Bankdeposito’s
Naast chartaal geld worden ook bankdeposito’s gerekend tot het geldbezit van het publiek. In de 19e eeuw beschouwden de meeste economen alleen chartaal geld en munten, waaronder goud en andere metalen, als “geld”. Zij beschouwden deposito’s als geldvorderingen. Naarmate deposito’s meer en meer in handen kwamen en een groter deel van de transacties per cheque werd verricht, begonnen economen niet de cheques maar de deposito’s die zij overdroegen als geld te beschouwen, op gelijke voet met geld en muntstukken.
De definitie van geld is onderwerp geweest van veel discussie. Het belangrijkste punt van discussie is welke categorieën banktegoeden “geld” kunnen worden genoemd en welke moeten worden beschouwd als “bijna-geld” (liquide middelen die in contant geld kunnen worden omgezet). Iedereen rekent chartaal geld daartoe. Veel economen rekenen alleen deposito’s die per cheque kunnen worden overgemaakt (direct opvraagbare deposito’s) tot het geld – in de Verenigde Staten wordt de som van chartaal geld en girale deposito’s aangeduid als M1. Andere economen rekenen ook niet-chequebare deposito’s tot het geld, zoals “termijndeposito’s” bij commerciële banken. In de Verenigde Staten vormt de optelling van deze deposito’s bij M1 een maatstaf voor de geldhoeveelheid die M2 wordt genoemd. Weer andere economen rekenen deposito’s bij andere financiële instellingen mee, zoals spaarbanken, spaar- en kredietverenigingen, enzovoort.
De term deposito’s is zeer misleidend. Hij verwijst naar iets dat in bewaring wordt gegeven, zoals geld in een kluis. Bankdeposito’s zijn dat niet. Wanneer men geld naar een bank brengt om het te deponeren, stopt de bank het geld niet in een kluis en bewaart het daar. Zij legt misschien een klein deel van het geld in de kluis als reserve, maar het grootste deel leent zij uit aan iemand anders of koopt er een belegging voor, zoals een obligatie of een ander waardepapier. Als onderdeel van de stimulans voor depositohouders om haar geld te lenen, biedt een bank faciliteiten om direct opvraagbare deposito’s per cheque van de ene persoon naar de andere over te maken.
De deposito’s van handelsbanken zijn activa van hun houders, maar zijn passiva van de banken. De activa van de banken bestaan uit “reserves” (valuta plus deposito’s bij andere banken, met inbegrip van de centrale bank) en “verdienende activa” (leningen plus beleggingen in de vorm van obligaties en andere effecten). De reserves van de banken vormen slechts een klein deel van de totale deposito’s. In het begin van de geschiedenis van het bankwezen bepaalde elke bank haar eigen niveau van reserves door in te schatten hoe waarschijnlijk het was dat deposito’s zouden worden opgevraagd. Nu worden de reservebedragen bepaald door regelgeving van de overheid.
Door de groei van de deposito’s kon de totale hoeveelheid geld (inclusief deposito’s) groter worden dan het totale bedrag dat beschikbaar was om als reserves aan te houden. Een bank die bijvoorbeeld $100 in goud ontving, zou 25% van dat bedrag, of $25, aan haar reserves kunnen toevoegen en $75 kunnen uitlenen. Maar de ontvanger van de lening van $75 zou deze uitgeven. Van degenen die op deze manier goud ontvingen, zouden sommigen het als goud bewaren, maar anderen zouden het bij een bank deponeren. Als bijvoorbeeld tweederde werd teruggestort, zou gemiddeld bij een bank of banken $50 aan deposito’s en reserves worden toegevoegd. De ontvangende bank zou het proces herhalen, $12,50 (25% van $50) aan haar reserves toevoegen en $37,50 uitlenen. Wanneer dit proces volledig is uitgewerkt, zijn de totale deposito’s met $200 toegenomen, de bankreserves met $50, en is $50 van de oorspronkelijk ingelegde $100 behouden als “valuta buiten de banken”. In totaal zou er $150 meer geld zijn dan voorheen (deposito’s $200 meer, geld buiten de banken $50 minder). Hoewel geen enkele individuele bank geld heeft gecreëerd, heeft het systeem als geheel dat wel gedaan. Dit meervoudige expansieproces ligt aan de basis van het moderne monetaire systeem.