- 12/3/2020 1:15pm EDT
- Par Chris Markoch
SolarWindow Technologies (OTCMKTS:WNDW) illustre le potentiel, et le risque potentiel, du secteur solaire. Au début du mois de novembre, la société était assise sur un gain régulier de 20 % pour l’année. Cependant, depuis le jour de l’élection, le stock de WNDW a chargé en avant et, est maintenant en hausse de plus de 180% pour l’année.
SolarWindow développe ce qu’ils appellent LiquidElectricity. Si elle réussit, la société permettra à ses clients de réaliser les avantages du solaire par le biais d’un revêtement transparent de cellules solaires photovoltaïques (PV) organiques qu’elle applique sur le verre ou le plastique.
J’accorde à Dana Blankenhorn d’InvestorPlace le mérite d’avoir distillé l’application du revêtement LiquidElectricity de SolarWindow en un aperçu facilement compréhensible :
Son produit (SolarWindow) est un liquide capable de créer une charge électrique lorsqu’il est appliqué sur le verre ou le plastique. La charge est récoltée par une grille de minuscules fils, chacun plus fin qu’un cheveu humain.
Et la raison pour laquelle l’action de la société a fait un tel bond en novembre est qu’elle a réussi à produire son produit en utilisant le traitement de rouleau à rouleau. Il s’agit de la même méthode de production à grande vitesse qui est utilisée pour fabriquer commercialement des articles tels que les films pour vitres teintées et les semi-conducteurs.
Argent intelligent ou bulle spéculative ?
Il est juste de dire que les actions solaires sont dans une bulle. Il y a plusieurs raisons à l’optimisme des investisseurs. La première est que les énergies renouvelables deviennent rentables. Il y a toujours eu un argument économique en faveur des énergies renouvelables, il a juste été relégué au second plan par rapport à l’argument moral, bien que moins facile à quantifier, de l’environnement.
Mais le solaire est confronté à un problème plus tangible. Plus précisément, l’exploitation de l’énergie solaire nécessite l’installation de grands panneaux solaires. Non seulement cela est coûteux, mais pour de nombreux clients potentiels, c’est une approche inesthétique de l’énergie solaire.
Donc, imaginez si vous pouviez collecter de l’énergie solaire avec des fenêtres qui ressemblent aux fenêtres actuelles de votre maison, et qui ne sont que légèrement plus chères. C’est l’histoire simplifiée de SolarWindow. Mais à court terme, l’entreprise ne se concentre pas sur la maison individuelle, mais sur le gratte-ciel.
Ceci est logique car c’est le public qui aura besoin de ses produits à l’échelle. Cependant, la pandémie de Covid-19 change les perspectives de l’énergie solaire. En juin 2020, l’industrie employait 34 % de salariés en moins que prévu initialement, repoussant les effectifs au niveau de 2014. En outre, les États-Unis ne devaient installer que trois gigawatts de capacité solaire au deuxième trimestre.
J’admets que ces pertes se font sentir dans le secteur des panneaux solaires. Cependant, si vous spéculez sur l’action WNDW, il sera sage de comprendre que la route vers la rentabilité peut encore être cahoteuse.
La technologie propriétaire conduit la narration haussière
Si vous voulez spéculer sur l’action WNDW (et c’est une spéculation à ce stade), alors la flèche haussière dans votre carquois est que SolarWindow utilise une technologie propriétaire. C’est important parce que SolarWindow fait face à un champ encombré.
Il y a au moins quatre sociétés qui ont leurs propres versions de fenêtres solaires, mais le fait qu’aucune d’entre elles ne fonctionne de la même manière que SolarWindow est une distinction importante. En tant qu’investisseur, c’est le genre de différenciation qui peut faire la différence entre un home run et un pop-up faible.
Cependant, cela conduit également à la préoccupation la plus pressante est que leur technologie propriétaire n’est pas actuellement disponible. En aucun cas je ne dis que l’entreprise ne réussira pas à lancer son produit, seulement que le succès n’est pas pré-ordonné. Cependant, le récent succès de l’entreprise avec le traitement rouleau à rouleau est un pas en avant important.
Ne payez pas le prix de demain aujourd’hui
SolarWindow a une approche unique et propriétaire de l’électricité liquide. J’adore ça. Et l’entreprise devrait bénéficier d’une administration qui traitera la question du solaire avec plus qu’une négligence bénigne. En d’autres termes, le moment de l’entreprise peut être ici.
Cependant, l’entreprise n’a pas de produit en ce moment pour répondre à ce moment. J’insiste sur les mots « en ce moment ». En tant qu’investisseur, vous devez décider combien de temps il faudra à l’entreprise pour avoir un produit qu’elle peut livrer à une échelle raisonnable. Cela pourrait être dans des années.
Même si vous croyez que SolarWindow est l’avenir du solaire, il est difficile de justifier l’action WNDW à son niveau actuel pour une raison simple. Lorsque Blankenhorn a exprimé son optimisme pour la société en octobre, la société avait une capitalisation boursière de 176 millions de dollars. En six semaines environ (au moment où nous écrivons ces lignes), la capitalisation boursière de la société a presque triplé. Les revenus de l’entreprise ont également triplé, si l’on considère que tripler zéro reste toujours zéro.
Et voilà. SolarWindow a un produit qui a été 20 ans dans la fabrication. Et il semble que les étoiles commencent enfin à s’aligner. Cependant, sans produit à l’heure actuelle, l’action WNDW semble un peu surchauffée. Cela dit, tout repli offre une bonne occasion d’entrer dans cette action.
A la date de publication, Chris Markoch ne détenait (ni directement ni indirectement) aucune position dans les titres mentionnés dans cet article.
Chris Markoch est un rédacteur financier indépendant qui couvre le marché depuis plus de six ans. Il écrit pour Investor Place depuis 2019.
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