisztematikusan csak az üzleti tranzakciókra alkalmazták. Így részletesen megvizsgálták a hosszú távú kínálatban bekövetkező változásokat, amelyeket a fizikai üzemek változtatására vonatkozó üzleti döntések idéznek elő, míg a hosszú távú keresletben bekövetkező változásokat, amelyeket a háztartások hasonló megtakarítási döntései idéznek elő, nagyrészt figyelmen kívül hagyták. Végeredményben tehát Marshall és követői alig járultak hozzá többet, mint Walras és a neo-Walrasiánusok a készletáramlásos gazdaságban az ár-mennyiségi viselkedés koherens elméletének kidolgozásához.
A hagyományos értékelméletben meglévő hiányosságra fokozatosan ráirányította a közgazdászok figyelmét a gazdasági elemzés alapjairól folytatott elhúzódó vita, amely Keynes Általános elméletének 1936-os megjelenését követte. Még így is több mint 15 év telt el, mire 1954-ben megjelent az ármeghatározás explicit modellje egy készletáramlásos gazdaságban (lásd Glower 1954; Glower & Bushaw 1954). A stock-flow elemzéshez való későbbi hozzájárulások (különösen Archibald & Lipsey 1958; Chase 1963; Hadar 1965; Smith 1961) kiterjesztették annak határait, hogy speciális esetként a pénz általános egyensúlyi elméletét és a bevett mikroökonómiai elemzést is bevonják. Ennek az anyagnak a nagy része kívül esik a jelen értekezés keretein. Az alábbi kifejtés célja, hogy ne áttekintést, hanem bevezetést nyújtson a készletáramlás-elemzés irodalmába.
Az alapfogalmak. A készletáramlás-elemzés alapjait legegyszerűbben úgy lehet bemutatni, ha egy olyan gazdaságot veszünk alapul, amelyben minden árucikkel központi aukciós piacokon kereskednek egy független piaci hatóság által meghatározott árakon. A megszokott eljárásnak megfelelően feltételezhetjük, hogy az egyes tranzakciós szereplők előzetes kereskedési terveket fogalmaznak meg egy adott piaci időszak kezdetén, adott kezdeti eszközállomány és adott árfolyamok alapján (amint azt a piaci hatóság ideiglenes árbejelentései tükrözik). Ezek a tervek általában arra vonatkozó döntéseket tartalmaznak, hogy az egyes árucikkekből mekkora mennyiséget vásárolnak a jelenlegi fogyasztásra, mekkora mennyiséget vásárolnak a jövőbeli értékesítésre való tartásra, mekkora mennyiséget adnak el a jelenlegi termelésből, és mekkora mennyiséget adnak el a korábban felhalmozott készletekből.
Így a gazdaságban forgalmazott bármely árucikk esetében, pl., az n-edik, és bármely adott piaci időszakra feltételezhetjük, hogy a következők vannak definiálva:
(1) Egy aggregált készletkeresleti függvény, Dn, amely a piaci árak bármely adott vektorára, P , és az egyéni eszközállományok bármely adott mátrixára, S (amely jelzi az egyes áruknak az egyes egyének által tartott állományát), egy adott áru azon bruttó mennyiségét jelzi, amelyet az egyének az aktuális piaci időszak végén terveznek jövőbeli értékesítésre tartani: Dn = Dn (P, S ).
(2) Egy aggregált áramlási keresleti függvény, dn, amely bármely adott P és S esetében jelzi egy adott árucikk bruttó mennyiségét, amelyet az egyének az adott piaci időszakban fogyasztani terveznek: dn = dn(p,S ).
(3) Egy aggregált áramlási kínálati függvény, sn, amely bármely adott P és S esetében jelzi egy adott árucikk bruttó mennyiségét, amelyet az egyének az adott piaci időszakban termelni terveznek: sn = sn(P,S ).
(4) Egy aggregált készletkínálati mennyiség, Sn, amelyet az adott árucikkből az aktuális piaci időszak kezdetén meglévő egyéni készletek összegeként határozunk meg.
Az (1)-(4) “primitív” keresleti és kínálati összefüggések ismeretében azonnal továbbléphetünk különböző “származtatott” összefüggések meghatározásához, amelyek az egyes árucikkek piaci kereskedési terveinek leírása szempontjából relevánsak. Konkrétan, a tőkeszámlán tervezett nettó vásárlásokat – ezentúl birtokos többletkeresletnek nevezzük – az aggregált készletkereslet és az aggregált készletkínálat különbségeként határozzuk meg: Zn ≡ Dn – Sn. Hasonlóképpen, a folyó fizetési mérleg tervezett nettó vásárlásait – ezentúl felhasználói többletkeresletnek nevezzük – az aggregált áramlási kereslet és az aggregált áramlási kínálat különbségeként határozzuk meg: Zn ≡ dn-sn. Végül a piaci többletkeresletet az xn ≡ zn + Zn azonossággal határozzuk meg. Így ha a gazdaságban N különböző áruval kereskednek, akkor általában 3N piaci kereskedelmi kapcsolat lesz. A forgalmazott áruk pontos jellegétől függően azonban bizonyos felhasználói és birtokosi többletkeresleteket figyelmen kívül lehet hagyni. A bevett árelmélethez hasonlóan egyébként a Walras-törvény értelmében a piaci többletkeresleti viszonyok közül az egyiket a többivel együtt definiálhatónak lehet feltételezni.
Kereskedelmi egyensúly . A készletáramlás-elemzés keresleti és kínálati viszonyait, akárcsak a bevett árelméletét, olyan mögöttes fogalmi kísérletek határozzák meg, amelyekben az árakon kívül minden olyan tényezőt, amely befolyásolhatja az aktuális gazdasági terveket, rögzítettnek feltételeznek. Így az egyes kereskedelmi tervek kölcsönös konzisztenciájának egyetlen feltétele, hogy a piaci hatóság olyan ideiglenes árakat állapítson meg, hogy a piaci többletkereslet nulla legyen a gazdaságban forgalmazott minden egyes áru esetében.
Ezzel összhangban tegyük fel, hogy az egyes kereskedelmi tervek véglegesítését bármely adott piaci időszakban egy olyan alkufolyamat előzi meg, amelynek során az ideiglenes piaci árakat a piaci többletkereslet uralkodó feltételeinek megfelelően változtatják. Nem foglalkozunk e folyamat részleteivel (erről lásd Bushaw & Glower 1957; Hadar 1965; Negishi 1962); egyszerűen feltételezzük, hogy az alkufolyamat globálisan stabil és nagyon erősen csillapított. Ezután azt állíthatjuk, hogy a folyamat gyorsan elvezet ahhoz, hogy a piaci hatóság bejelentse a piaci elszámoló kereskedési árakat, amelyeken az egyes piaci szereplők között kötelező erejű tőzsdei ügyletek köthetők. Mivel az egyének ekkor (legalábbis elvileg) képesek lesznek arra, hogy termelési, fogyasztási és vagyontartási terveiket pontosan az ütemterv szerint végrehajtsák, természetes, hogy egy ilyen kereskedési árkészlet kialakulását a kereskedési egyensúlyi állapot elérésével hozzuk összefüggésbe.
Tiszta részvénygazdaságban, ahol az egyének csak tőkeszámlán kereskednek, a kereskedési egyensúly akkor és csak akkor jön létre, ha az árak olyanok, hogy a birtokos többletkereslet minden árucikk esetében nulla; ebben az esetben ugyanis a felhasználói többletkereslet minden piacon azonos nullával és x’tn a Ztn, ahol a t felirat a piaci időszakot jelöli. Hasonlóképpen, egy tisztán áramlásos gazdaságban, ahol az egyének csak folyószámlán kereskednek, a kereskedelmi egyensúly akkor és csak akkor jön létre, ha az árak olyanok, hogy a felhasználói többletkereslet minden árucikk esetében nulla; ebben az esetben ugyanis a birtokosi többletkereslet minden piacon azonos módon nulla és xtn ≡ z’tn. Egy készletáramlásos gazdaságban azonban a kereskedési egyensúly csak azt követeli meg, hogy a piaci többletkereslet minden árucikk esetében nulla legyen, és ez a feltétel akkor is teljesülhet, ha a felhasználói és a birtokosi többletkereslet nem nulla, azaz akkor is, ha az egyének összességében megtakarítást vagy megtakarítást terveznek. Az biztos, hogy az xtn ≡ ztn + Znt = 0 piaci elszámolási feltétel automatikusan teljesül, ha a felhasználói és a birtokos többletkereslet egyaránt nulla. Általában azonban ez a követelmény csupán elégséges, de nem szükséges feltétele a kereskedelmi egyensúlynak egy készletáramlásos gazdaságban; ugyanis a kereskedelmi egyensúly akkor is bekövetkezik, ha z’tn = -Ztn.
Az utóbbi szabály alóli kivétel az úgynevezett vegyes készletáramlásos gazdaságot érinti, amelyben egyes árukat jövőbeli elidegenítésre tartanak, és egyes árukat termelnek és fogyasztanak, de nem lehet semmilyen eszközt termelni vagy fogyasztani, és az eszközön kívül más árut nem lehet jövőbeli elidegenítésre tartani. Ilyen rendszerre példa a kortárs pénzelméletből ismert termelési és csere-gazdaság, amelyben az egyetlen eszköz a papírpénz és a kötvények. Az ilyen modellekben az egyes árucikkek piaci többletkereslete azonos módon megegyezik vagy a felhasználói többletkereslettel, vagy az ugyanazon árucikkre vonatkozó birtokosi többletkereslettel; ezért nem jöhet létre kereskedelmi egyensúly, ha bármelyik árucikk összesített készletkereslete eltér az összesített készletkínálattól. A kereskedési egyensúly azonban akkor is létrejöhet, ha egyes egyének megtakarítást terveznek, feltéve, hogy ezeket a terveket minden piacon ellensúlyozzák más egyének megtakarítási tervei.
Interemporális egyensúly . A készletáramlás-elemzés jelentősége nem abban rejlik, hogy mit ad hozzá a piaci alkudozásról és az egyensúlyi kereskedési árak meghatározásáról szóló meglévő beszámolókhoz. A téma érdekessége inkább abban rejlik, hogy először nyújt explicit fogalmi keretet az intertemporális megtakarítási és beruházási folyamatok piaci jelenségként való elemzéséhez.
Azért, hogy jelezzük e megfigyelések erejét, először is különbséget teszünk az egyéni gazdasági tervek kialakítása és végrehajtása között. Feltételezhető, hogy az alkufolyamat egy adott piaci időszak végén a kereskedési árak egy adott vektorának kialakulásához vezet, és így az egymással konzisztens termelési, fogyasztási és eszköztartási tervek vektorainak meghatározásához. Az alku elmélete azonban önmagában nem mond semmit a tényleges kereskedésről; ez egy teljesen más téma, amely külön elemzést igényel.
A kereskedési folyamat jellemzésének legegyszerűbb módja, ha feltételezzük, hogy a ténylegesen termelt, fogyasztott és forgalmazott mennyiségek az alkufolyamat végén pontosan a terveknek megfelelően alakulnak. Ez a feltételezés logikailag természetesen csak különleges körülmények között megengedett, nevezetesen akkor, ha a kereskedési egyensúlyon kívül más tényleges tranzakcióra nem kerül sor. Mivel azonban ez a korlátozás nem sajátja a készletáramlás-elemzésnek, itt kérdés nélkül elfogadjuk, és abból a feltételezésből indulunk ki, hogy az egyensúlyi kereskedési terveket az egyes tranzakciós szereplők minden piaci időszak végén ténylegesen végrehajtják. Ekkor felmerül a kérdés: vajon az egyik időszak kereskedési folyamatának befejezése és az alkufolyamat újbóli megnyitása a következő időszak elején az első piaci időszakban megállapított kereskedési árakkal azonos vagy azoktól eltérő kereskedési árkészlet kialakulásához vezet-e?
Ha elfogadjuk a háztartások és az üzleti magatartás elfogadott statikai elméleteinek érvényességét, a válasz erre a kérdésre meglehetősen egyszerű. Tiszta részvénygazdaságokban a tervek végrehajtása egy piaci időszak végén nem változtatja meg egyetlen tranzakciós szereplő reálvagyonát vagy jövedelmét sem, és az eszközöknek az egyes portfóliókon belüli eloszlásában bekövetkező változások sem változtatják meg a meglévő eszköztartási terveket. Így a kereskedési folyamat egyetlen hatása az lesz, hogy megszünteti a különböző árucikkek kívánt és tényleges állománya közötti kezdeti különbségeket; azaz az egyéni, valamint az összesített birtokosi többletkereslet minden árucikk esetében nulla lesz a kereskedési folyamat végén. Ezért, ha minden más dolog egyenlő, egy tiszta készletgazdaságban a gazdasági tervek egyszeri végrehajtása minden időre megszünteti a további kereskedelem szükségességét.
Hasonló eredményt kapunk a tiszta áramlási modellek esetében is. Mint korábban, a tervek végrehajtása nem változtatja meg egyetlen háztartás reálvagyonát vagy jövedelmét, illetve egyetlen vállalkozás fizikai eszközeit sem. A kereskedelmi folyamat egyetlen hatása az, hogy lehetővé teszi az egyének számára, hogy a kívánt módon termeljenek és fogyasszanak. Ezért, ha más dolgok nem változnak, egy tiszta áramlásgazdaságban egyetlen alkufolyamat a kereskedelmi árak és tranzakciós mennyiségek olyan halmazának kialakulásához vezet, amely minden további időben fennmarad.
A tiszta készlet- és tiszta áramlásmodellekre vonatkozó következtetéseinket úgy foglalhatjuk össze, hogy az ilyen rendszerekben a kereskedelmi egyensúly intertemporális egyensúlyt feltételez. Az ilyen modellek nem érdektelenek, mint az elemi alkufolyamatok elemzésére szolgáló eszközök. Ezenkívül nem stacionárius ár- és mennyiségi idősorok létrehozására is alkalmasak az ár- és jövedelemvárakozások, a bér- és kamatmerevségek, a nem egyensúlyi árakon történő kereskedés stb. bevezetésével. Az ilyen modellek azonban semmilyen körülmények között nem tekinthetők megfelelő eszközöknek az ár-mennyiségi viselkedés előzetes elemzéséhez egy vagyont birtokló gazdaságban. E célból a készletáramlási modellekhez kell folyamodnunk.
Általában a gazdasági tervek végrehajtása egy készletáramlásos gazdaságban megváltoztatja egyes háztartások reáljövedelmét és reálvagyonát, és egyes vállalkozások eszközállományának változásához is vezet. Az ilyen hatások valójában elkerülhetetlenek, ha a gazdaság bármely szereplője a kereskedési folyamat kezdetén megtakarítást vagy megtakarítást tervez. A kereskedési folyamat tehát általában önmagában is arra késztet néhány egyént, hogy felülvizsgálja termelési, fogyasztási és eszköztartási terveit. Ezért a kereskedési egyensúly nem jelent intertemporális egyensúlyt egy készletáramlásos gazdaságban.
Az utolsó megjegyzés igazsága nyilvánvaló azokban az esetekben, amikor a kereskedési egyensúlyban valamilyen eszköz iránti többlet felhasználói kereslet nem nulla; ez ugyanis azt jelenti, hogy az eszköz tervezett termelése eltér a tervezett fogyasztástól, és így az eszköz aggregált készletei egyik piaci időszakról a másikra változnak, ha a terveket a kereskedési folyamat során a tervek szerint hajtják végre. A megjegyzés igazsága kevésbé nyilvánvaló a vegyes készlet-áramlási modellek esetében, ahol a felhasználói többletkereslet minden eszköz esetében azonos nullával, és az aggregált készletek szükségszerűen állandóak az időben. A kereskedési egyensúly ekkor megköveteli, hogy a birtokos többletkereslet minden eszköz esetében nulla legyen. Ez azonban nem jelenti azt, hogy a meglévő eszközkészletek egyszeri újraelosztását követően az egyes tranzakciós szereplők eszközállománya időben állandó marad. Ugyanis egy készletáramlásos gazdaságban, ellentétben a tiszta készletgazdasággal, az egyének a végtelenségig folytathatják a megtakarítást és a megtakarítást, még akkor is, ha az aggregált eszközkészletek soha nem változnak.
Az intertemporális egyensúly stabilitása . A kereskedési egyensúly és az intertemporális egyensúly közötti különbségtétel a készletáramlás-elemzés inherens és megkülönböztető jellemzője. Az egyes gazdasági tervek leírásához a tiszta készlet- és tiszta áramlási modellekben úgyszólván csak egy analitikus dimenzióra van szükség – az árakra. Az egyéni magatartás minden más meghatározó tényezője előre meghatározott, és a piaci kereskedés egyiket sem változtathatja meg. Az ilyen modellekben a logika nem kényszerít bennünket arra, hogy külön elméleteket dolgozzunk ki a kereskedésről és az intertemporális egyensúlyról, még akkor sem, ha bizonyos esetekben kényelmesnek találjuk ezt megtenni. A gazdasági tervek leírása egy részvényáramlási modellben azonban két analitikus dimenziót igényel – árakat és egyéni eszközállományokat -, mivel az egyéni eszközállományokat a piaci kereskedés megváltoztathatja. A stock-flow modellek esetében tehát a logika valóban arra kényszerít bennünket, hogy külön elméleteket dolgozzunk ki a kereskedésről és az intertemporális egyensúlyról.
A stock-flow elemzés e sajátossága által felvetett problémák elsősorban az intertemporális egyensúly stabilitásához kapcsolódnak. Mint korábban megjegyeztük, az intertemporális egyensúly stabilitása a tiszta készlet- és tiszta áramlási modellekben a kereskedési egyensúly stabilitásának közvetlen következménye. A készlet-áramlási rendszerekben azonban előfordulhat időközi egyensúlyhiány, vagy azért, mert a piacok nem tisztázódnak, vagy azért, mert az egyes tranzakciós szereplők megtakarítást vagy megtakarítást választanak. Ezért még ha az alkufolyamatok eredendően stabilak is, a részvényáramlásos gazdaság nem konvergálhat az intertemporális (stacionárius) egyensúlyi állapothoz, ha az egyéni eszközkiigazítási folyamatok instabilak. Ez a lehetőség minden bizonnyal akkor valósul meg, ha a gazdaságban egy vagy több egyén változatlanul megtakarít, és a korábban felhalmozott erőforrásokhoz hozzáadja a jelenlegi jövedelem bizonyos hányadát (ahogyan azt például a von Neumann-féle és más lineáris gazdasági növekedési modellek, valamint a fogyasztási függvény legtöbb elmélete feltételezi). Általában azonban az egyének megtakarítási magatartása a jövedelem mellett a piaci áraktól és az eszközállománytól is függ. Ezért, még ha az egyéni eszközkiigazítási folyamatok a piaci árak bizonyos kezdeti halmaza mellett általában instabilak is, a piaci árak megfelelő intertemporális kiigazításával elkerülhető a gazdasági rendszer intertemporális instabilitása. Hogy az intertemporális instabilitást érdemes-e többnek tekinteni, mint elméleti érdekességnek, jelenleg nyitott kérdés. A válasz nyilvánvalóan fontos az olyan gyakorlati problémák szempontjából, mint a monetáris politika késleltetett hatásai, a fogyasztási és beruházási kiadások ökonometriai előrejelzése, valamint a strukturális munkanélküliség léte és fennmaradása. Mindeddig azonban a különböző lehetséges készlet-áramlási rendszerek intertemporális stabilitási feltételeinek levezetése kevés kifejezett figyelmet kapott (Hadar 1965; Negishi 1962).
Az előbbi értekezés alig több, mint a készlet-áramlási elemzés felszínének karcolása. Mivel a készletáramlás-elemzés magában foglalja a gazdasági viselkedés mérleg- és jövedelem-kiadási aspektusainak integrálását, a téma közvetlenül vagy közvetve érinti a kortárs közgazdasági elemzés gyakorlatilag minden más ágát: az érték- és pénzelméletet, a jövedelem- és foglalkoztatáselméletet, a növekedés és a gazdasági fejlődés elméletét. Amit azonban hangsúlyozni kell, az nem annyira a készlet-áramlás elemzés virtuális terjedelme, mint inkább a készlet-áramlási rendszerek tulajdonságairól szóló tényleges ismeretek erősen korlátozott mértéke.
Először is fel kell ismernünk, hogy a bevett árelmélet legtöbb ismert gyengesége, pl., a várakozások jelenségeinek és a piacszervezés kapcsolódó problémáinak nem megfelelő kezelése, a részvényáramlás-elemzés is osztozik.
Másrészt meg kell jegyeznünk, hogy az eszközváltozók explicit bevonása az üzleti viselkedés elméletébe arra kényszerít bennünket, hogy nem profitmaximalizálási, hanem preferencia-maximalizálási modellekben gondolkodjunk, ami számos olyan analitikus bonyodalomhoz és bizonytalansághoz vezet, amelyekkel a bevett elméletekben nem találkozunk. A készletáramlás-elemzésnek ezen a területén eddig alig végeztek munkát.
Harmadszor, meg kell jegyeznünk, hogy a többszörös piacok dinamikájával foglalkozó jelenlegi irodalom – amely egyébként a jövedelem- és foglalkoztatáselmélet szinte valamennyi modern feldolgozását magában foglalja – az alkudozás dinamikájával foglalkozik, nem pedig az alkudozás és a kereskedelem dinamikájával; azaz egyáltalán nem foglalkozik az intertemporális egyensúly problémáival. E szakirodalom relevanciája a tényleges piaci viselkedés értelmezése szempontjából enyhén szólva is kétséges. Mivel azonban a készletáramlási rendszerek intertemporális dinamikájának kielégítő bemutatása még várat magára, a bevett elmélet e hiányosságai jelenleg nem adnak okot gratuláló megjegyzésekre a készletáramlási elemzéssel kapcsolatban.
Végezetül egy megjegyzés egy olyan alapvető fontosságú problémával kapcsolatban, amelyet a korábbi viták csak halványan sejtetnek. Az egész készletáramlás-elemzés és a kortárs érték- és pénzelmélet nagy része azon a feltételezésen alapul, hogy a piaci csere a cserekereskedelem egy bonyolult formája, amely a szükségletek többszörös, nem pedig kettős egybeesését foglalja magában. Ez tükröződik a Walras-törvény néven ismert tételben, amely azt állítja, hogy egy adott áru (áru vagy pénz) egységei bármely más áru egységeinek hatékony fizetőeszközét képezik. Ez csak olyan gazdaságban lehet igaz, ahol a kereskedelmi folyamatok minden piacon mereven szinkronizáltak, így a különböző áruk vásárlása és eladása egymással szemben kiegyenlíthető anélkül, hogy közbenső piaci tranzakciókat kellene igénybe venni. Ha a kereskedelmi folyamatok nincsenek szinkronizálva, akkor a “klasszikus” közgazdaságtan bartergazdaságából John Maynard Keynes pénzgazdaságába kerülünk; egy olyan világból, ahol a kínálat maga teremti meg a keresletet, egy olyan világba, ahol a keresletet közvetlenül a készpénz és készpénzhelyettesítők aktuális felhalmozása korlátozza, és ahol a kínálatot közvetlenül a tényezők foglalkoztatásának aktuális szintje korlátozza. Az ilyen rendszerek dinamikus tulajdonságainak vizsgálata egyértelműen készlet-áramlási modelleket igényel. Jelenleg azonban a készlet-áramlás elemzés nem nyújt többet, mint alapot a jövőbeni kutatásokhoz ezen a területen.
Robert W. Glower
BIBLIOGRÁFIA
Baumol, William J. 1962 Stocks, Flows and Monetary Theory. Quarterly Journal of Economics 76:46-56.
Baumol, William J. et al. 1960 A Symposium on Monetary Theory. Review of Economic Studies 28, Oct.: 29-56.
Burstein, Meyer L. 1963 Money. Cambridge, Mass.: Schenkman.
Bushaw, D. W.; and Clower, Robert W. 1957 Introduction to Mathematical Economics. Homewood, 111: Irwin.
Chase, Sam B. JR. 1963 Asset Prices in Economic Analysis (Eszközárak a gazdasági elemzésben). Berkeley: Univ. of California Press.
Clower, Robert W. 1954 An Investigation Into the Dynamics of Investment. American Economic Review 44, no. 1:64-81.
Clower, Robert W. 1963 Permanent Income and Transitory Balances: Hahn paradoxona. Oxford Economic Papers 15:177-190.
Clower, Robert W.; and Bushaw, D. W. 1954 Price Determination in a Stock-Flow Economy. Econometrica 22:328-343.
Hadar, Josef 1965 A Note on Stock-Flow Models of Consumer Behavior. Quarterly Journal of Economics 74:304-309.
Hicks, John R. 1956 Methods of Dynamic Analysis. Oldalak 139-151 in 25 Economic Essays in Honour of Erik Lindahl. Stockholm: Ekonomisk Tidskrift.
Horwich, George 1964 Money, Capital, and Prices. Homewood, 111: Irwin.
Lloyd, Cliff L. 1960 The Equivalence of the Liquidity Preference and Loanable Funds Theories and the New Stock-Flow Analysis. Review of Economic Studies 27:206-209.
Negishi, Takashi 1962 The Stability of a Competitive Economy: Egy áttekintő cikk. Econometrica 30:635- 669.