Algoritmer behøver ikke at være komplekse
Derfra college begyndte jeg min handelskarriere hos en elektronisk hedgefond på Wall Street. Flere venner pitched trading til mig som værende en mere disciplineret version af r/wallstreetbets, der rent faktisk tjente penge. Efter at have dumpet flere indledende samtaler var jeg så heldig at få et job i et firma i toppen af Jane Street, Optiver og IMC.
Men på min første dag var jeg straks hooked.
Min primære rolle dér var at være market maker. For at forklare dette skal du forestille dig, at du er en købmand. Lad os antage, at du ønsker at købe en vare som f.eks. et æble. Du skal finde en æblesælger og blive enig om en rimelig pris. Market makers er de mellemmænd, der skiller sig ud fra denne interaktion ved altid at være villige til at købe eller sælge til en given pris.
I finanssprog kaldes dette at levere likviditet til finansielle børser. På et hvilket som helst tidspunkt bør du være sikker på at kunne likvidere din position for kontanter. For at give en fornemmelse af omfanget behandles titusindvis af billioner af dollars gennem disse firmaer hvert år.
Min tid med handel har været en af de mest transformative perioder i mit liv. Den har ikke kun lært mig en masse teknisk viden, men den har også formet mig til at være en selvstarter, selvstændig tænker og en hård arbejder. Jeg anbefaler på det kraftigste alle, der elsker problemløsning, at give trading en chance. Du behøver ikke at have en matematisk eller finansiel baggrund for at komme ind.
Handelskulturen er analog med professionel sport. Det er et nulsumsspil, hvor der er en klart defineret vinder og taber – enten tjener eller taber man penge. Det betyder, at både din kompensation og din jobsikkerhed i høj grad afhænger af din præstation. For dem, der er nysgerrige, er den grove fordeling af en traders kompensation baseret på præstation en tiendedel af NBA’s årsløn.
Der hersker en mystik omkring trading i de populære medier på grund af abstraktionen af komplicerede kvantitative modeller. Jeg vil kaste lys over nogle af de grundlæggende principper, der er rodfæstet i alle handelsstrategier, og hvordan de kan gælde for dig.
Arbitrage
En måde, hvorpå erhvervsdrivende tjener penge, er gennem en arbitrage eller en risikofri handel. Lad os antage, at du kan købe et æble af Sam for 1 dollar og derefter sælge et æble til Megan til 3 dollar. En rationel person ville arrangere begge dele af disse handler for at opnå en risikofri gevinst på 2 dollar.
Arbitrage findes ikke kun på de finansielle markeder. Den populære e-handelsstrategi med drop-shipping er en form for arbitrage. Antag, at du finder et stativ, der sælges på AliExpress til 10 $. Du kunne sætte det samme stativ til salg på Amazon til 20 dollars. Hvis nogen køber fra dig, kan du blot købe stativet fra AliExpress og tage en pæn fortjeneste på 10 $ med hjem.
Det samme kan anvendes på loppemarkeder. Hvis du finder et baseballkort til 2 $, der har en sidste salgspris på EBay på 100 $, har du mulighed for at tjene 98 $. Selvfølgelig er dette ikke en perfekt arbitrage, da du står over for risikoen for at finde en køber, men den positive side gør det værd.
Positive expected value bets
En anden måde, hvorpå erhvervsdrivende tjener penge, svarer til den måde, hvorpå et kasino stabler oddsene til deres fordel. Forestil dig, at du slår en fair mønt. Hvis den lander på plat, vinder du 3 dollars, og hvis den lander på krone, taber du 1 dollar. Hvis du kun slår mønten én gang, kan du være uheldig og tabe den dollar. Men i det lange løb forventes du at få en positiv fortjeneste på 1 USD pr. møntkast. Dette kaldes en indsats med positiv forventet værdi. I løbet af millioner af transaktioner er du næsten garanteret at få et overskud.
Dette nøjagtige princip er grunden til, at du aldrig bør gamble i casinospil som f.eks. roulette. Disse spil er alle væddemål med negativ forventet værdi, hvilket garanterer, at du taber penge i det lange løb. Selvfølgelig er der undtagelser fra dette, såsom poker eller korttælling i black jack.
Næste gang du går ind på et casino, så læg en mental note til at observere de måder, det er designet til at holde dig der så længe som muligt. Læg mærke til manglen på vinduer og de labyrintlignende konfigurationer. Selv de gratis drikkevarer og den billige indkvartering er alle en farce for at holde dig der.
Relativ prissætning
Relativ prissætning er en god strategi at bruge, når der er to produkter, der har klare årsagssammenhænge. Lad os overveje et æble og en karton æblejuice. Lad os antage, at der er en årsagssammenhæng, hvor kartonen altid er 9 USD dyrere end æblet. Æblet og kartonen handles i øjeblikket til henholdsvis 1 $ og 10 $.
Hvis prisen på æblet stiger til 2 $, afspejles prisen ikke straks på kartonen. Der vil altid være en tidsforskydning. Det er også vigtigt at bemærke, at der ikke er nogen måde, hvorpå vi kan afgøre, om æblet handles til en fair værdi, eller om det er overpris. Så hvordan kan vi drage fordel af denne situation?
Hvis vi køber kartonen for 10 $ og sælger æblet for 2 $, har vi i det væsentlige købt “spredningen” for 8 $. Spredningen er rimeligt vurderet til 9 $ på grund af årsagssammenhængen, hvilket betyder, at vi har tjent 1 $. Grunden til, at højfrekvenshandelsfirmaer fokuserer så meget på latenstid i nanosekunder, er for at være de første til at opsamle disse relative fejlvurderinger.
Dette er rygraden for delta one-strategier. Almindelige par, der handles mod hinanden, omfatter ETF’er og deres inverse modstykke, en bestemt aktie mod en ETF, der indeholder aktien, eller syntetiske optionsstrukturer.
Korrelationer
Korrelationer er gensidige forbindelser mellem to ting. Når de udvikler sig i samme retning, siger man, at de har en positiv korrelation, og det omvendte gælder for negative korrelationer. Et populært eksempel på en positiv korrelation er antallet af hajangreb med antallet af salg af is. Det er vigtigt at bemærke, at hajangreb ikke er årsag til salg af is.
Ofte er der ingen intuitiv grund til visse korrelationer, men de fungerer alligevel. Den legendariske Renaissance Technologies gennemsøgte petabytes af historiske data for at finde rentable signaler. For eksempel havde godt morgenvejr i en by en tendens til at forudsige en opadgående bevægelse på dens børs. Man kunne teoretisk set købe aktier ved åbningen og sælge ved middagstid for at opnå en fortjeneste.
Et vigtigt råd er at se bort fra enhver detailhandler, der sælger et kursus til dig og hævder, at de har et system. Disse er alle sammen svindel. I bedste fald er det bund af signaler, som næppe er rentable efter transaktionsomkostninger. Det er også usandsynligt, at du har systemets latenstid, handelserfaring eller forskningsevner til at gøre dette på egen hånd. Det er muligt, men meget vanskeligt.
Middelværdige tilbageførsler
En anden almindelig strategi, som handlende stoler på, er middelværdige tilbageførselstendenser. I optionsverdenen er det primære fokus at købe volatilitet, når den er billig i forhold til historiske værdier, og omvendt. Køb af optioner er i det væsentlige ensbetydende med køb af volatilitet. Selvfølgelig er det ikke så simpelt som dette, så lad være med at kaste din opsparing på Robinhood ved hjælp af denne strategi.
For de fleste mennesker er den mest anvendelige mean reversion-trend renterne. Disse har en tendens til at svinge op og ned afhængigt af, om centralbankerne ønsker at stimulere opsparing eller forbrug. Da de globale renter er tæt på nul eller negative, kan det være en god idé at låse sig fast på denne lave rente for dine realkreditlån. Igen, rådfør dig med en finansiel rådgiver, før du gør noget.
Jeg skriver hver søndag på min personlige blog om, hvad jeg lærte på Wall Street – primært med hensyn til handel, investering og beslutningstagning.
Følg mig på Twitter for at få lektioner og opdateringer i bidder.
Nedenfor er nogle af mine mest populære indlæg:
Handeler du med handel eller spil? – 35,000+ Læsninger
5 Kvantitative strategier, der anvendes af Wall Street Quants – 15,000+ Læsninger
Er Bitcoin’s Upside virkelig $ 1,000,000? – 5,000+ Læsninger