Ce este un Put?
O opțiune de vânzare este un contract de opțiuni care oferă proprietarului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o anumită cantitate din activul suport, la un preț stabilit într-un anumit interval de timp. Cumpărătorul unei opțiuni put crede că acțiunea de bază va scădea sub prețul de exercitare înainte de data de expirare. Prețul de exercitare este prețul pe care activul suport trebuie să îl atingă pentru ca contractul de opțiune de vânzare să își păstreze valoarea.
O opțiune de vânzare poate fi pusă în contrast cu o opțiune de cumpărare, care îi oferă deținătorului dreptul de a cumpăra activul suport la un preț specificat la sau înainte de expirare.
Key Takeaways
- O opțiune de vânzare (put) îi conferă titularului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde acțiunea suport la un preț stabilit într-un anumit interval de timp.
- Valoarea unei opțiuni put crește pe măsură ce prețul acțiunii suport se depreciază; valoarea opțiunii put scade pe măsură ce acțiunea suport se apreciază.
- Când un investitor cumpără o opțiune put, se așteaptă ca prețul acțiunii suport să scadă.
Ce este o opțiune de vânzare?
Bazele opțiunilor de vânzare
Opțiunile de vânzare sunt tranzacționate pe diverse active suport, care pot include acțiuni, valute, mărfuri și indici. Cumpărătorul unei opțiuni put poate vinde, sau exercita, activul suport la un preț de exercitare specificat.
Opțiunile put sunt tranzacționate pe diverse active suport, inclusiv acțiuni, valute, obligațiuni, mărfuri, contracte futures și indici. Ele sunt esențiale pentru a fi înțelese atunci când se alege dacă să se efectueze un straddle sau un strangle.
Valoarea unei opțiuni put se apreciază pe măsură ce prețul acțiunii suport se depreciază în raport cu prețul de exercitare. Pe de altă parte, valoarea unei opțiuni put scade pe măsură ce acțiunea suport crește. Valoarea unei opțiuni put scade, de asemenea, pe măsură ce se apropie data de expirare. Dimpotrivă, o opțiune put își pierde valoarea pe măsură ce acțiunea de bază crește.
Pentru că opțiunile put, atunci când sunt exercitate, oferă o poziție scurtă în activul de bază, ele sunt utilizate în scopuri de acoperire sau pentru a specula pe o acțiune de scădere a prețului. Investitorii folosesc adesea opțiunile put într-o strategie de gestionare a riscului cunoscută sub numele de protective put. Această strategie este utilizată ca o formă de asigurare a investițiilor pentru a se asigura că pierderile din activul suport nu depășesc o anumită sumă, și anume prețul de exercitare.
În general, valoarea unei opțiuni put scade pe măsură ce se apropie timpul până la expirare din cauza decăderii în timp, deoarece probabilitatea ca acțiunea să scadă sub prețul de exercitare specificat scade. Atunci când o opțiune își pierde valoarea în timp, rămâne valoarea intrinsecă, care este echivalentă cu diferența dintre prețul de exercitare minus prețul acțiunilor suport. Dacă o opțiune are valoare intrinsecă, aceasta este in the money (ITM).
Opțiunile put out of the money (OTM) și at the money (ATM) nu au valoare intrinsecă, deoarece nu ar exista niciun beneficiu din exercitarea opțiunii. Investitorii ar putea vinde în lipsă acțiunile la prețul actual mai mare al pieței, mai degrabă decât să exercite o opțiune de vânzare în afara banilor la un preț de exercitare nedorit.
Posibilul câștig pentru un deținător al unei opțiuni de vânzare este ilustrat în următoarea diagramă:
Opțiuni de vânzare vs. opțiuni de cumpărare (Puts). Opțiuni de cumpărare
Derivatele sunt instrumente financiare care își obțin valoarea din mișcările de preț ale activelor subiacente, care pot fi o marfă, cum ar fi aurul, sau acțiuni. Derivatele sunt utilizate în mare parte ca produse de asigurare pentru a se acoperi împotriva riscului de producere a unui anumit eveniment. Cele două tipuri principale de instrumente derivate utilizate pentru acțiuni sunt opțiunile de vânzare și de cumpărare.
O opțiune de cumpărare oferă deținătorului dreptul, dar nu și obligația, de a cumpăra o acțiune la un anumit preț în viitor. Atunci când un investitor cumpără o opțiune call, se așteaptă ca valoarea activului suport să crească.
O opțiune put îi conferă deținătorului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde o acțiune la un anumit preț în viitor. Când un investitor cumpără o opțiune de vânzare, se așteaptă ca prețul activului suport să scadă; el poate vinde opțiunea și obține un profit. Un investitor poate, de asemenea, să scrie o opțiune de vânzare pentru ca un alt investitor să cumpere, caz în care nu se așteaptă ca prețul acțiunii să scadă sub prețul de exercitare.
Exemplu-Cum funcționează o opțiune de vânzare?
Un investitor achiziționează un contract de opțiune de vânzare pe compania ABC pentru 100 de dolari. Fiecare contract de opțiune acoperă 100 de acțiuni. Prețul de exercitare a acțiunilor este de 10 $, iar prețul actual al acțiunilor ABC este de 12 $. Acest contract de opțiune de vânzare i-a dat investitorului dreptul, dar nu și obligația, de a vinde 100 de acțiuni ale ABC la 10 $.
Dacă acțiunile ABC scad la 8 dolari, opțiunea de vânzare a investitorului este in the money (ITM) – ceea ce înseamnă că prețul de exercitare este sub prețul de piață al activului suport – și își poate închide poziția de opțiune prin vânzarea contractului pe piața liberă.
Pe de altă parte, poate cumpăra 100 de acțiuni ABC la prețul existent pe piață de 8 dolari, iar apoi își poate exercita contractul pentru a vinde acțiunile la 10 dolari. Făcând abstracție de comisioane, profitul pentru această poziție este de 200 $, sau 100 x (10 $ – 8 $). Nu uitați că investitorul a plătit o primă de 100 de dolari pentru opțiunea de vânzare, ceea ce îi dă dreptul de a-și vinde acțiunile la prețul de exercitare. Ținând cont de acest cost inițial, profitul său total este de 200 $ – 100 $ = 100 $.
Ca un alt mod de a utiliza o opțiune de vânzare ca acoperire, dacă investitorul din exemplul anterior deține deja 100 de acțiuni ale companiei ABC, această poziție s-ar numi o opțiune de vânzare căsătorită și ar putea servi ca acoperire împotriva unei scăderi a prețului acțiunilor.