Algoritmii nu trebuie să fie complecși
Drept după terminarea facultății, mi-am început cariera de tranzacționare la un fond de hedging electronic de pe Wall Street. Mai mulți prieteni mi-au prezentat tranzacționarea ca fiind o versiune mai disciplinată a pariurilor r/wallstreetbets care chiar făcea bani. După ce am eșuat la mai multe interviuri inițiale, am avut norocul de a obține un loc de muncă la o firmă de top de talia celor de la Jane Street, Optiver și IMC.
În prima mea zi, am fost instantaneu captivat.
Rolul meu principal acolo a fost să fiu un market maker. Pentru a explica acest lucru, imaginați-vă că sunteți un comerciant. Să presupunem că doriți să cumpărați o marfă, cum ar fi un măr. Ar trebui să localizați un vânzător de mere și să conveniți asupra unui preț corect. Creatorii de piață sunt intermediarii care elimină această interacțiune prin faptul că sunt întotdeauna dispuși să cumpere sau să vândă la un anumit preț.
În jargonul financiar, acest lucru se numește furnizarea de lichiditate pentru bursele financiare. În orice moment, ar trebui să aveți încredere să vă lichidați poziția pentru numerar. Pentru a da o idee despre scară, zeci de trilioane de dolari sunt procesate prin intermediul acestor firme în fiecare an.
Perioada mea de tranzacționare a fost una dintre cele mai transformatoare perioade din viața mea. Nu numai că m-a învățat o mulțime de cunoștințe tehnice, dar m-a și modelat pentru a fi un întreprinzător, un gânditor independent și un muncitor harnic. Recomand cu tărie tuturor celor care iubesc rezolvarea problemelor să încerce să facă trading. Nu aveți nevoie de cunoștințe de matematică sau de finanțe pentru a intra.
Cultura de tranzacționare este analogă cu cea a sporturilor profesioniste. Este un joc cu sumă zero în care există un câștigător și un învins clar definit – fie câștigi, fie pierzi bani. Acest lucru înseamnă că atât remunerația, cât și siguranța locului de muncă depind în mare măsură de performanța ta. Pentru cei care sunt curioși, distribuția aproximativă a compensației unui trader în funcție de performanță este de o zecime din salariul anual din NBA.
Există o mistică despre tranzacționare în mass-media populară datorită abstractizării modelelor cantitative complicate. Voi face lumină asupra unora dintre principiile fundamentale înrădăcinate în toate strategiile de tranzacționare și asupra modului în care acestea s-ar putea aplica în cazul dumneavoastră.
Arbitrajul
Un mod în care comercianții fac bani este prin arbitraj sau printr-o tranzacție fără risc. Să presupunem că ați putea cumpăra un măr de la Sam cu 1 dolar, iar apoi să-i vindeți un măr lui Megan la 3 dolari. O persoană rațională ar orchestra ambele picioare ale acestor tranzacții pentru a câștiga 2 dolari fără risc.
Arbitrajele nu se găsesc doar pe piețele financiare. Strategia populară de comerț electronic de drop-shipping este o formă de arbitraj. Să presupunem că găsiți un trepied care se vinde pe AliExpress la 10 dolari. Ați putea lista același trepied pe Amazon la 20 de dolari. Dacă cineva cumpără de la dumneavoastră, atunci ați putea pur și simplu să cumpărați trepiedul de pe AliExpress și să luați acasă un profit frumos de 10 dolari.
Același lucru ar putea fi aplicat și la vânzările de garaj. Dacă găsiți o carte de baseball pentru 2 dolari care are un ultim preț de vânzare pe EBay de 100 de dolari, aveți potențialul de a câștiga 98 de dolari. Desigur, acesta nu este un arbitraj perfect, deoarece vă confruntați cu riscul de a găsi un cumpărător, dar câștigul face ca acest lucru să merite.
Pariuri cu valoare așteptată pozitivă
O altă modalitate prin care comercianții fac bani este similară cu modul în care un cazinou așează cotele în favoarea lor. Imaginați-vă că aruncați o monedă corectă. Dacă iese cap, câștigați 3 dolari, iar dacă iese pajură pierdeți 1 dolar. Dacă aruncați moneda o singură dată, s-ar putea să aveți ghinion și să pierdeți dolarul. Cu toate acestea, pe termen lung, este de așteptat să obțineți un profit pozitiv de 1 dolar la fiecare aruncare a monedei. Acest lucru se numește un pariu cu valoare așteptată pozitivă. Pe parcursul a milioane de tranzacții, este aproape garantat că veți obține un profit.
Acest principiu exact este motivul pentru care nu ar trebui să pariați niciodată în jocurile de cazinou, cum ar fi ruleta. Aceste jocuri sunt toate pariuri cu valoare așteptată negativă, ceea ce vă garantează că veți pierde bani pe termen lung. Desigur, există și excepții de la acest lucru, cum ar fi pokerul sau numărarea cărților la black jack.
Când intrați data viitoare într-un cazinou, notați-vă mental să observați modurile în care acesta este conceput pentru a vă ține acolo cât mai mult timp posibil. Observați lipsa ferestrelor și configurațiile de tip labirint. Chiar și băuturile gratuite și cazarea ieftină sunt toate o farsă pentru a vă ține acolo.
Prețurile corelative
Prețurile corelative sunt o strategie excelentă de utilizat atunci când există două produse care au relații clare de cauzalitate. Să luăm în considerare un măr și o cutie de suc de mere. Să presupunem că există o relație de cauzalitate în care cutia este întotdeauna cu 9 dolari mai scumpă decât mărul. Mărul și cutia se tranzacționează în prezent la 1 $ și, respectiv, 10 $.
Dacă prețul mărului crește la 2 $, prețul nu se reflectă imediat asupra cutiei. Întotdeauna va exista un decalaj de timp. De asemenea, este important de reținut că nu există nicio modalitate de a determina dacă mărul se tranzacționează la o valoare justă sau dacă este supraevaluat. Așadar, cum profităm de această situație?
Dacă cumpărăm cartonul cu 10 $ și vindem mărul cu 2 $, am cumpărat, în esență, „spread-ul” cu 8 $. Spread-ul este evaluat corect la 9 $ datorită relației de cauzalitate, ceea ce înseamnă că am câștigat 1 $. Motivul pentru care firmele de tranzacționare de înaltă frecvență se concentrează atât de mult pe o latență de ordinul nanosecundelor este acela de a fi primii care să surprindă aceste evaluări eronate relative.
Aceasta este coloana vertebrală a strategiilor delta one. Perechile obișnuite care sunt tranzacționate una împotriva celeilalte includ ETF-uri și omologul lor invers, o anumită acțiune împotriva unui ETF care conține acțiunea, sau structuri sintetice de opțiuni.
Corelații
Corelațiile sunt conexiuni reciproce între două lucruri. Atunci când acestea tind în aceeași direcție, se spune că au o corelație pozitivă, iar viceversa este valabil pentru corelațiile negative. Un exemplu popular de corelație pozitivă este numărul de atacuri de rechini cu numărul de vânzări de înghețată. Este important de reținut că atacurile de rechini nu cauzează vânzările de înghețată.
De multe ori nu există un motiv intuitiv pentru anumite corelații, dar ele totuși funcționează. Legendara Renaissance Technologies a cercetat petabytes de date istorice pentru a găsi semnale profitabile. De exemplu, vremea bună de dimineață într-un oraș avea tendința de a prezice o mișcare ascendentă a bursei sale de valori. Teoretic, cineva ar putea să cumpere acțiuni la deschidere și să vândă la prânz pentru a obține un profit.
Un sfat important este să nu luați în considerare orice comerciant cu amănuntul care vă vinde un curs, pretinzând că are un sistem. Toate acestea sunt escrocherii. În cel mai bun caz, acestea sunt semnale de fond de moară care sunt cu greu profitabile după costurile de tranzacție. De asemenea, este puțin probabil că aveți latența sistemului, experiența de tranzacționare sau capacitățile de cercetare pentru a face acest lucru pe cont propriu. Este posibil, dar foarte dificil.
Reversii medii
O altă strategie comună pe care se bazează comercianții este tendințele de reversie medie. În lumea opțiunilor, accentul principal se pune pe achiziționarea de volatilitate atunci când aceasta este ieftină în comparație cu valorile istorice și viceversa. Cumpărarea de opțiuni este, în esență, sinonimă cu cumpărarea de volatilitate. Desigur, nu este atât de simplu, așa că nu mergeți să vă pariați economiile pe Robinhood folosind această strategie.
Pentru majoritatea oamenilor, cea mai aplicabilă tendință de reversie medie este rata dobânzii. Acestea tind să fluctueze în sus și în jos în funcție de faptul dacă băncile centrale doresc să stimuleze economisirea sau cheltuielile. Având în vedere că ratele dobânzilor la nivel mondial sunt aproape de zero sau negative, ar putea fi o idee bună să blocați această rată scăzută pentru ipotecile dumneavoastră. Din nou, consultați-vă cu un consilier financiar înainte de a face orice.
În fiecare duminică scriu pe blogul meu personal despre ceea ce am învățat pe Wall Street – în principal în ceea ce privește tranzacționarea, investițiile și luarea deciziilor.
Să mă urmăriți pe Twitter pentru lecții și actualizări de mărimea unei mușcături.
Mai jos sunt unele dintre cele mai populare postări ale mele:
Treceți la tranzacționare sau la jocuri de noroc? – 35,000+ Reads
5 Strategii cantitative folosite de către cvantiștii de pe Wall Street – 15,000+ Reads
Is Bitcoin’s Upside Really $1,000,000,000? – 5,000+ Reads
.