Ce este o Casă Centrală de Compensare a Contrapărților (CCP)?
O casă de compensare cu contraparte centrală (CCP) este o entitate care contribuie la facilitarea tranzacțiilor pe diverse piețe europene de instrumente derivate și acțiuni. Operate de obicei de marile bănci din fiecare țară, CCP-urile se străduiesc să introducă eficiență și stabilitate în diverse piețe financiare. Aceasta reduce riscul de contraparte, operațional, de decontare, de piață, juridic și de neplată pentru comercianți.
Casa de compensare cu contraparte centrală
Înțelegerea unei case de compensare cu contraparte centrală (CCP)
Casele de compensare cu contraparte centrală (CCP) îndeplinesc două funcții principale ca intermediar într-o tranzacție: compensarea și decontarea. În calitate de contrapărți pentru cumpărători și vânzători, CPC-urile garantează termenii unei tranzacții – chiar dacă una dintre părți nu respectă acordul. CPC suportă cea mai mare parte a riscului de credit al cumpărătorilor și vânzătorilor atunci când compensează și decontează tranzacțiile de pe piață.
PCC colectează suficienți bani de la fiecare cumpărător și vânzător pentru a acoperi pierderile potențiale suferite prin nerespectarea unui acord. În astfel de cazuri, CPC înlocuiește tranzacția la prețul curent al pieței. Cerințele monetare se bazează pe expunerea fiecărui comerciant și pe obligațiile deschise.
Key Takeaways
- O casă de compensare cu contraparte centrală (CCP) este o organizație, de obicei operată de o bancă importantă, care există în țările europene pentru a contribui la facilitarea tranzacțiilor cu instrumente financiare derivate și acțiuni.
- Casele de compensare cu contraparte centrală (CCP) îndeplinesc două funcții principale ca intermediar într-o tranzacție: compensare și decontare.
- O CCP acționează ca o contraparte atât pentru vânzători, cât și pentru cumpărători, colectând bani de la fiecare, ceea ce îi permite să garanteze termenii unei tranzacții.
Funcțiile unei case de compensare cu contraparte centrală (CCP)
Ca un mijloc de protecție a confidențialității, CCP-urile protejează identitățile comercianților asociați unul față de celălalt. CCP protejează, de asemenea, firmele de tranzacționare împotriva neîndeplinirii obligațiilor de plată din partea cumpărătorilor și vânzătorilor care sunt asortați de un registru electronic de ordine și a căror solvabilitate este necunoscută. În plus, PCC-urile reduc numărul de tranzacții care sunt decontate. Acest lucru ajută la fluidizarea operațiunilor, reducând în același timp valoarea obligațiilor, ceea ce ajută banii să circule mai eficient între comercianți.
În SUA, echivalentul unei CPC este cunoscut sub denumirea de organizație de compensare a instrumentelor derivate (DCO) sau de casă de compensare a instrumentelor derivate și este reglementat de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Metodele de rating ale Moody’s pentru casele de compensare cu contraparte centrală
În ianuarie 2016, Moody’s Investors Service a ținut prima pagină a ziarelor prin dezvăluirea noii sale metodologii de rating a CPC din întreaga lume. În raportul său Clearing Counterparty Rating (CCR), Moody’s evaluează modul în care o contraparte centrală își poate îndeplini în mod eficient obligațiile de compensare și decontare și cât de mulți bani vor fi probabil pierduți în cazul în care un trader nu își îndeplinește o obligație. Raportul CCR ia în considerare următoarele aspecte:
- Capacitățile de gestionare ale unei CPC pentru neîndeplinirea obligațiilor și protecțiile aferente
- Bazele comerciale și financiare de bază ale CPC
- Mediul de operare al CPC
- Măsurătorile cantitative și aspectele calitative ale CPC, pe care Moody’s le utilizează atunci când determină solvabilitatea unei anumite CPC
Tehnologia Blockchain și CPC
Tehnologia Blockchain, care este descrisă ca un registru digital incoruptibil al tranzacțiilor economice care poate fi programat pentru a înregistra tranzacții financiare, reprezintă, fără îndoială, o nouă frontieră pentru CPC. În noiembrie 2015, casele de compensare din mai multe țări și-au unit forțele pentru a crea un grup de reflecție cunoscut sub numele de Post Trade Distributed Ledger Group, care studiază modul în care tehnologia blockchain poate afecta modul în care sunt compensate, decontate și înregistrate tranzacțiile cu titluri de valoare. Grupul, care în 2018 a început să colaboreze cu Global Blockchain Business Council, include în prezent aproximativ 40 de instituții financiare din întreaga lume.
Grupul PTDL consideră că noile tehnologii pot reduce riscul și cerințele de marjă, pot economisi costurile operaționale, pot crește eficiența ciclului de decontare și pot facilita o mai mare supraveghere de reglementare – atât înainte, cât și după tranzacționare. Și pentru că membrii acestui grup reprezintă diverse părți ale procesului de decontare a valorilor mobiliare, ei înțeleg în mod cuprinzător modul în care tehnologia blockchain poate ajuta procesele de decontare, compensare și raportare.