Foto door Enoch Hsiao op Unsplash
Met 126 maanden bevinden de Verenigde Staten zich in de langste economische expansie in de geschiedenis, waardoor het record van 120 maanden economische groei van maart 1991 tot maart 2001 is gebroken.
De lengte van de economische expansie betekent niet dat aan deze economische expansie een einde moet komen of dat een komende recessie groter moet zijn dan normaal. Het betekent evenmin dat beleggers uit de markten moeten stappen. De op één na langste economische expansie ging gepaard met de No-Bear Bull Market van de jaren negentig. Gedurende deze periode waren er verscheidene correcties waarbij de markt meer dan 5% daalde, maar minder dan de 20% die vereist is om van een bearmarkt te spreken.
Daarnaast is dit, hoewel dit de langste economische expansie is, ook een van de langzaamste economische expansies met een gemiddelde jaarlijkse groei van het Bruto Binnenlands Product (BBP) van slechts 2,3%. Dit in vergelijking met de 3,6% groei in de jaren negentig en de 4,3% groei in de jaren tachtig.
Hier volgen twee grafieken uit J.P. Morgan’s kwartaalgids voor de markten die de lengte en sterkte van economische expansies laten zien.
J.P. Morgan’s quarterly Guide to the Markets
Recessies komen regelmatig voor. Tussen 1929 en 2008 hebben de Verenigde Staten 14 recessies gekend. Dat is gemiddeld elke 5,6 jaar een recessie. Zelfs als je elke recessie had kunnen voorzien, zou elke 5,6 jaar uit de markten springen een desastreuze beleggingsstrategie zijn geweest.
Recessies zijn daarentegen niet desastreus. Gemiddeld duren ze slechts ongeveer 15 maanden.
Hier is een langere historische grafiek uit een CNBC-artikel . geschreven juli, 2019 toen de expansie voor het eerst het vorige record brak.
CNBC-artikel
Tijdens de meest recente tijden hebben economische expansies de neiging om langer te duren.
Veel beleggers verkopen aandelen en gaan naar cash bij wat zij beschouwen als tekenen en signalen van een recessie of een marktdaling. Dit zijn vaak valse signalen, zoals de bijna-beermarkt van december 2018 of de omgekeerde rendementscurve van maart 2019. Naar cash gaan in een van deze gevallen zou een ongelooflijk winstgevend jaar hebben gemist met de markten die waarschijnlijk meer groeien dan ze zullen dalen in een komende correctie.
Een lange expansie is niets om bang voor te zijn. Wij geloven dat kalm blijven en geïnvesteerd blijven beter is dan proberen in en uit te springen en de markten te timen.
Foto door Enoch Hsiao op Unsplash
Volg mij op Twitter of LinkedIn. Bekijk mijn website of een deel van mijn andere werk hier.