Hvad er en ordrebog?
Tegnet ordrebog henviser til en elektronisk liste over købs- og salgsordrer for et bestemt værdipapir eller finansielt instrument, der er organiseret efter prisniveau. En ordrebog indeholder en liste over det antal aktier, der er budt på eller udbudt på hvert prisniveau, eller markedsdybde. Den identificerer også de markedsdeltagere, der står bag købs- og salgsordrerne, selv om nogle vælger at forblive anonyme. Disse lister hjælper handlende og forbedrer også markedsgennemskueligheden, fordi de giver værdifulde handelsoplysninger.
Key Takeaways
- En ordrebog er en elektronisk liste over købs- og salgsordrer for et værdipapir eller et andet instrument organiseret efter prisniveau.
- Orderbøger anvendes af næsten alle børser for forskellige aktiver som aktier, obligationer, valutaer og endda kryptovalutaer.
- Disse lister er med til at forbedre markedets gennemsigtighed, da de giver oplysninger om pris, tilgængelighed, handelsdybde, og hvem der initierer transaktioner.
- Der er tre dele i en ordrebog: købsordrer, salgsordrer og ordrehistorik.
Forståelse af ordrebøger
Ordrebøger bruges af næsten alle børser til at opgøre ordrerne for forskellige aktiver som aktier, obligationer og valutaer – selv kryptovalutaer som Bitcoin. Disse ordrer kan være både manuelle eller elektroniske. Selv om de generelt indeholder de samme oplysninger, kan opsætningen være lidt anderledes afhængigt af kilden. Oplysninger om køb og salg kan vises øverst og nederst eller i venstre og højre side af skærmen.
Begrebet ordrebog kan også bruges til at beskrive en logbog over ordrer, som en virksomhed modtager fra sin kundebase.
En ordrebog er dynamisk, hvilket betyder, at den konstant opdateres i realtid i løbet af dagen. Børser som Nasdaq omtaler den som “den løbende bog”. Ordrer, der kun angiver udførelse ved markedets åbning eller lukning, føres separat. Disse er kendt som henholdsvis “åbnings(ordre)bog” og “lukke(ordre)bog”.
For eksempel konsolideres åbningsbogen og den løbende bog ved Nasdaqs markedsåbning for at skabe en enkelt åbningspris. Det samme sker, når markedet lukker, når den lukkende bog og den løbende bog konsolideres for at skabe en enkelt lukkepris.
Der er typisk tre dele i en ordrebog: købsordrer, salgsordrer og ordrehistorik.
- Købsordrer indeholder oplysninger om køberen, herunder alle bud, det beløb, de ønsker at købe, og salgsprisen.
- Salgsordrer ligner købsordrer.
- Markedets ordrehistorik viser alle de transaktioner, der har fundet sted tidligere.
Toppen af bogen er der, hvor du finder den højeste bud- og laveste salgspris. Disse peger på det fremherskende marked og den fremherskende pris, der skal til for at få en ordre udført. Bogen ledsages ofte af et candlestick-diagram, som giver nyttige oplysninger om markedets nuværende og tidligere tilstand.
Ordrebogen hjælper handlende med at træffe mere informerede handelsbeslutninger. De kan se, hvilke mæglere der køber eller sælger aktier, og afgøre, om markedsbevægelsen er drevet af detailinvestorer eller af institutioner. Ordrebogen viser også ordreubalancer, der kan give ledetråde om en akties retning på meget kort sigt.
For eksempel kan en massiv ubalance mellem købsordrer og salgsordrer indikere en stigning i aktien på grund af købspres. Tradere kan også bruge ordrebogen til at hjælpe med at lokalisere en akties potentielle støtte- og modstandsniveauer. En klynge af store købsordrer til en bestemt pris kan indikere et støtteniveau, mens en overflod af salgsordrer til eller i nærheden af en pris kan indikere et modstandsområde.
Særlige overvejelser
Selv om ordrebogen er beregnet til at give gennemsigtighed for markedsdeltagerne, er der nogle detaljer, der ikke er medtaget på listen. Blandt disse er “dark pools”. Det er partier af skjulte ordrer, der vedligeholdes af store aktører, som ikke ønsker, at deres handelsintentioner skal være kendt af andre.
Selv uden dark pools ville børserne opleve en betydelig prisdevaluering. Når oplysninger om en stor institutions store transaktion offentliggøres, inden handlen udføres, fører det normalt til et fald i kursen på værdipapiret. Men hvis oplysningerne om transaktionen offentliggøres, efter at den har fundet sted, kan virkningen på markedet blive betydeligt mindre.
Forekomsten af dark pools reducerer i et vist omfang ordrebogens nytteværdi, da der ikke er nogen mulighed for at vide, om de ordrer, der vises i bogen, er repræsentative for det reelle udbud og den reelle efterspørgsel efter aktien.
Eksempel på en ordrebog
Ordrebøger fortsætter med at samle en stigende mængde oplysninger for handlende mod et gebyr. Nasdaq’s TotalView hævder at give flere markedsoplysninger end nogen anden ordrebog – og viser mere end 20 gange så meget likviditet som dens gamle niveau 2-produkt til markedsdybde.
Mens disse ekstra oplysninger måske ikke er særlig vigtige for den gennemsnitlige investor, kan de være nyttige for daytradere og erfarne markedsprofessionelle, som er afhængige af ordrebogen til at træffe handelsbeslutninger.