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A Dívida Nacional do Japão
A dívida nacional do Japão consiste no dinheiro devido pelo governo central do país, que está sediado em Tóquio.
As dívidas dos governos locais do país não são contadas como parte da dívida nacional do país.
Outras obrigações que não são contadas incluem garantias para as dívidas de outras agências, obrigações de pensões, e contas por pagar.
De acordo com o FMI, o rácio da dívida nacional do Japão em relação ao PIB era de 198,44% em 2018. Isso é uma queda de 37,56% em relação aos 236% em 2017, o que ainda a torna a segunda maior dívida nacional do mundo quando comparada ao rendimento nacional em 2018.
Os números do FMI mostram agora um rácio de dependência do PIB altíssimo de 266,2%.
Outros fatos sobre a dívida nacional japonesa
Que fatos você deve saber sobre a dívida nacional japonesa?
- Você poderia embrulhar notas de $1 ao redor da Terra 38.635 vezes com o valor da dívida.
- Se colocassem notas de $1 umas em cima das outras, fariam uma pilha de 1.083.900 km, ou 673.504 milhas de altura.
- É equivalente a 2,82 viagens à Lua.
Como a dívida nacional do Japão cresceu tão grande?
A história da dívida nacional do Japão e como o governo a administra é de grande interesse para economistas de todo o mundo.
Isso porque o país enfrentou uma grave crise financeira nos anos 80 e a forma como o governo saiu desse período preocupante serviu de modelo para os países desenvolvidos do mundo quando ocorreu a crise financeira de 2008.
Datas no Japão trabalham em um sistema diferente do resto do mundo. Neste guia, as datas do mundo ocidental serão usadas em vez do sistema nativo japonês.
Qual é a atual proporção entre o PIB e o PIB?
Uma proporção entre dívida e PIB de 198,44% pode parecer alta, mas não é a mais alta que o Japão já teve. Durante a Segunda Guerra Mundial, o império foi a extremos para financiar o seu esforço de guerra.
O que resultou num rácio da dívida pública em relação ao PIB de 260% em 1944.
Saiba mais sobre a economia do Japão na nossa Visão Geral Económica do Japão. Discutimos as principais importações, exportações, PIB global, PIB per capita e como o país se classifica globalmente no comércio.
Embora uma dívida já de si paralisante, o governo empurrou ainda mais títulos para o mercado. Eles estimaram corretamente que uma desvalorização da moeda do pós-guerra e o aumento da inflação corroeria a dívida nacional.
Como a Erosão da Dívida Nacional Impactou a Renda Estrangeira?
Ao mesmo tempo, uma política comercial mercantilista permitiu ao governo aumentar a renda em moeda estrangeira do país, que não sofreu erosão de valor tão rapidamente quanto o iene.
Erodizer a dívida nacional com a inflação tornou-se uma estratégia governamental clássica que foi implementada em todo o mundo com sucesso variável.
Como ocorreram as crises financeiras dos anos 80 e 90 no Japão?
Uma crise financeira no final dos anos 80 e início dos anos 90 pode ser diretamente atribuída à incapacidade do governo de absorver a liquidez excessiva que foi bombeada para a economia durante o pós-guerra.
Embora a inflação e grandes quantidades de financiamento governamental para o desenvolvimento ajudaram a erodir a dívida nacional como porcentagem do PIB, o excesso de capital tornou os empréstimos baratos e criou uma bolha no preço da propriedade.
O ambiente econômico que os japoneses criaram nos anos 80 pode ser visto repetidamente nos mercados imobiliários superabastecidos em economias emergentes como a China e o Brasil.
O que aconteceu com a economia japonesa após a queda do mercado imobiliário?
Quando o crash imobiliário chegou, os bancos do país ficaram insolventes, carregando em seus livros empréstimos sobrevalorizados que eram apoiados por propriedades que continuavam a cair de valor.
Esta saliência de empréstimos não performantes impediu os bancos de emprestar a novas empresas e efetivamente parou a economia em seu caminho.
A partir de 2001, o Banco do Japão introduziu a flexibilização quantitativa para inundar a economia com liquidez, revitalizando os bancos comerciais trocando os seus empréstimos ruins por títulos emitidos pelo governo.
Agora a dívida do governo aumentou.
Quando a crise de 2008 atingiu, o Banco do Japão continuou a rolar com seu plano de liquidez e a dívida nacional ficou ainda maior.
Este padrão agora se repetiu em todo o mundo e se tornou a política padrão para reflacionar uma economia.
Quem está encarregado da dívida nacional do Japão?
O Ministério das Finanças do governo central (Zaimu-shō) está encarregado de gerir a famosa grande dívida nacional do Japão.
Embora o nível da dívida seja notavelmente elevado, o governo do Japão tem algumas vantagens sobre outras nações muito endividadas.
A maior parte da sua dívida é detida dentro do país e por isso é pouco provável que o governo enfrente problemas para financiar a dívida, que é denominada em iene.
O governo japonês pode simplesmente imprimir a sua saída das dificuldades financeiras porque, ao contrário dos EUA, Alemanha, França, Grécia ou Itália, é proprietário do banco central do país, o Banco do Japão.
Tipos de títulos do governo japonês
O Ministério das Finanças oferece uma gama de instrumentos de dívida a investidores comerciais. Estes são colectivamente conhecidos como “títulos do governo japonês” (JGBs), embora um deles seja na realidade uma “factura”
O financiamento de curto prazo do governo japonês é financiado pela venda de um tipo de instrumento de dívida, nomeadamente, o financiamento de facturas.
As letras de financiamento também são referidas pelo Ministério das Finanças como “Bilhetes do Tesouro” – um nome com o qual os investidores internacionais estarão familiarizados.
As letras de financiamento podem ter uma data de vencimento de até um ano menos um dia. O Ministério emite títulos do Tesouro por 3 meses, 6 meses e 1 ano (menos um dia).
Estes aparelhos não pagam juros, mas são vendidos com desconto e resgatados pelo valor nominal total.
Que instrumentos de dívida de longo prazo o governo emite?
Os instrumentos de dívida de longo prazo que o governo emite:
- O que são obrigações de rendimento/obrigações de longo prazo
- As obrigações indexadas à inflação
- As obrigações de taxa variável
- JGBs para investidores de varejo
O que são obrigações de rendimento?
As obrigações de rendimento são as clássicas “obrigações de referência”. Estas obrigações pagam juros fixos todos os anos durante a vida do instrumento. A taxa de juros que estes títulos pagam é impressa no certificado.
Cada ano, os juros são calculados, divididos ao meio, e depois pagos em duas prestações de seis meses.
Os títulos de rendimento são emitidos com vencimentos de 2, 5, 10, 20, 30, e 40 anos. O governo realiza leilões de obrigações com vencimentos de 2 a 30 anos uma vez por mês e as obrigações a 40 anos são leiloadas trimestralmente.
Este é resgatado pelo valor nominal completo na data de vencimento.
Como funcionam os títulos indexados à inflação?
O título indexado à inflação é frequentemente referido como um JGBi. O valor nominal deste título aumenta a cada ano com a inflação, mas a taxa de juros do título permanece a mesma.
No entanto, à medida que o valor do capital do título aumenta, o pagamento real de juros aumentará porque a taxa de juros fixa é progressivamente aplicada a um valor nominal maior a cada ano.
O governo japonês atualmente só oferece JGBi com um período de maturidade de 10 anos. A taxa de inflação aplicada ao título é calculada como o índice Ref para o dia pelo índice Ref no momento da emissão.
Quando o JGBi poderia perder o maior valor?
Cuidado, se a economia do Japão produzir uma taxa de inflação negativa (deflação) o valor de face do JGBi cairá.
O governo introduziu um piso para estes títulos em 2013 para evitar que o valor de face final do título seja inferior ao valor inicial.
No entanto, ainda existem JGBs pré-2013 ligados à inflação no mercado secundário.
O que são obrigações de taxa variável?
O título de taxa variável paga duas vezes por ano da mesma forma que o título de rendimento. A taxa paga cada ano é a Taxa Base do Banco do Japão mais uma percentagem, que é impressa no título.
O Ministério das Finanças só emite estes títulos com um prazo de vencimento de 15 anos.
Todos os títulos comerciais acima referidos, e também os títulos do Tesouro só podem ser comprados directamente ao Ministério das Finanças num leilão por negociantes registados aprovados.
Outros negociantes e o público em geral podem comprar estes títulos no mercado secundário.
Quem pode comprar títulos JGB?
O JGB para Investidores de Retalho é uma excepção à regra porque qualquer pessoa pode comprá-los directamente ao governo. Estes títulos são emitidos em unidades menores do que os títulos comerciais e têm vencimentos de 3, 5, e 10 anos.
Cuidado para não confundir os títulos garantidos pelo governo japonês com os títulos efetivamente emitidos pelo governo.
Estes não são a mesma coisa. São títulos emitidos por agências governamentais, empreiteiros de infra-estrutura, bancos e patrocinadores da indústria.
JGGBs são garantidos pelo governo do Japão, mas não são realmente emitidos pelo governo e não contam como parte da dívida nacional do país.
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Outras Leituras
Para ver os relógios de dívida ao vivo para alguns dos países vizinhos do Japão, dê uma olhada nos nossos guias de dívida para a Rússia e Coreia do Sul.
Também temos visões gerais económicas onde são discutidas as estatísticas do PIB de uma nação, as principais importações e as principais exportações. Veja os seguintes guias como exemplos:
- Economia da Eslováquia
- Economia do México
- Economia da Malásia
- Economia da Índia
- Economia de Hong Kong
- Economia da China
- Economia de Chipre