Målet for den finansielle leder
Hvordan kan finansielle ledere træffe kloge beslutninger om planlægning, investering og finansiering? Den finansielle leders hovedmål er at maksimere virksomhedens værdi for dens ejere. Værdien af et offentligt ejet selskab måles ved aktiekursen på dets aktier. En privat virksomheds værdi er den pris, som den kan sælges til.
For at maksimere virksomhedens værdi skal den finansielle leder overveje både de kortsigtede og langsigtede konsekvenser af virksomhedens handlinger. Maximering af overskuddet er én tilgang, men det bør ikke være den eneste. En sådan tilgang favoriserer at opnå kortsigtede gevinster frem for at nå langsigtede mål. Hvad nu, hvis en virksomhed i en meget teknisk og konkurrencepræget branche ikke foretog nogen forskning og udvikling? På kort sigt ville overskuddet være højt, fordi forskning og udvikling er meget dyrt. Men på lang sigt kan virksomheden miste sin evne til at konkurrere på grund af manglen på nye produkter.
Dette gælder uanset en virksomheds størrelse eller tidspunkt i dens livscyklus. Hos Corning, en virksomhed, der blev grundlagt for mere end 160 år siden, tror ledelsen på at anlægge et langsigtet perspektiv og ikke at styre efter kvartalsindtjening for at opfylde Wall Streets forventninger. Virksomheden, der engang var mest kendt blandt forbrugerne for sine køkkenprodukter såsom Corelle-retterne og Pyrex-køkkengrej af varmebestandigt glas, er i dag en teknologivirksomhed, der fremstiller specialiserede glas- og keramikprodukter. Virksomheden er en førende leverandør af Gorilla Glass, en særlig type glas, der anvendes til skærme i mobile enheder, herunder iPhone, iPad og enheder, der drives af Googles Android-operativsystem. Virksomheden var også opfinder af optiske fibre og kabler til telekommunikationsindustrien. Disse produktlinjer kræver store investeringer i løbet af deres lange forsknings- og udviklingscyklusser (R&D) og i anlæg og udstyr, når de går i produktion.
Det kan være risikabelt på kort sigt, men det kan betale sig at holde kursen. Faktisk annoncerede Corning for nylig planer om at udvikle en separat virksomhedsafdeling for Gorilla Glass, som nu har mere end 20 procent af telefonmarkedet – med over 200 millioner solgte enheder. Desuden er virksomhedens fiberoptiske kabelforretning igen på mode og blomstrer i takt med, at kabeludbydere som Verizon har fordoblet deres indsats for at opgradere fiberoptiske netværk i hele USA. Fra 2017 har Cornings engagement i at genbruge nogle af sine teknologier og udvikle nye produkter hjulpet virksomhedens bundlinje, idet indtægterne i et nyligt kvartal steg med mere end 16 procent.
Som Corning-situationen viser, stræber finansielle ledere konstant efter en balance mellem muligheden for overskud og potentialet for tab. I finansverdenen betegnes muligheden for profit som afkast; potentialet for tab, eller chancen for at en investering ikke opnår det forventede afkastniveau, er risiko. Et grundlæggende princip i finansverdenen er, at jo større risikoen er, jo større er det krævede afkast. Dette bredt accepterede begreb kaldes risiko/afkast-forholdet. Finansielle ledere tager mange risiko- og afkastfaktorer i betragtning, når de træffer investerings- og finansieringsbeslutninger. Blandt dem er skiftende mønstre i markedsefterspørgslen, rentesatser, generelle økonomiske forhold, markedsforhold og sociale spørgsmål (f.eks. miljøvirkninger og politikker for lige muligheder for beskæftigelse).
- Hvad er den finansielle ledelses rolle i en virksomhed?
- Hvordan hænger den finansielle leders tre hovedaktiviteter sammen?
- Hvad er den finansielle leders hovedmål? Hvordan hænger afvejningen mellem risiko og afkast sammen med den finansielle leders hovedmål?