Depozyty bankowe
Oprócz waluty, depozyty bankowe są liczone jako część zasobów pieniężnych społeczeństwa. W XIX wieku większość ekonomistów uważała za „pieniądz” jedynie walutę i monety, w tym złoto i inne metale. Depozyty traktowali jako roszczenia do pieniądza. W miarę jak depozyty stawały się coraz powszechniejsze i coraz większa część transakcji była dokonywana za pomocą czeków, ekonomiści zaczęli zaliczać nie czeki, ale przekazywane przez nie depozyty do pieniądza na równi z walutą i monetą.
Definicja pieniądza była przedmiotem wielu sporów. Główną kwestią sporną jest to, które kategorie depozytów bankowych można nazwać „pieniędzmi”, a które powinny być traktowane jako „bliskie pieniądza” (płynne aktywa, które można zamienić na gotówkę). Wszyscy zaliczają do nich walutę. Wielu ekonomistów zalicza do pieniądza jedynie depozyty przenoszone czekiem (demand deposits) – w Stanach Zjednoczonych suma depozytów gotówkowych i czekowych znana jest jako M1. Inni ekonomiści uwzględniają depozyty niebędące czekami, takie jak „depozyty terminowe” w bankach komercyjnych. W Stanach Zjednoczonych dodanie tych depozytów do M1 stanowi miarę podaży pieniądza znaną jako M2. Jeszcze inni ekonomiści uwzględniają depozyty w innych instytucjach finansowych, takich jak banki oszczędnościowe, stowarzyszenia oszczędnościowo-pożyczkowe i tak dalej.
Termin depozyty jest wysoce mylący. Kojarzy się z czymś zdeponowanym na przechowanie, jak waluta w sejfie. Depozyty bankowe nie są takie. Kiedy ktoś przynosi walutę do banku w celu zdeponowania, bank nie umieszcza jej w skarbcu i nie przechowuje jej tam. Może umieścić niewielką część waluty w skarbcu jako rezerwę, ale większość z niej pożyczy komuś innemu lub kupi inwestycję, taką jak obligacja lub inny papier wartościowy. Jako część zachęty dla deponentów do pożyczania mu pieniędzy, bank zapewnia możliwość przekazywania depozytów na żądanie od jednej osoby do drugiej za pomocą czeku.
Depozyty banków komercyjnych są aktywami ich posiadaczy, ale są pasywami banków. Aktywa banków składają się z „rezerw” (waluta plus depozyty w innych bankach, w tym w banku centralnym) i „aktywów zarabiających” (kredyty plus inwestycje w formie obligacji i innych papierów wartościowych). Rezerwy banków stanowią jedynie niewielki ułamek łącznych (całkowitych) depozytów. Na początku historii bankowości każdy bank określał poziom swoich rezerw, oceniając prawdopodobieństwo wystąpienia żądań wycofania depozytów. Obecnie wysokość rezerw jest ustalana na podstawie regulacji rządowych.
Rozwój depozytów umożliwił zwiększenie całkowitej ilości pieniądza (łącznie z depozytami) ponad całkowitą sumę, która może być utrzymywana jako rezerwy. Bank, który otrzymał, powiedzmy, 100 dolarów w złocie, mógł dodać 25 procent tej sumy, czyli 25 dolarów, do swoich rezerw i pożyczyć 75 dolarów. Ale odbiorca pożyczki 75 dolarów wydałby je. Niektórzy z tych, którzy otrzymali złoto w ten sposób, trzymaliby je jako złoto, ale inni deponowaliby je w banku. Na przykład, gdyby dwie trzecie złota zostało ponownie zdeponowane, to średnio w jakimś banku lub bankach 50 dolarów zostałoby dodane do depozytów i rezerw. Bank otrzymujący pieniądze powtórzyłby ten proces, dodając 12,50 dolarów (25 procent z 50 dolarów) do swoich rezerw i pożyczając 37,50 dolarów. Po zakończeniu tego procesu suma depozytów wzrosłaby o 200 dolarów, rezerwy banków zwiększyłyby się o 50 dolarów, a 50 dolarów z początkowych 100 dolarów zostałoby zatrzymane jako „waluta poza bankami”. W sumie byłoby o 150 dolarów więcej pieniędzy niż wcześniej (wzrost depozytów o 200 dolarów, spadek waluty poza bankami o 50 dolarów). Chociaż żaden pojedynczy bank nie stworzył pieniądza, zrobił to system jako całość. Ten proces wielokrotnej ekspansji leży u podstaw współczesnego systemu monetarnego.