Vad är en central motpartsclearing house (CCP)?
En central motpartsclearing house (CCP) är en enhet som bidrar till att underlätta handeln på olika europeiska derivat- och aktiemarknader. CCP:er drivs vanligtvis av de stora bankerna i varje land och strävar efter att införa effektivitet och stabilitet på olika finansmarknader. Den minskar motparts-, drifts-, avvecklings-, marknads-, rättsliga och fallissemangsrisker för handlare.
Central Counterparty Clearing House
Förståelse för en central motpartsclearing house (CCP)
Central counterparty clearing houses (CCP) fyller två primära funktioner som mellanhand i en transaktion: clearing och avveckling. Som motparter till köparna och säljarna garanterar de centrala motparterna villkoren för en handel – även om den ena parten inte uppfyller avtalet. De centrala motparterna bär lejonparten av köparnas och säljarnas kreditrisk vid clearing och avveckling av marknadstransaktioner.
Den centrala motparten samlar in tillräckligt med pengar från varje köpare och säljare för att täcka eventuella förluster som uppstår om ett avtal inte fullföljs. I sådana fall ersätter den centrala motparten transaktionen till det aktuella marknadspriset. Monetära krav baseras på varje näringsidkares exponering och öppna åtaganden.
Nyckelkunskaper
- En central motpartsclearingcentral (CCP) är en organisation, som vanligtvis drivs av en storbank, och som finns i europeiska länder för att bidra till att underlätta handel med derivat och aktier.
- Centrala motpartsclearingcentraler (CCP:er) har två primära funktioner som förmedlare i en transaktion: clearing och avveckling.
- En central motpart fungerar som motpart för både säljare och köpare och samlar in pengar från var och en av dem, vilket gör det möjligt för den att garantera villkoren för en handel.
Funktioner hos en central motpartsclearingcentral (CCP)
Som ett sätt att skydda den personliga integriteten skyddar centrala motparter de associerade handlarnas identiteter från varandra. Centrala motparter skyddar också handelsföretag mot betalningsinställelse från köpare och säljare som matchas av en elektronisk orderbok och vars kreditvärdighet är okänd. Dessutom minskar de centrala motparterna antalet transaktioner som avvecklas. Detta bidrar till att smidigare transaktioner samtidigt som värdet på förpliktelserna minskar, vilket gör att pengarna rör sig effektivare mellan handlarna.
I USA, kallas motsvarigheten till en central motpart för en derivatclearingorganisation (DCO) eller ett derivatclearinghus och regleras av Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Moody’s Rating Methods for Central Counterparty Clearing Houses
I januari 2016 skapade Moody’s Investors Service rubriker genom att avslöja sin nya metodik för att betygsätta centrala motpartsclearinghus världen över. I sin rapport om kreditvärdering av clearingmotparter (Clearing Counterparty Rating, CCR) utvärderar Moody’s hur en central motpart kan uppfylla sina clearing- och avvecklingsförpliktelser på ett effektivt sätt och hur mycket pengar som sannolikt kommer att gå förlorade om en näringsidkare inte fullgör en förpliktelse. CCR-rapporten tar hänsyn till följande överväganden:
- En central motparts förmåga att hantera förpliktelseutfall och relaterade skydd
- En central motparts affärsmässiga och finansiella grunder
- En central motparts operativa miljö
- En central motparts kvantitativa mätningar och kvalitativa frågor, som Moody’s använder för att fastställa en viss central motparts kreditvärdighet
Blockkedjeteknik och centrala motparter
Blockkedjeteknik, som beskrivs som en oförstörbar digital huvudbok för ekonomiska transaktioner som kan programmeras för att registrera finansiella transaktioner, utgör utan tvekan en ny gräns för centrala motparter. I november 2015 gick clearingorganisationer från flera länder samman för att skapa en tankesmedja kallad Post Trade Distributed Ledger Group, som studerar hur blockkedjetekniken kan påverka det sätt på vilket värdepappersaffärer clearas, avvecklas och registreras. Gruppen, som 2018 började samarbeta med Global Blockchain Business Council, omfattar nu cirka 40 finansinstitut över hela världen.
PTDL-gruppen anser att ny teknik kan minska risk- och marginalkraven, spara på driftskostnader, öka effektiviteten i avvecklingscykeln och underlätta en större tillsyn av tillsynsmyndigheterna – både före och efter handel. Och eftersom medlemmarna i denna grupp representerar olika delar av värdepappersavvecklingsprocessen har de en omfattande förståelse för hur blockkedjetekniken kan underlätta avvecklings-, clearing- och rapporteringsprocesserna.