ビジネス入門

財務マネージャーの目標

財務マネージャーはどのようにして賢明な計画、投資、資金調達を決定することができるのか？ 財務管理者の主な目標は、所有者に対する企業価値を最大化することである。 公営企業の価値は、その株式の株価によって測られる。

会社の価値を最大化するために、財務マネージャーは会社の行動の短期的および長期的な結果の両方を考慮する必要があります。 利益の最大化は一つのアプローチであるが、それだけであってはならない。 このようなアプローチは、長期的な目標を達成することよりも、短期的な利益を上げることを優先する。 もし、高度な技術を持ち、競争の激しい業界の企業が、研究開発を全く行わなかったとしたらどうだろうか。 短期的には、研究開発には非常にお金がかかるので、利益は高くなるでしょう。 しかし、長期的には、新製品がないために競争力を失うかもしれません。

これは企業の規模やライフサイクルのどの時点でも同じことが言えます。 160 年以上前に設立されたコーニング社では、経営陣は長期的な視野に立ち、ウォール街の期待に応えるために四半期ごとの収益を管理するのではないと信じています。 かつてはコレール食器やパイレックス耐熱ガラス製調理器具などのキッチン用品で主に消費者に知られていた同社は、今日では特殊ガラスやセラミック製品を製造するテクノロジー企業である。 iPhoneやiPad、GoogleのAndroid OSを搭載した端末など、モバイル機器の画面に使用される特殊ガラス「Gorilla Glass」のリーディングサプライヤーである。 また、通信業界向けの光ファイバーやケーブルの発明者でもある。 これらの製品ラインは、長い研究開発（R&D）サイクルの間、および生産開始後の工場や設備に多額の投資を必要とします。

これは短期的にはリスクが高いですが、軌道修正すれば報われる可能性があります。 実際、コーニングは最近、ゴリラガラスのための別会社部門を開発する計画を発表しており、現在、携帯電話市場の20％以上-2億台以上のデバイスが販売されています。 さらに、ベライゾンなどのケーブルサービスプロバイダが全米の光ファイバーネットワークのアップグレードを倍増させたことで、光ファイバーケーブル事業が再び流行し、盛んになっています。 2017年現在、コーニングの技術の一部を再利用し、新製品を開発するという取り組みは、最近の四半期の収益を16％以上増加させ、同社の収益に貢献しています。

コーニングの状況が示すとおり、財務管理者は常に利益の機会と損失の可能性のバランスをとる努力をしています。 ファイナンスでは、利益の機会はリターンと呼ばれ、損失の可能性、つまり投資が期待されたレベルのリターンを達成できない可能性はリスクと呼ばれます。 金融の基本原則は、リスクが高ければ高いほど、求められるリターンも大きくなるということである。 この広く受け入れられている概念は、リスクとリターンのトレードオフと呼ばれている。 財務マネージャーは、投資や資金調達の意思決定を行う際に、多くのリスクとリターンの要因を考慮する。 その中には、市場の需要の変化パターン、金利、一般的な経済状況、市場の状況、社会問題（環境への影響や雇用機会均等政策など）がある。