Les algorithmes n’ont pas besoin d’être complexes
Dès ma sortie de l’université, j’ai commencé ma carrière de trader dans un hedge fund électronique à Wall Street. Plusieurs amis m’ont présenté le trading comme étant une version plus disciplinée des r/wallstreetbets qui rapportait réellement de l’argent. Après avoir échoué à plusieurs entretiens initiaux, j’ai eu la chance de décrocher un emploi dans une entreprise de premier plan de Jane Street, Optiver et IMC.
Dès mon premier jour, j’ai été instantanément accroché.
Mon rôle principal là-bas était d’être un teneur de marché. Pour expliquer cela, imaginez que vous êtes un marchand. Supposons que vous vouliez acheter une marchandise telle qu’une pomme. Vous devez trouver un vendeur de pommes et convenir d’un prix équitable. Les teneurs de marché sont les intermédiaires qui suppriment cette interaction en étant toujours prêts à acheter ou à vendre à un prix donné.
Dans le jargon financier, on appelle cela fournir de la liquidité aux échanges financiers. À tout moment, vous devez être sûr de pouvoir liquider votre position en espèces. Pour donner une idée de l’échelle, des dizaines de trillions de dollars sont traités par ces entreprises chaque année.
Mon temps de trading a été l’une des périodes les plus transformatrices de ma vie. Il m’a non seulement enseigné beaucoup de connaissances techniques, mais il m’a également façonné pour être un self-starter, un penseur indépendant et un travailleur acharné. Je recommande vivement à tous ceux qui aiment résoudre des problèmes de tenter leur chance dans le trading. Vous n’avez pas besoin d’une formation en mathématiques ou en finance pour y entrer.
La culture du trading est analogue à celle du sport professionnel. C’est un jeu à somme nulle où il y a un gagnant et un perdant clairement définis – vous gagnez ou perdez de l’argent. Cela signifie que votre rémunération et votre sécurité d’emploi dépendent fortement de vos performances. Pour ceux qui sont curieux, la distribution approximative de la rémunération d’un trader basée sur la performance est un dixième du salaire annuel de la NBA.
Il existe une mystique du trading dans les médias populaires en raison de l’abstraction de modèles quantitatifs compliqués. Je vais faire la lumière sur certains des principes fondamentaux ancrés dans toutes les stratégies de trading, et comment ils pourraient s’appliquer à vous.
Arbitrage
Une façon pour les traders de gagner de l’argent est de faire un arbitrage ou une transaction sans risque. Supposons que vous puissiez acheter une pomme à Sam pour 1 $, puis vendre une pomme à Megan à 3 $. Une personne rationnelle orchestrerait les deux jambes de ces transactions pour gagner 2 $ sans risque.
Les arbitrages ne se trouvent pas seulement sur les marchés financiers. La stratégie populaire de commerce électronique de drop-shipping est une forme d’arbitrage. Supposons que vous trouviez un trépied vendu sur AliExpress à 10 $. Vous pourriez vendre le même trépied sur Amazon au prix de 20 dollars. Si quelqu’un vous achète, vous pouvez alors simplement acheter le trépied sur AliExpress et réaliser un joli bénéfice de 10 $.
La même chose peut s’appliquer aux ventes de garage. Si vous trouvez une carte de baseball pour 2 $ dont le dernier prix de vente sur EBay est de 100 $, vous avez le potentiel de gagner 98 $. Bien sûr, il ne s’agit pas d’un arbitrage parfait, car vous êtes confronté au risque de trouver un acheteur, mais la hausse en vaut la peine.
Pariements à valeur attendue positive
Une autre façon pour les traders de gagner de l’argent est similaire à la façon dont un casino empile les chances en leur faveur. Imaginez que vous jouez à pile ou face. Si elle tombe sur face, vous gagnez 3 dollars, et si elle tombe sur pile, vous perdez 1 dollar. Si vous ne lancez la pièce qu’une seule fois, vous pouvez être malchanceux et perdre le dollar. Toutefois, à long terme, vous devriez réaliser un bénéfice positif de 1 dollar par tirage au sort. C’est ce qu’on appelle un pari à valeur attendue positive. Sur la durée de millions de transactions, vous êtes presque sûr de faire un bénéfice.
Ce principe exact est la raison pour laquelle vous ne devriez jamais parier dans les jeux de casino tels que la roulette. Ces jeux sont tous des paris à valeur espérée négative, ce qui vous garantit de perdre de l’argent sur le long terme. Bien sûr, il existe des exceptions à ce principe, comme le poker ou le comptage des cartes au black jack.
La prochaine fois que vous entrez dans un casino, notez mentalement d’observer les façons dont il est conçu pour vous garder le plus longtemps possible. Notez l’absence de fenêtres et les configurations en forme de labyrinthe. Même les boissons gratuites et les logements bon marché ne sont qu’une farce pour vous retenir.
La tarification relative
La tarification relative est une excellente stratégie à utiliser lorsqu’il y a deux produits qui ont des relations causales claires. Considérons une pomme et un carton de jus de pomme. Supposons qu’il existe une relation de cause à effet où le carton est toujours 9 $ plus cher que la pomme. La pomme et la brique s’échangent actuellement à 1 $ et 10 $ respectivement.
Si le prix de la pomme passe à 2 $, le prix ne se reflète pas immédiatement sur la brique. Il y aura toujours un décalage dans le temps. Il est également important de noter que nous n’avons aucun moyen de déterminer si la pomme se négocie à sa juste valeur ou si elle est surévaluée. Alors, comment tirer profit de cette situation ?
Si nous achetons le carton à 10 $ et vendons la pomme à 2 $, nous avons essentiellement acheté le » spread » pour 8 $. Le spread est évalué à 9 $ en raison de la relation de cause à effet, ce qui signifie que nous avons gagné 1 $. La raison pour laquelle les entreprises de trading à haute fréquence se concentrent tant sur la latence dans les nanosecondes est d’être les premiers à ramasser ces erreurs de tarification relatives.
C’est l’épine dorsale des stratégies delta one. Les paires courantes qui sont négociées l’une contre l’autre comprennent les ETF et leur contrepartie inverse, une action particulière contre un ETF qui contient l’action, ou des structures d’options synthétiques.
Corrélations
Les corrélations sont des connexions mutuelles entre deux choses. Lorsqu’elles évoluent dans la même direction, on dit qu’elles ont une corrélation positive, et l’inverse est vrai pour les corrélations négatives. Un exemple populaire de corrélation positive est le nombre d’attaques de requins avec le nombre de ventes de glaces. Il est important de noter que les attaques de requins ne causent pas les ventes de glaces.
Souvent, il n’y a pas de raison intuitive pour certaines corrélations, mais elles fonctionnent quand même. La légendaire société Renaissance Technologies a passé au crible des pétaoctets de données historiques pour trouver des signaux rentables. Par exemple, un beau temps matinal dans une ville avait tendance à prédire un mouvement à la hausse de sa bourse. On pouvait théoriquement acheter des actions à l’ouverture et les vendre à midi pour réaliser un bénéfice.
Un conseil important est de ne pas tenir compte de tout trader de détail qui vous vend un cours en prétendant qu’il a un système. Ce sont tous des escrocs. Au mieux, ce sont des signaux de bas de gamme qui sont à peine rentables après les coûts de transaction. Il est également peu probable que vous ayez le temps de latence du système, l’expérience du trading ou les capacités de recherche pour faire cela par vous-même. C’est possible, mais très difficile.
Les réversions moyennes
Une autre stratégie courante sur laquelle les traders s’appuient est celle des tendances de réversion moyenne. Dans le monde des options, l’objectif principal est d’acheter de la volatilité lorsqu’elle est bon marché par rapport aux valeurs historiques, et vice versa. L’achat d’options est essentiellement synonyme d’achat de volatilité. Bien sûr, ce n’est pas aussi simple que cela, alors n’allez pas parier vos économies sur Robinhood en utilisant cette stratégie.
Pour la plupart des gens, la tendance de réversion moyenne la plus applicable est celle des taux d’intérêt. Ceux-ci ont tendance à fluctuer à la hausse et à la baisse selon que les banques centrales veulent stimuler l’épargne ou les dépenses. Les taux d’intérêt mondiaux étant proches de zéro ou négatifs, il peut être judicieux de verrouiller ce faible taux pour vos prêts hypothécaires. Encore une fois, consultez un conseiller financier avant de faire quoi que ce soit.
J’écris tous les dimanches sur mon blog personnel sur ce que j’ai appris à Wall Street – principalement en ce qui concerne le trading, l’investissement et la prise de décision.
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