Sformułowanie strategii odnosi się do działań organizacji, które określają kierunek jej agendy. Na ogół jest ona zbudowana z misji, wizji oraz strategicznych celów i zadań organizacji. Po ustaleniu kierunku działania, organizacja monitoruje swoje postępy w stosunku do tych działań i podejmuje działania korygujące, aby osiągnąć określony stan docelowy.
Podczas gdy wykonanie jest kluczem do osiągnięcia jakiegokolwiek celu operacyjnego, ważne jest również sformułowanie strategii otaczającej to, dlaczego wykonanie powinno nastąpić oraz kontekst, w którym powinno być wykonane. W ostatnich latach organizacje wdrożyły formalne podejście do zarządzania ryzykiem w celu uwzględnienia szans rynkowych, które organizacje realizują. W ten sposób strategia jest dopasowana, wyniki są przewidywalne, a kadra kierownicza może podejmować lepsze decyzje biznesowe.
Kierownictwo żyje w środowisku napędzanym finansowo, gdzie procesy operacyjne są tradycyjnie sposobem organizowania zasobów wewnątrz firmy i jej łańcucha wartości, a pracownicy są podmiotami odpowiedzialnymi za realizację tych procesów. Luka strategiczna, którą zauważyli niektórzy obserwatorzy branży, jest realna i rośnie. Innowacyjne technologie zapewniają jedno z podejść do zmniejszenia tej luki i umożliwienia pełnej realizacji strategicznych wyników korporacyjnych oraz pełnego opisu programów zarządzania ryzykiem.
Pierwsze dwa kroki zamkniętego modelu procesu EPM obejmują opracowanie strategii, a następnie przełożenie strategii na konkretne działania, które organizacja może podjąć. Rozwój strategii jako podzbiór formułowania strategii reprezentuje artykulację kluczowych komponentów strategii: misji, wizji, celów strategicznych i celów strategicznych. Istnieje kilka podejść do rozwoju strategii, które mogą być brane pod uwagę. Jakkolwiek może się to zdarzyć, kierownictwo wykonawcze organizacji zatwierdza strategię i zazwyczaj dokonuje jej przeglądu co 3-5 lat w oparciu o horyzont 10-20 lat. Niektóre kultury biznesowe i narodowe mogą rozważać dłuższy horyzont strategii.
Tłumaczenie strategii następnie bierze często niejasne kierunki i stwierdzenia zdefiniowane w pierwszym kroku i rozważa, jak sprawić, aby te kierunki były możliwe do działania. W przypadku celów strategicznych, są to wzniosłe cele, których osiągnięcie zajmuje zazwyczaj od 3 do 5 lat. Cele strategiczne określają następnie konkretny postęp w realizacji celów w danym okresie czasu. Na przykład, „produkt ABC osiągnie udział w rynku na poziomie x% w ciągu najbliższych dwóch lat podatkowych” będzie celem strategicznym. Do tych celów przypisane są kluczowe wskaźniki efektywności, które mogą monitorować postępy organizacji w osiąganiu celów i zadań.