Plowback Ratio

Wat is de Plowback Ratio?

De plowback-ratio is een fundamentele analyseratio die meet hoeveel winst wordt ingehouden nadat dividenden zijn uitgekeerd. Het wordt meestal aangeduid als de retentie ratio. De tegenovergestelde metriek, die meet hoeveel in dividenden worden uitbetaald als een percentage van de winst, staat bekend als de uitbetalingsratio.

De formule voor de Plowback Ratio is

De plowback ratio wordt berekend door het quotiënt van de jaarlijkse dividenden per aandeel en de winst per aandeel (EPS) af te trekken van 1. De plowback ratio wordt berekend door het quotiënt van de jaarlijkse dividenden per aandeel en de winst per aandeel (EPS) van 1 af te trekken. Anderzijds kan de plowback ratio worden berekend door na te gaan hoeveel geld er overblijft na de berekening van de dividenduitkeringsratio.

{Retention Ratio}= -\Retentiegraad=Netto Inkomen-Netto Inkomen – Dividenden

Per aandeel kan de retentiegraad worden uitgedrukt als:

1-Dividenden per aandeelEPS1-ECS1-ECS1-ECPSDividenden per aandeel

Bij voorbeeld, een bedrijf dat $10 aan winst per aandeel rapporteert en $2 per aandeel aan dividend, heeft een dividenduitkeringsratio van 20% en een plowback ratio van 80%.

Wat zegt de plowback-ratio u?

De plowback-ratio is een indicator van hoeveel winst in een bedrijf wordt gehouden in plaats van aan beleggers wordt uitgekeerd. Jongere bedrijven hebben meestal een hogere plowback-ratio. Deze sneller groeiende bedrijven zijn meer gericht op bedrijfsontwikkeling. Volwassener bedrijven zijn niet zo afhankelijk van het herinvesteren van winst om hun activiteiten uit te breiden. De ratio is 100% voor bedrijven die geen dividend uitkeren, en is nul voor bedrijven die hun volledige netto-inkomen als dividend uitkeren.

Het gebruik van de plowback ratio is het nuttigst bij het vergelijken van bedrijven binnen dezelfde bedrijfstak. Verschillende markten vereisen een verschillend gebruik van de winst. Het is bijvoorbeeld niet ongewoon voor technologiebedrijven om een plowback ratio van 1 (d.w.z. 100%) te hebben. Dit geeft aan dat er geen dividenden worden uitgekeerd, en dat alle winst wordt ingehouden voor bedrijfsgroei.

De plowback ratio geeft het deel van de ingehouden winst weer dat potentieel dividend zou kunnen zijn. Hogere inhoudingsratio’s wijzen op de overtuiging van het management van hoge groeiperioden en gunstige bedrijfseconomische omstandigheden. Lagere plowback ratio berekeningen wijzen op een afwachtende houding in toekomstige zakelijke groeimogelijkheden of tevredenheid in de huidige kasmiddelen.

Investeerdersvoorkeur

De plowback ratio is een nuttige metriek om te bepalen in welke bedrijven geïnvesteerd wordt. Beleggers die de voorkeur geven aan contante uitkeringen, mijden bedrijven met een hoge plowback-ratio. Bedrijven met een hogere plowback-ratio kunnen echter een grotere kans hebben op vermogenswinst, die wordt gerealiseerd door de gestegen aandelenkoersen tijdens de groei van de organisatie. Investeerders zien stabiele plowback ratio berekeningen als indicatoren van huidige stabiele besluitvorming die kan helpen toekomstige verwachtingen vorm te geven.

De ratio is typisch hoger voor groeibedrijven die snelle stijgingen in opbrengsten en winsten ervaren. Een groeibedrijf zou de voorkeur geven aan het terugploegen van winst in zijn bedrijf als het gelooft dat het zijn aandeelhouders kan belonen door de opbrengsten en winsten in een sneller tempo te verhogen dan aandeelhouders zouden kunnen bereiken door hun dividendontvangsten te investeren.

Invloed van Management

Omdat het management het dollarbedrag van uit te geven dividenden bepaalt, heeft het management een directe invloed op de plowback ratio. Voor de berekening van de plowback-ratio is echter het gebruik van de winst per aandeel vereist, die wordt beïnvloed door de keuze van de boekhoudkundige methode van een onderneming. Daarom wordt de plowback-ratio sterk beïnvloed door slechts een paar variabelen binnen de organisatie.

Voorbeeld van de plowback-ratio

Op 29 november 2017 verklaarde The Walt Disney Company bijvoorbeeld een halfjaarlijks contant dividend van $ 0,84 per aandeel aan aandeelhouders die op 11 dec. 11, te betalen op 11 januari. In het boekjaar dat eindigde op 30 september 2017, bedroeg de winst per aandeel (EPS) van het bedrijf $ 5,73. De plowback (retentie) ratio is daarom 1 – ($ 0,84 / $ 5,73) = 0,8534, of 85,34%.

De retentie ratio is een omgekeerd concept aan de dividend payout ratio. De dividenduitkeringsratio evalueert het percentage van de verdiende winst dat een bedrijf aan zijn aandeelhouders uitkeert. Het wordt eenvoudig berekend als dividenden per aandeel gedeeld door de winst per aandeel (EPS). In het voorbeeld van Disney hierboven is de uitbetalingsratio $0,84/$5,73 = 14,66%. Dit is intuïtief, aangezien u weet dat een bedrijf al het geld houdt dat het niet uitkeert. Van zijn totale netto-inkomen van $8,98 miljard zal Disney 14,66% uitbetalen en 85,34% behouden.