Gli algoritmi non devono essere complessi
Dopo il college, ho iniziato la mia carriera di trading in un hedge fund elettronico a Wall Street. Diversi amici mi hanno presentato il trading come una versione più disciplinata delle scommesse su r/wallstreet che faceva davvero guadagnare. Dopo aver fallito diversi colloqui iniziali, ho avuto la fortuna di ottenere un lavoro in una società di alto livello del calibro di Jane Street, Optiver e IMC.
Il mio primo giorno, sono stato immediatamente agganciato.
Il mio ruolo principale era quello di market maker. Per spiegarlo, immaginate di essere un commerciante. Supponete di voler acquistare una merce come una mela. Avreste bisogno di localizzare un venditore di mele e concordare un prezzo equo. I market maker sono gli intermediari che tagliano fuori questa interazione essendo sempre disposti a comprare o vendere a un dato prezzo.
In gergo finanziario, questo si chiama fornire liquidità agli scambi finanziari. In qualsiasi momento, si dovrebbe essere sicuri di liquidare la propria posizione in cambio di contanti. Per dare un senso di scala, decine di trilioni di dollari sono trattati attraverso queste aziende ogni anno.
Il mio periodo di trading è stato uno dei periodi più trasformativi della mia vita. Non solo mi ha insegnato un sacco di conoscenze tecniche, ma mi ha anche plasmato per essere un lavoratore autonomo, un pensatore indipendente e un gran lavoratore. Raccomando vivamente a chiunque ami la risoluzione dei problemi di dare una possibilità al trading. Non c’è bisogno di un background matematico o finanziario per entrare.
La cultura del trading è analoga agli sport professionali. Si tratta di un gioco a somma zero dove c’è un vincitore e un perdente ben definito – o si fanno o si perdono soldi. Questo significa che sia il tuo compenso che la sicurezza del lavoro dipendono fortemente dalla tua performance. Per coloro che sono curiosi, la distribuzione approssimativa del compenso di un trader basato sulla performance è un decimo dello stipendio annuale dell’NBA.
C’è una mistica sul trading nei media popolari dovuta all’astrazione di complicati modelli quantitativi. Farò luce su alcuni dei principi fondamentali radicati in tutte le strategie di trading, e come potrebbero applicarsi a te.
Arbitraggio
Un modo in cui i commercianti fanno soldi è attraverso un arbitraggio o un commercio senza rischio. Supponiamo che tu possa comprare una mela da Sam per $1, e poi vendere una mela a Megan a $3. Una persona razionale orchestrerebbe entrambe le fasi di questi scambi per guadagnare $2 senza rischio.
Gli arbitraggi non si trovano solo nei mercati finanziari. La popolare strategia di e-commerce del drop-shipping è una forma di arbitraggio. Supponiamo che troviate un treppiede in vendita su AliExpress a 10 dollari. Potresti elencare lo stesso treppiedi su Amazon a 20 dollari. Se qualcuno compra da te, allora potresti semplicemente acquistare il treppiede da AliExpress e portare a casa un bel profitto di 10 dollari.
Lo stesso potrebbe essere applicato alle vendite in garage. Se trovate una carta di baseball a 2 dollari che ha un ultimo prezzo di vendita su EBay per 100 dollari, avete il potenziale per fare 98 dollari. Naturalmente questo non è un arbitraggio perfetto, in quanto si affronta il rischio di trovare un compratore, ma il vantaggio lo rende utile.
Positive expected value bets
Un altro modo in cui i commercianti fanno soldi è simile al modo in cui un casinò impila le probabilità in loro favore. Immaginate di lanciare una moneta giusta. Se esce testa si vincono 3 dollari, e se esce croce si perde 1 dollaro. Se si lancia la moneta solo una volta, si può essere sfortunati e perdere il dollaro. Tuttavia, nel lungo periodo, ci si aspetta un profitto positivo di 1 dollaro per ogni lancio di moneta. Questa è definita una scommessa a valore atteso positivo. Nell’arco di milioni di transazioni, il profitto è quasi garantito.
Questo esatto principio è il motivo per cui non si dovrebbe mai scommettere in giochi di casinò come la roulette. Questi giochi sono tutte scommesse a valore atteso negativo, il che ti garantisce di perdere soldi nel lungo periodo. Naturalmente ci sono eccezioni a questo, come il poker o il conteggio delle carte nel black jack.
La prossima volta che entri in un casinò, prendi nota mentalmente di come è progettato per tenerti lì il più a lungo possibile. Notate la mancanza di finestre e le configurazioni a labirinto. Anche le bevande gratuite e gli alloggi economici sono tutta una farsa per tenerti lì.
Prezzi Relativi
I prezzi relativi sono una grande strategia da usare quando ci sono due prodotti che hanno chiare relazioni causali. Consideriamo una mela e un cartone di succo di mela. Supponiamo che ci sia una relazione causale in cui il cartone è sempre 9 dollari più costoso della mela. La mela e il cartone sono attualmente scambiati rispettivamente a $1 e $10.
Se il prezzo della mela sale a $2, il prezzo non si riflette immediatamente sul cartone. Ci sarà sempre un ritardo. È anche importante notare che non c’è modo di determinare se la mela è scambiata al valore equo o se è sopravvalutata. Quindi come possiamo trarre vantaggio da questa situazione?
Se compriamo il cartone per 10$ e vendiamo la mela per 2$, abbiamo essenzialmente comprato lo ‘spread’ per 8$. Lo spread è valutato correttamente a 9$ a causa della relazione causale, il che significa che abbiamo guadagnato 1$. La ragione per cui le aziende di trading ad alta frequenza si concentrano così tanto sulla latenza nei nanosecondi è quella di essere i primi a raccogliere questi mispricing relativi.
Questa è la spina dorsale delle strategie delta uno. Le coppie comuni che vengono scambiate l’una contro l’altra includono gli ETF e la loro controparte inversa, un’azione particolare contro un ETF che contiene l’azione, o strutture di opzioni sintetiche.
Correlazioni
Le correlazioni sono collegamenti reciproci tra due cose. Quando tendono nella stessa direzione si dice che hanno una correlazione positiva, e il viceversa è vero per le correlazioni negative. Un esempio popolare di correlazione positiva è il numero di attacchi di squali con il numero di vendite di gelati. È importante notare che gli attacchi di squali non causano vendite di gelati.
Spesso non ci sono ragioni intuitive per certe correlazioni, ma funzionano comunque. La leggendaria Renaissance Technologies ha setacciato petabyte di dati storici per trovare segnali redditizi. Per esempio, il bel tempo del mattino in una città tendeva a prevedere un movimento al rialzo nella sua borsa. Si potrebbe teoricamente comprare azioni all’apertura e vendere a mezzogiorno per ottenere un profitto.
Un consiglio importante è quello di ignorare qualsiasi trader al dettaglio che vi venda un corso, sostenendo di avere un sistema. Queste sono tutte truffe. Nel migliore dei casi, si tratta di segnali di bassa lega che sono difficilmente redditizi dopo i costi di transazione. È anche improbabile che tu abbia la latenza del sistema, l’esperienza di trading o le capacità di ricerca per fare questo da solo. È possibile, ma molto difficile.
Inversioni medie
Un’altra strategia comune su cui i trader fanno affidamento è l’inversione media delle tendenze. Nel mondo delle opzioni l’obiettivo principale è l’acquisto di volatilità quando è a buon mercato rispetto ai valori storici, e viceversa. Comprare opzioni è essenzialmente sinonimo di comprare volatilità. Naturalmente, non è così semplice, quindi non puntate i vostri risparmi su Robinhood usando questa strategia.
Per la maggior parte delle persone, il trend di mean reversion più applicabile sono i tassi di interesse. Questi tendono a fluttuare su e giù a seconda che le banche centrali vogliano stimolare il risparmio o la spesa. Poiché i tassi di interesse globali sono prossimi allo zero o negativi, può essere una buona idea bloccare questo basso tasso per i vostri mutui. Ancora una volta, consultate un consulente finanziario prima di fare qualsiasi cosa.
Scrivo ogni domenica sul mio blog personale su ciò che ho imparato a Wall Street – principalmente per quanto riguarda il trading, gli investimenti e il processo decisionale.
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