Wat is een Central Counterparty Clearing House (CCP)?
Een centrale tegenpartij clearing house (CCP) is een entiteit die de handel op verschillende Europese derivaten- en aandelenmarkten helpt te vergemakkelijken. CCP’s, die doorgaans worden beheerd door de grote banken in elk land, streven ernaar efficiëntie en stabiliteit te introduceren in verschillende financiële markten. Zij verminderen het tegenpartij-, operationele, afwikkelings-, markt-, juridische en wanbetalingsrisico voor handelaren.
Central Counterparty Clearing House
Inzicht in een Central Counterparty Clearing House (CCP)
Central counterparty clearing houses (CCP’s) vervullen twee primaire functies als tussenpersoon in een transactie: clearing en afwikkeling. Als tegenpartijen van kopers en verkopers garanderen ctp’s de voorwaarden van een transactie, zelfs als een van de partijen in gebreke blijft bij de nakoming van de overeenkomst. CCP’s dragen het leeuwendeel van het kredietrisico van kopers en verkopers bij het clearen en afwikkelen van markttransacties.
De CCP int genoeg geld van elke koper en verkoper om potentiële verliezen te dekken die worden geleden door het niet nakomen van een overeenkomst. In dergelijke gevallen vervangt de ctp de transactie tegen de huidige marktprijs. De geldvereisten zijn gebaseerd op de blootstelling en openstaande verplichtingen van elke handelaar.
Key Takeaways
- Een centrale tegenpartij clearing house (CCP) is een organisatie, meestal beheerd door een grote bank, die in Europese landen bestaat om de handel in derivaten en aandelen te helpen vergemakkelijken.
- Centrale tegenpartij clearing houses (CCP’s) vervullen twee primaire functies als tussenpersoon in een transactie: clearing en settlement.
- Een CCP fungeert als tegenpartij voor zowel verkopers als kopers en int geld van elk van hen, waardoor zij de voorwaarden van een transactie kan garanderen.
Functies van een centrale tegenpartij clearing house (CCP)
Als middel ter bescherming van de privacy schermen CCP’s de identiteit van de verbonden handelaren tegen elkaar af. CCP’s beschermen handelsondernemingen ook tegen wanbetaling door kopers en verkopers die aan elkaar worden gekoppeld door een elektronisch orderboek en wier kredietwaardigheid onbekend is. Bovendien verminderen CCP’s het aantal transacties dat wordt afgewikkeld. Dit helpt om de operaties vlotter te laten verlopen terwijl de waarde van de verplichtingen vermindert, waardoor geld efficiënter tussen handelaars kan bewegen.
In de VS staat het equivalent van een CCP bekend als een derivatenclearingorganisatie (DCO) of een derivatenclearinghouse en wordt deze gereguleerd door de Commodity Futures Trading Commission (CFTC).
Moody’s Rating Methods for Central Counterparty Clearing Houses
In januari 2016 haalde Moody’s Investors Service de krantenkoppen door zijn nieuwe methodologie te onthullen voor het beoordelen van CCP’s wereldwijd. In zijn Clearing Counterparty Rating (CCR) rapport evalueert Moody’s hoe een CCP op een efficiënte manier aan zijn clearing- en afwikkelingsverplichtingen kan voldoen, en hoeveel geld er waarschijnlijk verloren zal gaan als een handelaar in gebreke blijft bij het nakomen van een verplichting. In het CCR-rapport wordt rekening gehouden met de volgende overwegingen:
- De beheerscapaciteiten van een CCP voor het in gebreke blijven bij het nakomen van verplichtingen en daarmee samenhangende beschermingen
- De zakelijke en financiële basisprincipes van een CCP
- De bedrijfsomgeving van een CCP
- De kwantitatieve metingen en kwalitatieve kwesties van een CCP, die Moody’s gebruikt bij het bepalen van de kredietwaardigheid van een bepaalde ctp
Blockchaintechnologie en ctp’s
Blockchaintechnologie, die wordt beschreven als een onkreukbaar digitaal grootboek van economische transacties dat kan worden geprogrammeerd om financiële transacties vast te leggen, betekent aantoonbaar een nieuwe grens voor ctp’s. In november 2015 hebben clearinghouses uit verschillende landen hun krachten gebundeld om een denktank op te richten die bekend staat als de Post Trade Distributed Ledger Group, die bestudeert hoe blockchaintechnologie van invloed kan zijn op de manier waarop effectentransacties worden gecleard, afgewikkeld en geregistreerd. De groep, die in 2018 begon samen te werken met de Global Blockchain Business Council, omvat nu ongeveer 40 financiële instellingen over de hele wereld.
De PTDL-groep gelooft dat nieuwe technologie risico- en margevereisten kan verminderen, op operationele kosten kan besparen, de efficiëntie van de afwikkelingscyclus kan vergroten en meer regelgevend toezicht kan vergemakkelijken – zowel vóór als na de handel. En omdat de leden van deze groep verschillende delen van het effectenafwikkelingsproces vertegenwoordigen, begrijpen ze volledig hoe de blockchain-technologie de afwikkelings-, clearing- en rapportageprocessen kan helpen.