Mi az a rendelési könyv?
A megbízáskönyv kifejezés egy adott értékpapírra vagy pénzügyi eszközre vonatkozó vételi és eladási megbízások árszintek szerint rendezett elektronikus listáját jelenti. A megbízási könyv felsorolja az egyes árfolyamokon kínált vagy kínált részvények számát, vagyis a piaci mélységet. Azonosítja a vételi és eladási megbízások mögött álló piaci szereplőket is, bár egyesek úgy döntenek, hogy névtelenek maradnak. Ezek a listák segítik a kereskedőket, és javítják a piac átláthatóságát is, mivel értékes kereskedési információkat szolgáltatnak.
Főbb tudnivalók
- A megbízáskönyv egy értékpapírra vagy más eszközre vonatkozó vételi és eladási megbízások árszintek szerint rendezett elektronikus listája.
- A megbízáskönyveket szinte minden tőzsde használja különböző eszközök, például részvények, kötvények, devizák, sőt kriptovaluták esetében is.
- Ezek a listák segítenek javítani a piac átláthatóságát, mivel információt nyújtanak az árról, a rendelkezésre állásról, a kereskedés mélységéről és arról, hogy ki kezdeményez tranzakciókat.
- A megbízási könyvnek három része van: vételi megbízások, eladási megbízások és megbízási előzmények.
A megbízáskönyvek megértése
A megbízáskönyveket szinte minden tőzsde használja a különböző eszközök, például részvények, kötvények és valuták – még az olyan kriptovaluták, mint a Bitcoin – megbízásainak listázására. Ezek a megbízások lehetnek manuálisak vagy elektronikusak. Bár általában ugyanazokat az információkat tartalmazzák, a beállításuk a forrástól függően kissé eltérő lehet. A vételi és eladási információk megjelenhetnek a képernyő tetején és alján, vagy a képernyő bal és jobb oldalán.
A megbízási könyv kifejezést használhatjuk a megbízások naplójának leírására is, amelyet egy vállalat az ügyfélkörétől kap.
A megbízási könyv dinamikus, azaz a nap folyamán folyamatosan, valós időben frissül. Az olyan tőzsdék, mint a Nasdaq, “folyamatos könyvként” emlegetik. Azokat a megbízásokat, amelyek csak a piacnyitáskor vagy a piaczáráskor történő végrehajtást írják elő, külön vezetik. Ezeket “nyitó (megbízási) könyv”-nek, illetve “záró (megbízási) könyv”-nek nevezik.
A Nasdaq piacnyitásakor például a nyitó és a folyamatos könyvet összevonják, hogy egyetlen nyitóárat hozzanak létre. Ugyanez történik a piac zárásakor, amikor a zárókönyvet és a folyamatos könyvet összevonják, hogy egyetlen záróárat hozzanak létre.
A megbízási könyvnek általában három része van: vételi megbízások, eladási megbízások és megbízási előzmények.
- A vételi megbízások a vevők adatait tartalmazzák, beleértve az összes ajánlatot, a vásárolni kívánt összeget és az eladási árat.
- Az eladási megbízások hasonlítanak a vételi megbízásokra.
- A piaci megbízási előzmények a múltban lezajlott összes tranzakciót mutatják.
A könyv tetején található a legmagasabb vételi és a legalacsonyabb eladási ár. Ezek rámutatnak az uralkodó piacra és árra, amelyre szükség van egy megbízás végrehajtásához. A könyvhöz gyakran egy gyertyatartó diagram is tartozik, amely hasznos információkat nyújt a piac jelenlegi és korábbi állapotáról.
A megbízási könyv segít a kereskedőknek abban, hogy megalapozottabb kereskedési döntéseket hozzanak. Látják, hogy mely brókercégek vásárolnak vagy adnak el részvényeket, és megállapíthatják, hogy a piaci akciókat a lakossági befektetők vagy az intézmények irányítják. A megbízási könyv a megbízások egyensúlytalanságát is megmutatja, amely nagyon rövid távon támpontokat adhat egy részvény irányára vonatkozóan.
A vételi megbízások és az eladási megbízások masszív egyensúlytalansága például azt jelezheti, hogy a részvény a vételi nyomás miatt felfelé mozdul. A kereskedők a megbízási könyvet arra is használhatják, hogy segítsen meghatározni egy részvény potenciális támasz- és ellenállási szintjeit. A nagyszámú vételi megbízások csoportosulása egy adott árfolyamon támaszszintet jelezhet, míg az eladási megbízások bősége egy árfolyamon vagy annak közelében ellenállási területre utalhat.
Különleges megfontolások
Bár a megbízási könyv célja, hogy átláthatóságot biztosítson a piaci szereplők számára, vannak olyan részletek, amelyek nem szerepelnek a listán. Ezek közé tartoznak a “dark poolok”. Ezek olyan nagy szereplők által fenntartott rejtett megbízások kötegei, akik nem akarják, hogy kereskedési szándékaik mások számára is ismertté váljanak.
A dark poolok nélkül a tőzsdéken jelentős árleértékelődés következne be. Amikor egy nagy intézmény nagy tranzakciójáról szóló információ a kereskedés végrehajtása előtt nyilvánosságra kerül, az általában az értékpapír árfolyamának csökkenéséhez vezet. Ha azonban az ügyletről szóló információ a végrehajtás után kerül nyilvánosságra, a piacra gyakorolt hatás jelentősen csökkenhet.
A dark poolok jelenléte bizonyos mértékben csökkenti a megbízáskönyv hasznosságát, mivel nem lehet tudni, hogy a könyvben feltüntetett megbízások reprezentálják-e az adott részvény iránti valódi keresletet és kínálatot.
Példa a megbízáskönyvre
A megbízáskönyvek továbbra is egyre több információt gyűjtenek össze a kereskedők számára díj ellenében. A Nasdaq TotalView azt állítja, hogy több piaci információt nyújt, mint bármely más könyv – több mint hússzor annyi likviditást jelenít meg, mint a korábbi 2. szintű piaci mélységű terméke.
Míg ez a többletinformáció az átlagos befektető számára talán nem túl jelentős, hasznos lehet a day traderek és a tapasztalt piaci szakemberek számára, akik a kereskedési döntések meghozatalakor a megbízási könyvre támaszkodnak.