無記名債券は、かつて世界中の投資家に完全な匿名性を約束しましたが、政府の取り締まりにより、米国ではほとんど存在しません。それでも、無記名債券は世界の金融と大衆文化の中で重要な役割を果たしています。 その代わり、債券を「所持」している人が所有者となります。
無記名債券の歴史は少なくとも1648年までさかのぼりますが、それ以前から使われていたことは間違いないでしょう。 アメリカでは、南北戦争の頃、復興費用で政府の財源が逼迫したため、普及が進みました。
無記名債券は所有者が登録されていないため、誰が購入し、いつ売却し、誰が利息を受け取ったかという記録が残らないのです。 これに対し、新発債の多くは「登録債」であり、金融機関は所有権や利払いを役所に報告します。 例えば、普通預金や登録債で利息を得ると、金融機関は国税庁に収益状況を通知します。
匿名性の魅力。
- 資産や収入を隠すことは、無記名債券では比較的容易であった。 売買の記録がないため、お金の移動と富の蓄積が容易である。 現物の債券には高額な額面（5000ドルから10億円以上）があり、海外に多額の資金を持ち出し、多額の収入を得ることが容易であった。 また脱税も比較的容易で、主な金融口座の代わりに債券に資金を蓄え、利息を得ることができた。 犯罪を減らすために、規制当局は紙の痕跡（または電子記録）に頼っている。 しかし、無記名債券は、比較的小さなパッケージで何十億ドルも渡すことを可能にする。 無記名債券は、本質的に現金の一歩手前であるため、窃盗や偽造は魅力的である。 無記名債券を盗んだ泥棒は、債券を換金し、その代金をほとんど捕まることなく使うことができる。 実際、無記名債券の窃盗をテーマにした映画のプロットはいくつかあります。 例えば、1988年のアクション映画「ダイ・ハード」では、6億4千万ドルの無記名債券をダッフルバッグ数個で盗み出すというシーンがある。 さらに、偽造無記名債券は、熟練した印刷工が価値のない紙を本物のお金に変える機会を提供する。
資産や収入を隠す必要のない投資家にとって、無記名債券は今やほとんど利点がない。 盗まれたら、お金を回収する方法がない。 また、自然災害や火災で大きな損失を被ることもある。 そのため、無記名債券は貸金庫など保護された場所（セキュリティ、火災の軽減、ハリケーンからの保護など）に保管するのが賢明です。 しかし、冗長的なデータのバックアップを持つ金融機関に電子的に所有権を追跡してもらう方が安全でしょう。
米国規制による無記名債券の制限
1982年のTEFRA（Tax Equity and Fiscal Responsibility Act）は、米国市民に対する無記名債券に事実上の終わりを告げたのです。 TEFRA は重要な税制上の優遇措置を撤廃し、無記名債券の使用に対する罰則を導入した。 一時期、米国の発行体は外国人投資家に無記名債券を提供することができたが、最近の法律により、その能力は制限されることになった。 ほとんどの米国市民にとって、無記名債券を購入することは現実的ではありません。 他の国の発行者は無記名債券をまだ使用している場合があり、それを購入することはできますが、匿名で使用することは違法となる場合があります。 IRSなどから米国政府に保有状況を知らせるよう要求される可能性があります。 しかも、債券を買うには、お金が支払われないリスク（デフォルト）や盗難のリスクなど、大きなリスクがあります。 マネーロンダリングや脱税を助長するような商品は、あってはならない問題を引きおこす可能性があります。 さらに、先進国が発行する現代の無記名債券は、記名債券よりも不利な条件になっていることもあります。
無記名債券の仕組み
無記名債券も他の債券と同様、債務証書である。 政府、企業、その他の組織は、運用と成長のために使用する資金を調達するために債券を発行します。
誰かが債券を購入すると、発行者にお金を「貸す」ことになります。 銀行や住宅ローンの貸し手と同じように、彼らは2つの方法で返済を受ける（債券の発行者が債務不履行にならないと仮定して）：
- 元本の返還：債券には満期日があり、購入者は元の投資を受け取ることができます。 無記名債券の場合、債券所有者は債券が印刷されている紙を提出することで債券を償還する。 また、満期前に「コール」される場合もあり、その場合は利息の支払いが停止され、早期償還が行われる。 しかし、無記名債券は無記名であるため、購入者はいつコールされるのかわからない場合がある。 利息の支払い： 発行者は定期的に（例えば年1回）利息を支払う。 無記名債券には、利息の支払いごとにクーポンが付いている。
利払いのために、社債権者はクーポンを取り外して債券発行会社に提出する（「クーポンのクリップ」）と、そのクーポンを使用する。