Samenvatting In dit document wordt de invloed van de globalisering op de ontwikkelingslanden gedurende de laatste decennia geanalyseerd. In het eerste deel worden de componenten en mechanismen van globalisering onderzocht. In het tweede deel wordt de financiële globalisering – die als het belangrijkste aspect van een veelzijdig proces wordt beschouwd – onder de loep genomen en wordt nader ingegaan op de veranderende tendensen in de financiering van de ontwikkelingslanden. In het derde deel wordt het effect van het nieuwe financieringspatroon geanalyseerd in termen van groei, rechtvaardigheid en autonomie van de overheid. In het laatste deel worden beleidsaanbevelingen gedaan om van de globalisering een positievere kracht te maken. In het document worden vier basisargumenten ontwikkeld met betrekking tot de gevolgen van de financiële globalisering. Ten eerste heeft de globalisering het voor de ontwikkelingslanden beschikbare kapitaal verhoogd, waardoor zij potentieel beter in staat zijn sneller te groeien dan wanneer zij uitsluitend op hun eigen middelen zouden moeten vertrouwen. Niet alle kapitaalstromen dragen echter in gelijke mate bij tot de groei; kortetermijnstromen en de aankoop van bestaande activa zijn minder waardevol dan investeringen in nieuwe faciliteiten. Tegelijkertijd kan de toenemende mobiliteit van kapitaal ook leiden tot een grotere volatiliteit, die zeer nadelig is voor de groei. Ten tweede zijn de kapitaalstromen ongelijk verdeeld over regio’s en landen, waardoor de groeipatronen scheefgetrokken zijn. Ook binnen landen is er een ongelijke verdeling van kapitaal naar geografisch gebied, sector, soort bedrijf en sociale groep, waardoor een verdeling tussen winnaars en verliezers ontstaat. Ten derde, pogingen van de overheid om de voordelen van de globalisering van het kapitaal te benutten en tegelijkertijd de kosten te beperken, is meer mogelijk dan gewoonlijk wordt gedacht. De bron van veel problemen is veeleer lokaal dan globaal, en de ervaring van verschillende landen wijst uit dat een “heterodox” beleid kan worden gevoerd. Ten slotte zouden beleidsveranderingen op mondiaal, regionaal en nationaal niveau het zojuist geschetste beeld kunnen verbeteren.
