Obligacje na okaziciela niegdyś obiecywały całkowitą anonimowość inwestorom na całym świecie, ale rządowe restrykcje sprawiły, że praktycznie nie istnieją w USA. Mimo to obligacje na okaziciela odgrywają znaczącą rolę w światowych finansach i kulturze popularnej.
Anonimowe inwestycje
Obligacje na okaziciela to obligacje, które nie są zarejestrowane na żadnego właściciela. Zamiast tego, ktokolwiek „nosi” (lub ma w posiadaniu) obligacji jest właścicielem. Znane również jako obligacje kuponowe, obligacje na okaziciela posiadają kupony, które posiadacze obligacji usuwają i przedstawiają do wypłaty odsetek.
Obligacje na okaziciela sięgają co najmniej 1648 roku, choć niewątpliwie były w użyciu wcześniej. W Stanach Zjednoczonych zyskały one popularność w okresie wojny secesyjnej, kiedy koszty odbudowy nadwyrężyły zasoby rządowe. Obecnie obligacje na okaziciela praktycznie nie istnieją w USA, choć istnieją ograniczone wyjątki.
Ponieważ obligacje na okaziciela nie mają zarejestrowanego właściciela, nie ma zapisu o tym, kto kupuje obligacje, czy lub kiedy są one sprzedawane i kto zbiera płatności odsetkowe. W przeciwieństwie do nich, większość nowych obligacji jest „zarejestrowana”, a instytucje finansowe zgłaszają własność i wypłaty odsetek urzędnikom państwowym. Na przykład, kiedy zarabiasz odsetki z konta oszczędnościowego lub zarejestrowanej obligacji, twoja instytucja powiadamia IRS o twoich zarobkach.
Urok anonimowości: Anonimowość obligacji na okaziciela historycznie czyniła je atrakcyjnymi na kilka sposobów:
- Ukrywanie aktywów i dochodów było stosunkowo łatwe w przypadku obligacji na okaziciela. Bez rejestru zakupów i sprzedaży, łatwo jest przemieszczać pieniądze i przechowywać bogactwo. Fizyczne certyfikaty obligacji miały wysokie nominały (od 5 tys. do ponad 1 mld dolarów), co ułatwiało przenoszenie znacznych sum za granicę i uzyskiwanie znacznych dochodów. Unikanie podatków było również stosunkowo łatwe, ponieważ osoby fizyczne mogły przechowywać pieniądze w obligacjach zamiast na głównych kontach finansowych – i zarabiać na odsetkach.
- Pranie pieniędzy stanowiło problem w przypadku obligacji na okaziciela. Aby ograniczyć przestępczość, organy regulacyjne polegają na śladach papierowych (lub zapisach elektronicznych). Jednak obligacje na okaziciela umożliwiają przekazanie miliardów dolarów w stosunkowo niewielkim opakowaniu. Pieniądze te mogą być później ponownie wprowadzone do systemu finansowego z legalnie wyglądającego źródła.
- Kradzież i fałszerstwo są kuszące, ponieważ obligacje na okaziciela są w zasadzie o krok od gotówki. Złodzieje, którzy ukradli obligacje na okaziciela, mogliby je wykupić i wydać uzyskane w ten sposób środki bez większego ryzyka złapania. Rzeczywiście, kilka fabuł filmowych koncentruje się na kradzieży obligacji na okaziciela. Na przykład w filmie akcji „Szklana Pułapka” z 1988 roku złodzieje kradną obligacje na okaziciela o wartości 640 milionów dolarów w zaledwie kilku torbach. Co więcej, fałszywe obligacje na okaziciela stanowią okazję dla wykwalifikowanych drukarzy do przekształcenia bezwartościowego papieru w prawdziwe pieniądze.
Dla inwestorów, którzy nie muszą ukrywać aktywów i dochodów, obligacje na okaziciela mają obecnie niewiele zalet. Jeśli zostaną skradzione, nie ma sposobu na odzyskanie pieniędzy. Klęski żywiołowe i pożary również mogą spowodować znaczne straty. W związku z tym, mądrze jest przechowywać obligacje na okaziciela w skrytkach depozytowych i innych chronionych miejscach (z zabezpieczeniem, ochroną przeciwpożarową, ochroną przed huraganami itp.) Ale prawdopodobnie bezpieczniej jest zlecić instytucji finansowej z nadmiarowymi kopiami zapasowymi danych elektroniczne śledzenie stanu posiadania.
Przepisy amerykańskie ograniczają obligacje na okaziciela
Ustawa o równości podatkowej i odpowiedzialności fiskalnej z 1982 roku (TEFRA) skutecznie położyła kres obligacjom na okaziciela dla obywateli amerykańskich. TEFRA wyeliminowała znaczące korzyści podatkowe i wprowadziła kary za korzystanie z obligacji na okaziciela. Przez pewien czas amerykańscy emitenci mogli nadal oferować obligacje na okaziciela zagranicznym inwestorom, ale najnowsze przepisy ograniczyły ich możliwości w tym zakresie.
Czy nadal możesz kupić obligacje na okaziciela? Dla większości obywateli Stanów Zjednoczonych zakup obligacji na okaziciela jest niepraktyczny. Emitenci w innych krajach mogą nadal korzystać z obligacji na okaziciela i możesz je kupić, ale korzystanie z nich w sposób anonimowy może być nielegalne. IRS i inne agencje mogą wymagać, abyś poinformował rząd amerykański o swoich udziałach. Co więcej, zakup obligacji wiąże się z poważnym ryzykiem, w tym ryzykiem nieotrzymania zapłaty (default) oraz ryzykiem kradzieży. Instrumenty ułatwiające pranie pieniędzy i unikanie płacenia podatków mogą sprowadzić na Ciebie problemy, których nie chcesz mieć. Ponadto, nowoczesne obligacje na okaziciela emitowane przez kraje rozwinięte mogą mieć mniej korzystne warunki niż obligacje imienne.
Mechanika obligacji na okaziciela
Obligacje na okaziciela, podobnie jak inne obligacje, są instrumentami dłużnymi. Rządy, przedsiębiorstwa i inne organizacje emitują obligacje w celu pozyskania środków pieniężnych, które wykorzystują do finansowania działalności i rozwoju.
Kiedy ktoś kupuje obligację, „pożycza” pieniądze emitentowi. Podobnie jak bank lub kredytodawca hipoteczny, otrzymują oni spłatę na dwa sposoby (zakładając, że emitent obligacji nie nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań):
- Zwrot kapitału: Obligacje mają datę zapadalności, kiedy kupujący otrzymuje swoją pierwotną inwestycję. W przypadku obligacji na okaziciela, posiadacz obligacji wykupuje ją poprzez złożenie papieru, na którym wydrukowana jest obligacja. W niektórych przypadkach, obligacje są „wywoływane” przed datą ich zapadalności, w którym to momencie płatności odsetek zostają wstrzymane, a posiadacz obligacji dokonuje wcześniejszego wykupu. Jednakże, ponieważ obligacje na okaziciela są nierejestrowane, nabywcy mogą nie wiedzieć, kiedy obligacje na okaziciela są wywoływane.
- Płatności odsetkowe: Emitenci wypłacają odsetki okresowo (na przykład co roku). Obligacje na okaziciela mają kupony dołączone do każdej płatności odsetkowej. Aby odebrać płatności, posiadacze obligacji usuwają kupon i przekazują go emitentowi obligacji (lub „odcinają kupony”).
.