Foto av Enoch Hsiao på Unsplash
Med 126 månader är USA inne i den längsta ekonomiska expansionen i historien, vilket slår rekordet på 120 månaders ekonomisk tillväxt från mars 1991 till mars 2001.
Den ekonomiska expansionens längd innebär inte att denna ekonomiska expansion måste upphöra eller att en kommande recession måste vara större än normalt. Det betyder inte heller att investerare bör lämna marknaderna. Den näst längsta ekonomiska expansionen åtföljdes av 1990-talets No-Bear Bull Market. Under denna tid skedde flera korrigeringar där marknaden föll med mer än 5 % men mindre än de 20 % som krävs för att vara en björnmarknad.
Och även om detta är den längsta ekonomiska expansionen är det också en av de långsammaste ekonomiska expansionerna med en genomsnittlig årlig tillväxt av bruttonationalprodukten (BNP) på endast 2,3 %. Detta i jämförelse med tillväxten på 3,6 % under 1990-talet och 4,3 % under 1980-talet.
Här finns två grafer från J.P. Morgans kvartalsvisa Guide to the Markets som visar de ekonomiska expansionernas längd och styrka.
J.P. Morgan’s quarterly Guide to the Markets
Recessioner sker regelbundet. Mellan 1929 och 2008 hade USA 14 recessioner. Det motsvarar i genomsnitt en recession vart 5,6:e år. Även om man hade kunnat förutse varje recession skulle det ha varit en katastrofal investeringsstrategi att hoppa ut ur marknaderna vart 5,6:e år.
Däremot är recessioner inte katastrofala. I genomsnitt varar de bara cirka 15 månader.
Här är en längre historisk graf från en CNBC-artikel . skriven juli 2019 när expansionen först slog det tidigare rekordet.
CNBC-artikel
Under de senaste tiderna har ekonomiska expansioner tenderat att pågå längre.
Många investerare säljer aktier och går till kontanter vid vad de anser vara tecken och signaler på en recession eller marknadsnedgång. Det rör sig ofta om falska signaler, till exempel den nära björnmarknaden i december 2018 eller den inverterade avkastningskurvan i mars 2019. Att gå till kontanter i något av dessa fall skulle ha missat ett otroligt lönsamt år med marknaderna som växer förmodligen mer än de kommer att sjunka i en eventuell kommande korrigering.
En lång expansion är inget att frukta. Vi tror att det är bättre att behålla lugnet och vara investerad än att försöka hoppa in och ut och tajma marknaderna.
Foto av Enoch Hsiao på Unsplash
Följ mig på Twitter eller LinkedIn. Kolla in min webbplats eller några av mina andra arbeten här.