Photo d’Enoch Hsiao sur Unsplash
A 126 mois, les États-Unis connaissent leur plus longue expansion économique de l’histoire, battant le record de 120 mois de croissance économique de mars 1991 à mars 2001.
La longueur de l’expansion économique ne signifie pas que cette expansion économique doit prendre fin ou qu’une récession à venir doit être plus importante que la normale. Cela ne signifie pas non plus que les investisseurs doivent se retirer des marchés. La deuxième plus longue expansion économique a été accompagnée par le marché haussier sans ours des années 1990. Au cours de cette période, il y a eu plusieurs corrections où le marché a chuté de plus de 5 %, mais moins des 20 % requis pour qu’il s’agisse d’un marché baissier.
En outre, bien qu’il s’agisse de la plus longue expansion économique, c’est également l’une des plus lentes, avec une croissance annuelle moyenne du produit intérieur brut (PIB) de seulement 2,3 %. Ceci en comparaison de la croissance de 3,6% durant les années 1990 et de la croissance de 4,3% dans les années 1980.
Voici deux graphiques tirés du Guide trimestriel des marchés de J.P. Morgan montrant la durée et la force des expansions économiques.
Guide trimestriel des marchés de J.P. Morgan
Les récessions surviennent régulièrement. Entre 1929 et 2008, les États-Unis ont connu 14 récessions. Cela représente en moyenne une récession tous les 5,6 ans. Même si vous aviez pu anticiper chaque récession, sauter des marchés tous les 5,6 ans aurait été une stratégie d’investissement désastreuse.
En revanche, les récessions ne sont pas désastreuses. En moyenne, elles ne durent qu’environ 15 mois.
Voici un graphique historique plus long tiré d’un article de CNBC . écrit en juillet 2019, lorsque l’expansion a d’abord battu le record précédent.
Article de CNBC
Pendant les périodes les plus récentes, les expansions économiques ont eu tendance à durer plus longtemps.
De nombreux investisseurs vendent des actions et passent au cash à ce qu’ils considèrent comme des signes et des signaux de récession ou de chute du marché. Il s’agit souvent de faux signaux, comme le marché quasi baissier de décembre 2018 ou la courbe de rendement inversée de mars 2019. Passer à l’encaissement dans l’un ou l’autre de ces cas aurait manqué une année incroyablement rentable, les marchés progressant probablement plus qu’ils ne baisseront dans toute correction à venir.
Une longue expansion n’est pas à craindre. Nous pensons que rester calme et rester investi est mieux que d’essayer de sauter dans et hors et de chronométrer les marchés.
Photo par Enoch Hsiao sur Unsplash
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