Encompass Health Corporation (NYSE: EHC) a anunțat luni că a ajuns la un acord definitiv de achiziționare a „substanțialelor active” ale Alacare Home Health & Hospice din Birmingham, Alabama. Conform termenilor tranzacției, Encompass Health va plăti 217,5 milioane de dolari pentru compania privată, arată documentele depuse la SEC.
Prețul de peste 200 de milioane de dolari pentru Alacare este aproximativ dublu față de suma de top pe care Encompass Health le-a spus anterior investitorilor că își propune să o cheltuiască pentru portofoliul său de achiziții în 2019.
Encompass Health va folosi lichiditățile disponibile și facilitatea sa de credit rotativ pentru a finanța achiziția.
„Discutăm cu Alacare de ani de zile”, a declarat pentru Home Health Care News April Anthony, CEO al afacerii de sănătate la domiciliu și hospice a Encompass Health. „De-a lungul anilor am avut multe ocazii de a vorbi despre potențiala oportunitate … pentru că culturile noastre se aliniază atât de bine.”
Discuția în curs de desfășurare a luat amploare la sfârșitul celui de-al patrulea trimestru al anului 2018, a spus Anthony, când oficialii Alacare au început să se gândească serios la vânzarea afacerii. Tranzacția este așteptată să se încheie în al doilea trimestru al anului 2019.
După cum s-a menționat anterior, investiția este semnificativ mai mare decât ceea ce compania a subliniat pentru cheltuielile de sănătate la domiciliu și hospice pentru 2019 în cel mai recent apel privind câștigurile sale. Președintele și directorul general al Encompass Health, Mark Tarr, le-a spus investitorilor că societatea va cheltui între 50 și 100 de milioane de dolari pentru a crește și a achiziționa noi locații de sănătate la domiciliu și de îngrijire medicală la domiciliu în acest an.
„Când ai aceste mari , este grozav, dar urăști să promiți că vei prinde un pește mare atunci când pur și simplu nu ești sigur cum vor arăta oportunitățile”, a spus Anthony. „Așa că suntem întotdeauna destul de conservatori în acest profil de achiziție.”
Encompass Health este cel mai mare proprietar și operator de centre de reabilitare pentru pacienți internați (IRF) și al patrulea mare furnizor de servicii de sănătate la domiciliu certificate de Medicare din Statele Unite. În timp ce compania în ansamblu are sediul în Birmingham, segmentul său de sănătate la domiciliu și hospice are sediul central în Dallas.
Între timp, Alacare operează 23 de locații de sănătate la domiciliu și 23 de locații de hospice în Alabama, generând venituri de aproximativ 117 milioane de dolari în 2018.
Achiziția extinde serviciile Encompass Health pe noi piețe și completează trei piețe în care are IRF-uri existente în Alabama. De asemenea, va face din Encompass Health unul dintre primii 10 cei mai mari furnizori de servicii de îngrijire paliativă din țară, pe baza rambursărilor Medicare, potrivit companiei.
„Cu siguranță aveam o prezență în statul Alabama, dar nu eram dominanți în statul Alabama”, a declarat Anthony. „Acum, odată cu achiziția Alacare, acest lucru ne oferă cu adevărat oportunitatea de a ne construi o prezență dominantă acolo și de a valorifica acele economii de scară și acele beneficii de reputație care vin odată cu faptul că suntem un jucător mare pe piață.”
În timp ce analiștii din industrie nu se așteptau la această tranzacție, ei nu au fost deloc șocați de ea.
„Tranzacția anunțată astăzi este în concordanță cu strategia M&A pe care EHC a comunicat-o investitorilor în ultimii ani, care este de a crește densitatea pieței, de a crește suprapunerea cu IRF-urile companiei și de a construi o scară în hospice”, a declarat pentru HHCN Dana Hambly, analist la firma independentă de servicii financiare Stephens. „Tranzacția Alacare pare să bifeze toate aceste căsuțe.”
Peste toate acestea, achiziția arată că Encompass Health este încrezătoare în capacitatea sa de a se adapta în cadrul modelului Patient Driven Groupings Model (PDGM), a declarat pentru HHCN analistul Frank Morgan de la RBC Capital Markets.
„Arată un fel de angajament față de această strategie pe care o construiesc pe termen lung… astfel încât doresc cu adevărat să aibă atât IRF, cât și capacități de îngrijire medicală la domiciliu”, a spus Morgan. „Cred că spune, de asemenea, ‘Hei, uite! Știu că toată lumea este îngrijorată și acordă multă atenție PDGM care va veni anul viitor, dar interpretarea mea este că se simt destul de confortabil, altfel nu ar fi făcut o achiziție de 200 de milioane de dolari.”
Potrivit pentru a intra în vigoare la 1 ianuarie, PDGM va revoluționa modul în care funcționează agențiile de sănătate la domiciliu și modul în care sunt rambursate. Encompass Health a asigurat în repetate rânduri investitorii că este pregătită pentru aceste schimbări și continuă să respingă ajustările comportamentale ale modelului, la care se opune pe scară largă.
.