O que é uma Câmara de Compensação de Contraparte Central (CCP)?
Uma Câmara de Compensação de Contraparte Central (CCP) é uma entidade que ajuda a facilitar a negociação em vários mercados europeus de derivados e de acções. Tipicamente operada pelos principais bancos de cada país, as CCP procuram introduzir eficiência e estabilidade em vários mercados financeiros. Ela reduz o risco de contraparte, operacional, de liquidação, de mercado, legal e de incumprimento dos traders.
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Central Counterparty Clearing House
Entendendo uma Central Counterparty Clearing House (CCP)
Central counterparty clearing houses (CCPs) desempenham duas funções principais como intermediários numa transacção: compensação e liquidação. Como contrapartes dos compradores e dos vendedores, as CCPs garantem os termos de uma transacção – mesmo que uma das partes não cumpra o acordo. Os CCPs suportam a maior parte do risco de crédito dos compradores e vendedores quando compensam e liquidam transacções de mercado.
O CCP recolhe dinheiro suficiente de cada comprador e vendedor para cobrir potenciais perdas incorridas pelo não cumprimento de um acordo. Nesses casos, o PCC substitui o comércio ao preço actual de mercado. Os requisitos monetários são baseados na exposição de cada trader e nas obrigações abertas.
Key Takeaways
- A central counterparty clearing house (CCP) é uma organização, normalmente operada por um grande banco, que existe nos países europeus para ajudar a facilitar a negociação de derivativos e ações.
- Central counterparty clearing houses (CCPs) desempenham duas funções primárias como intermediários em uma transação: compensação e liquidação.
- Uma CCP actua como contraparte tanto para vendedores como para compradores, recolhendo dinheiro de cada um, o que lhe permite garantir os termos de uma transacção.
Funções de uma Câmara de Compensação de Contraparte Central (CCP)
Como meio de protecção da privacidade, as CCP protegem as identidades dos comerciantes associados umas das outras. Os CCP também protegem as empresas de negociação contra a inadimplência de compradores e vendedores que são correspondidos por um livro de ordens eletrônico e cuja solvabilidade é desconhecida. Além disso, os CCPs reduzem o número de transações que estão sendo liquidadas. Isso ajuda a suavizar as operações enquanto reduz o valor das obrigações, o que ajuda o dinheiro a mover-se mais eficientemente entre os traders.
Nos EUA, o equivalente de uma CCP é conhecido como uma organização de compensação de derivativos (DCO) ou uma câmara de compensação de derivativos e é regulado pela Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Métodos de classificação Moody’s para câmaras de compensação de contrapartes centrais
Em janeiro de 2016, o Moody’s Investors Service fez manchetes ao revelar sua nova metodologia de classificação de CCPs em todo o mundo. Em seu relatório Clearing Counterparty Rating (CCR), a Moody’s avalia como uma CCP pode cumprir suas obrigações de compensação e liquidação de forma eficiente, e quanto dinheiro provavelmente será perdido se um trader não cumprir uma obrigação. Os fatores do relatório CCR nas seguintes considerações:
- As capacidades de gestão de uma CCP para incumprimentos de obrigações e protecções relacionadas
- As bases de negócio e financeiras de uma CCP
- O ambiente operacional de uma CCP
- As medidas quantitativas e questões qualitativas de uma CCP, que a Moody’s usa ao determinar a credibilidade de um determinado CCP
Tecnologia de cadeias de bloqueio e CCPs
Tecnologia de cadeias de bloqueio, que é descrita como um ledger digital incorruptível de transações econômicas que pode ser programado para registrar transações financeiras, indiscutivelmente representa uma nova fronteira para os CCPs. Em novembro de 2015, câmaras de compensação de várias nações uniram forças para criar um think tank conhecido como Post Trade Distributed Ledger Group, que estuda como a tecnologia da cadeia de bloqueios pode afetar a forma como as operações de segurança são compensadas, liquidadas e registradas. O Grupo, que em 2018 começou a colaborar com o Global Blockchain Business Council, agora inclui cerca de 40 instituições financeiras em todo o mundo.
O Grupo PTDL acredita que a nova tecnologia pode reduzir os requisitos de risco e margem, economizar em custos operacionais, aumentar a eficiência do ciclo de liquidação e facilitar uma maior supervisão regulatória – tanto antes como depois da negociação. E como os membros deste grupo representam várias partes do processo de liquidação de títulos, eles compreendem de forma abrangente como a tecnologia da cadeia de bloqueio pode ajudar os processos de liquidação, compensação e prestação de contas.